我一直很反感一個看法，就是隻要持有時間夠長，高價格也會被高ROE抹平。
這裏的關鍵是高價格，高到什麽程度，這就是數學題，高的取值範圍一定要心中有譜。
高到一定程度，時間的代價有多大，未來的不確定性會隨著時間的拉長，會越來越大。不顧忌高價格的這些人完全忽視了時間的代價，時間的成本。
舉個栗子，有三家公司
A淨資產10元，每股收益0.5元
B淨資產10元，每股收益1元，
C淨資產10元，每股收益2元，
如果都是不增長的公司，如果C的股價是A的4倍，是B的2倍，這大多數人肯定認為合理的，如果C的價格是A的6倍，是B的3倍，那麽還合理嗎，如果C的價格是A的10倍，是B的5倍，那麽還合理嗎
如果A是不增長的公司，如果C每年還成長10%，C的股價是A的4倍，合理嗎？肯定不合理，很明顯，有增長的跟沒增長的同一PE，肯定不合理，如果C的股價是A的10倍，合理嗎？也就是A是6PE，C是15PE，這合理嗎？有的人說合理，有的人說不合理，但是如果A是6PE，C是60PE還合理嗎
除了增長，收益，還有分紅問題，80%的分紅，與20%的分紅差別真的很大很大，這種種因子的總和考慮，才是分析股價是不是合理的基礎。
這無非是一道數學題，計算一下，誰是更劃算的選擇罷了。
當然，你如果不會數學，不會計算，那麽以上都是瞎扯淡。
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