這隻恢複上市股票坐過山車：3分鍾從暴漲17%到跌至停牌(圖)

重藥控股（000950）的投資者，今天早晨三分鍾的時間，心情經曆了一次過山車。

今天早晨開盤12.60元/股，上漲達到17.54%，算是躲過了A股這一年的風雲不測，開盤後短暫衝擊12.88元，很快就體力不支，一路下滑，僅3分鍾過後就癱倒在11.34元這個價格上，因為下跌超過10%要臨時停盤半個小時。

恢複交易之後，股價繼續下挫，漲幅一度為負，上午收盤時不過微漲0.93%。



今天是重藥控股恢複上市首日，按照交易規則沒有漲跌幅，所謂沒有漲跌幅限製，是相對於日常交易股票10%的漲跌幅而言，恢複上市當天同樣有諸多規則，集合競價漲跌幅方麵，深交所和上交所有所差異，深交所集合競價的範圍是900%，上交所是200%，集合競價之後，如果繼續上漲或者下跌到了10%，上交所要停牌半個小時，深交所停牌一個小時，然後繼續交易，如果較開盤波動達到20%，就停牌到14點57，也就是隻有最後三分鍾交易時間。

8月24日攀鋼釩鈦恢複上市，開盤之後是因為股價上漲太快，超過10%停止交易三十分鍾。重藥控股和攀鋼釩鈦暫停交易的原因一個是下跌達到10%，一個是上漲10%，走勢剛好相反。

重藥控股換手已達到25%，成交超過9億元。

攀鋼釩鈦的走勢，對重藥控股走勢有影響，攀鋼釩鈦第一天收漲25.08%，漲幅不錯，但是有一個長長的上影線，也就是說有很大一部分投資者因為看好後期走勢，在高點買入，當天就有不小幅度的虧損，而第二天下跌9.64%，恢複上市當天買入者全都深套。重藥控股恢複上市日期與之相隔僅3天，投資者很難不受其情緒影響，害怕買入被套。

更重要的，是重藥控股和攀鋼釩鈦基本麵差異很大。

在暫停上市期間，重藥控股基本麵經曆徹變，公司作價約15億元向控股股東建峰集團出售其擁有的全部化工類資產和負債，同時以5.93元/股價格向間接控股股東重慶化醫集團及深圳茂業等22名重慶醫藥股東合計非公開發行股份約11.3億股，購買其合計持有的重慶醫藥96.59%股份，標的資產作價約67億元。

重組完成後，公司主業由化工變為醫藥流通業務。醫藥股看起來很高大上，前一段時間也被市場熱捧，但是醫藥流通業務其實就是賣藥，技術含量並不高，市場熱捧的主要是有技術含量的創新藥研發企業。

從利潤上看，重藥控股去年實現淨利潤超過11億元，但扣非淨利潤1億元，顯示主營業務盈利能力並不像看起來那麽強，今年上半年實現3.09億元淨利潤，按照目前市值187億元計算，市盈率已經30倍，算不上便宜。根據有關業績承諾，重慶醫藥2017年至2019年扣非後淨利潤分別不低於5.53億元、6.23億元與7億元。

而攀鋼釩鈦在暫停上市期間業績一直在好轉，去年營業收入約為94.36億元，實現淨利潤約為8.63億元，扣非淨利潤為7.62億元，今年上半年盈利達到11.5億元，釩價不斷上漲，五氧化二釩均價當前已從2015年底的4.15萬/噸上漲至目前的26.5萬/噸。從基本麵上看，因為周期輪動的原因，攀鋼釩鈦更有想象力。

從2013年以來到2018年8月28日，兩市有川化股份、長航鳳凰等27家公司實現恢複上市，這27家公司中，恢複上市當天股價實現上漲的有20家，占比為74%。其中漲幅最大的是協鑫集成，該公司於2015年8月12日恢複上市，上市當天大漲986.07%，2013年2月8日恢複上市的恒立實業也在恢複上市當天大漲373.21%。

不過自2017年開始，恢複上市的幾隻股票首日表現都不佳，ST新梅恢複上市首日股價出現巨震，盤中股價一度上漲超過40%，但收盤時卻下跌0.26%；ST常林（現名蘇美達）恢複上市首日收盤則大跌19.34%；川化股份恢複上市首日更大跌28.92%。

多年前，人們賭那些暫停上市公司的公司，一定會努力通過收購賣殼等方式實現業績好轉從而恢複上市，所以購入業績不佳的公司，博重組成了一種很好的投資模式，比如女明星陳好2009年潛伏ST黑龍，三年賺得10倍回報獲例2700萬。

但近年來，由於對資產注入等管理越來越嚴格，通過賣殼實現翻轉的難度加大，業績取得翻轉或者好轉能恢複上市已很難得，近年來還有不少公司業績連續虧損暫停上市，在暫停上市階段也無法取得改善，如*ST昆機和*ST吉恩，被終止上市，投資者損失更為慘重，和他們相比，那些買入暫停上市公司能順利能恢複上市的投資者，已屬幸運。