獐子島的扇貝又雙叒叕跑了？深交所連發10問(組圖)

作者：夏天

編輯：楚客

審校：一條輝

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連續上演多次“扇貝跑了”的獐子島（002069，SZ），這次攤上事了。

5月22日，深交所官網信息顯示，中小板公司管理部向獐子島下發了問詢函，深交所連發數十問，要求獐子島予以解釋。

曾經兩次上演過“扇貝跑了”、“扇貝餓死了”等懸疑劇情的獐子島，在解釋2019年一季度新的一輪虧損中，又用起了“扇貝跑了”的老梗。

作為A股知名度很高的上市公司，獐子島的扇貝5年“跑路”了三次，這次該如何應對？

業績和扇貝一起“跑”了

自2014年以來，獐子島的扇貝五年內已經三次“跑路”。而與扇貝一起消失的，還有獐子島的業績。此次深交所關注的問題也主要集中在獐子島的經營和財務方麵。

2018年，獐子島實現營業收入27.98億元，同比下降12.72%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.32億元，同比增長104.44%，而2017年則虧損7.23億元。

在2019年一季度，公司實現營業收入5.59億元，淨利潤-0.43億元，對於第一季度的虧損，獐子島在財報中僅用扇貝受災就一筆帶過，對於具體的受災原因以及減產邏輯，並未給出更詳細的說明，這一次 ，獐子島連解釋都懶得解釋了。

還記得2014年10月，獐子島發布的一條公告震驚資本市場，該公告稱，年底蝦夷扇貝大幅絕收，預計公司2014年前三季度業績預虧8億元。

獐子島給出的原因是因遭遇北黃海異常的冷水團，公司在進行秋季底播蝦夷扇貝存量抽測時發現部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常，後綜合判定公司海洋牧場發生了自然災害，受北黃海冷水團和遼南沿岸流鋒麵、營養鹽變化等綜合因素，導致公司百萬畝即將進入收獲期的蝦夷扇貝絕收。

隨後，這筆虧損被確認計入當年業績，2014年獐子島巨虧11.89億元。而此次“扇貝出走”的影響，一直持續到2016年，為了避免因連續三年虧損而被暫停上市的命運，獐子島在2016年通過出售旗下資產，把自己從退市的邊緣拉了回來。

獐子島真的是在退市的危險邊緣屢次試探。

2018年2月，獐子島的一條公告再度震驚市場，公告稱，因為發現海洋牧場遭受重大災害，導致“扇貝越來越瘦，品質越來越差，長時間處於饑餓狀態的扇貝沒有得到恢複，最後誘發死亡”。 2017年，公司淨虧損7.23億元。

同樣的場景再次上演，這次扇貝沒跑，而是“餓死了”。

對於獐子島扇貝屢次出逃事件，去年2月8日，大連市證監局印發了對獐子島集團股份有限公司、董事長兼總裁吳厚剛、董秘孫福君和首席財務官勾榮等因未及時對業績預告進行修正和進行必要的風險提示，大連證監局向公司和上述3名高管出具了警示函的監管措施。2月9日，獐子島收到證監會的《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，被證監會立案調查。

5月13日，獐子島披露最新一份立案調查暨風險提示公告。目前證監會的調查工作仍在進行中，公司尚未收到證監會就上述立案調查事項的結論性意見或決定。

業績靠政府補助

在深交所的問詢函中，深交所指出獐子島2018年淨利潤同比增幅較大，而2019年一季度營業收入及淨利潤均大幅下降。深交所要求獐子島說明，出現這種情況的原因和合理性，並自查2018年度收入真實性，是否存在提前確認收入和跨期轉結成本的情況。

從2019年一季度業績來看，受到2018年業績的影響，獐子島第一季度營收為5.59億元，同比下降21.48%；淨利潤虧損4314.13萬元，同比下滑379.43%。

事實上，仔細看獐子島2018年的年報就會發現，獐子島去年得以扭虧為盈，很大程度上得益於政府補助。去年，公司計入當期損益的政府補助達3043.82萬元，同比增長319.13%，占公司淨利潤的94.80%。

在深交所看來，獐子島業績有對政府補助存在重大依賴的情況，而這也是需要獐子島重點回答的問題之一。

債台高築壓力山大

除了業績有嚴重依賴政府的情況，獐子島的債務壓力也不小。

截至2018年末，獐子島前五名應收賬款客戶匯總金額為2.04億元，占公司應收賬款總額的比例達52.41%。

對此，深交所要求公司詳細說明前五名應收賬款客戶的具體名稱、應收賬款金額、對應計提壞賬準備，以及期後回款情況，並說明前五名應收賬款客戶方與公司是否存在關聯關係。

此外，獐子島的償債能力也被關注了。

數據顯示，截至2018年末，獐子島短期借款餘額達15.26億元，一年內到期的非流動負債餘額為10.50億元，貨幣資金餘額為3.82億元。也就是說，獐子島需要償還的債務高達25億元。

巨大的債務壓力，甚至讓審核獐子島年報的大華會計師事務所對公司的一季報出示了保留意見。鑒於這種情況，深交所要求公司分析自身的償債能力，並說明應對償債風險的措施。

對於獐子島來說真是一波未平一波又起，高額負債，業績起伏不定，時不時還需要政府補助來粉飾業績，獐子島會不會成為未來的雷？

高管的降薪承諾也忘了？

根據2018年報，獐子島在2018年海洋牧場再次遭受損失的情況下，管理層卻不願意遵守之前的自願降薪承諾了。計劃終止2014年薪酬方案，並自2019年1月1日起實施新的薪酬激勵方案。理由是“公司需要更加科學的薪酬績效體係，激發業務潛力”。

在2014年第一次扇貝絕收的時候，獐子島管理層總裁辦公會12名成員自願降薪，董事長吳厚剛薪酬降為1元，其他高管有的降薪50％，有的降薪26％。

同時，獐子島的高管們還做出了承諾，上述降薪方案直到公司淨利潤恢複至受災前五年（2009年-2013年）的平均水平為止，也就是不低於2.66億元。

從業績來看，獐子島並未達標，2015-2018年，公司淨利潤分別為-2.43億元、7959.34萬元、-7.23億元和3210.92萬元。但是獐子島的高管們試圖忘記曾經的承諾，並且有選擇性的“屏蔽”扇貝跑了的影響，在證監會的調查還未出結果之前，就想要恢複薪酬。

但事實上，GPLP犀牛財經從過往幾年的財報中發現，對於作出降薪承諾的在任高管，除了董事長吳厚剛2015年以後薪酬降為0以外，其他人的薪酬並沒有發生明顯變化。

難道之前承諾的降薪隻是一個flag？那這個flag真是說倒就倒。

扇貝跑路是天災還是人禍？

獐子島公司的主營業務是水產品養殖，主要通過底播增殖也就是將苗種放回海底的粗放式養殖方式，這造成的困難就是第三方難以審計檢測具體數量，再加上海上養殖極高的專業性與複雜性，這也對監督獐子島的經營情況造成了極高的壁壘。

據《中國經營報》報道，在參加2017年秋季扇貝抽測和冬季海洋牧場調研的一位投資者代表稱，獐子島欺騙投資者代表，並利用投資者代表為獐子島背書。

獐子島公告稱2017年秋季扇貝抽測120個點，而實際上投資者代表隻參加了1個點位的抽測；而對於冬季調研活動內容之一的參觀蝦夷扇貝底播，投資者代表稱根本沒有這項活動。

據央視財經此前報道稱，造成獐子島扇貝死亡的原因並非是“天災”，而是“人禍”。據悉，由於獐子島進苗資金緊張而買不到好的扇貝苗，扇貝苗在投放之前就死了，另外還有員工偷盜、長期不合理的捕撈方法等等。

但是，獐子島對以上種種原因都予以了否認，但又沒有給出一個令人信服的理由，而是不斷自說自話，這樣的態度如何讓中小股東信服？

目前，對於獐子島的調查工作仍在進行中，GPLP犀牛財經會持續關注。