美股罕見大跌，A股頑強上漲，背後原因耐人尋味(組圖)

周四（8月15日），A股低開高走逆市翻紅，走出獨立行情，創業板指漲幅甚至超過1%，而這背後是三大利好正逐步兌現。

滬深港走出獨立行情

外圍市場的不確定性對A股的影響有所弱化，8月15日A股的走勢說明這一點。

周三（8月14日）受美債收益率倒掛事件影響，美股大跌，道瓊斯工業指數和納斯達克指數均下跌超3%，標普500指數跌2.93%。其中，道瓊斯工業指數大跌800.49點，創年內最大跌幅，也是曆史上第四大單日跌幅。

然而，美股對A股的影響僅限於開盤之初。

8月15日，受美股大跌影響，滬深兩市低開，但是盤中抗住壓力走出“韌性”行情。

午後三大股指全線翻紅。

截至收盤，上證綜指漲0.25%報收於2815.80點；深成指漲0.48%報收於9009.68點；創業板指漲1.24%報收於1555.77點，萬得全A總成交逾3800億元，維持近期縮量態勢。

（圖片來自Wind金融終端“滬深綜合屏”）

受8月14日歐美股市大跌影響，8月15日早盤，滬深兩市均大幅低開2%左右，但市場對外盤利空的影響快速消化，兩市快速攀升，截至收盤，滬深兩市雙雙翻紅，若從低點計算，反彈幅度均超過2%。

（圖片來自Wind金融終端）

（圖片來自Wind金融終端）

不僅僅是A股，港股同樣上演逆轉走勢。恒生指數早盤大幅低開約1.4%，截至收盤，上漲近1%，盤中反彈幅度同樣超過2%。

（圖片來自Wind金融終端）

市場仍處於僵持階段

8月15日，滬深兩市小幅反彈，兩市漲跌家數基本持平。從漲幅分布來看，有近3000家公司漲跌幅在±2%以內，市場仍處於僵持階段。

（圖片來自Wind金融終端“市場情緒”910功能）

資金看多科技板塊

從8月15日行業主力資金流向來看，整體呈現淨流出，累計淨流出超45億元。其中，軟件與服務板塊流入最多，超10億元；半導體、保險板塊淨流入亦較多；材料板塊大幅淨流出超20億元，資本貨物、食品飲料淨流出額均超過10億元。從資金流向來看，科技板塊成為今天行情逆轉的先鋒。

（數據來自Wind金融終端“滬深二級市場”—“資金流向”—“行業資金流向”）

北上資金平穩流入

海外市場的悲觀情緒並未影響到A股。8月15日，北上資金小幅淨買入1.38億元，本周累計淨流入11.25億元。在對外圍市場利空消息消化後，北上資金心態趨於平穩。

（圖片來自Wind金融終端“滬深港通速遞”功能）

三大利好逐步兌現

第一，近日，MSCI宣布二次擴容，大盤A股納入因子從10%增加至15%，該調整將在8月27日收盤後生效。2019年11月，預計第三次擴容，納入因子將從15%擴大至20%，同時將中盤A股（包括符合條件的創業板股票）以20%納入因子納入。

據中金公司測算，此次和11月調整預計將分別對A股帶來約227億美元(約1600億元人民幣)和420以美元（約2900億人民幣）的資金流入。

第二，8月9日晚間，證監會指導滬深交易所修訂出台了《融資融券交易實施細則》，進一步擴大兩融的交易範圍，8月19日起，標的股票數量由950隻擴大至1600隻，增幅為68.42%，兩融標的占A股市值比例也從70.3%升至85.6%。業內人士普遍認為，兩融標的範圍的放寬有望增強A股市場交易活躍度。

第三，8月7日，中國證券金融股份有限公司決定自2019年8月8日起，整體下調轉融資費率80BP，其中：182天期費率由4.3%下調至3.5%，91天期費率由4.6%下調至3.8%，28天期費率由4.7%下調至3.9%，14天期和7天期費率由4.8%下調至4%。此次下調轉融資費率，是根據資金市場利率水平做出的調整，有利於降低證券公司融資成本，促進合規資金參與市場投資，維護資本市場平穩健康發展。

券商集體唱多

多家機構陸續發布研報集體看多A股長期行情，並認為目前A股處於底部區域，是最佳的戰略配置期。

中信證券策略表示，A股最佳的做多窗口已經提前關閉。而近期風險釋放後，市場對國內政策、分歧和市場流動性的預期已充分調整，接近底部。預期底夯實市場底，以時間換空間：耐心等待基本麵和流動性空間打開，從而再次打開做多窗口。

廣發證券在策略中稱，A股處於本輪盈利周期底部區域，曆史經驗三個方向大概率跑贏。因此，預計A股盈利底部不遲於三季度，中期配置上，後續風險偏好難以大幅提升，但業績增速下行壓力減小，廣譜利率下行，配置圍繞盈利改善。

安信證券認為目前處於底部區域，逢低布局。安信證券策略表示，近期一係列外部事件使得A股市場風險偏好受到了較大影響，短期市場可能還需要一些時間震蕩消化，但從中期來看投資者預期已經處於低位，市場基本處於底部區域。

安信證券策略稱，未來一個階段經濟韌性較強，流動性維持寬裕，政策將在供給側繼續優化與發力，維持地產調控基調與打破剛兌都有利於資本市場中期發展，當投資者走出悲觀情緒，看到積極因素，A股市場也將在經曆這個階段的震蕩築底之後，有望迎來新一輪上升行情。