我覺得 beat the market 是指 return 比主要指數高。

在這個意義上， Reinaissance 去年也 beat the market. 我不太明白他們去年為什麽虧了，因為 HF 去年賺錢的還不少。我想他們可能還有一些別的東西。

許多華爾街公司或大玩家都能快速獲取相當多的信息，比如 market maker 可以知道交易所的即時訂單是買的還是賣的多。 利用這些信息可以對市場走勢有很好的估計， 做出相應的決策。 當然，要付出一定代價才能獲得這個優勢， 比如要付費， 或者要承擔 provide liquidity 的義務。 更大的玩家是那些能製造信息的。譬如 Obama 要是支持朋友做股票，顯然那些家夥現在已經可以開一家銀行了。