特朗普征高額關稅成導火索 不足兩個月全球股市再閃崩

在美國總統特朗普任下，貿易摩擦似乎正愈演愈烈。美國宣布對價值600億美元中國商品加征關稅的消息令市場承壓，全球股市再現閃崩。

美國當地時間3月22日，美國特朗普簽署總統備忘錄，稱依據“301調查”，準備對中國多領域進口產品施加高額關稅，限製中國在美高科技投資，還將針對中國“歧視性的技術許可行為”在WTO提起貿易訴訟。美國宣布對價值600億美元中國商品加征關稅的消息令市場承壓。

這些舉措是根據2017年8月美國政府宣布依據美國《1974年貿易法案》“301條款”，對中國政府是否存在技術轉移、知識產權及創新相關的不合理的行為、政策等的調查結果做出來的。

就在決定對華發動征收高額關稅的同一天，特朗普在推特上宣布，自4月9日起，白宮總統國家安全顧問麥克馬斯特（H.R. McMaster）將離職，由美國前駐聯合國大使博爾頓（John Bolton）接替。博爾頓則以在外交事務上作風強硬保守而著稱。

一係列舉動引爆了市場恐慌情緒，隔夜美股大跌。美國股市周四開盤即下跌，標普500指數開盤下跌26.41點，跌幅0.97%，報2685.52點；納斯達克指數開盤下跌85.40點，跌幅1.16%，報7259.91點；道瓊斯指數開盤下跌260.20點，跌幅1.05%，報24422.10點。直到收盤，歐美股市幾乎無一上漲。

承接歐美股市的大跌，亞太市場周五開盤普跌。恒生指數低開3.67%報29930點；國企指數跌3.47%報11996.85點；滬指開盤大跌2.78%，深成指大跌3.37%，創業板指暴跌3.6%，兩市板塊全線下跌。中原證券周四就曾發布報告稱，當日A股市場衝高遇阻，一線藍籌板塊輪番殺跌，拖累股指的上揚步伐，市場觀望情緒濃重，可操作性較差。

“目前美股其實是在高位，在貿易摩擦不斷持續的情況下，美股回調的壓力不小。”某資深美股交易員告訴第一財經記者。

紐約美提斯資產管理公司創始人兼首席投資官董偉琴對第一財經記者表示，“今年晚些時候美國將開始中期選舉，一般這時美股不會特別強。雖然不認為美股熊市會來，畢竟宏觀數據沒有1月那麽強勁，美聯儲鷹派程度尚未超預期，但市場再繼續大幅上漲的可能性也不會太大。”

就A股而言，中金公司分析稱，從簽署備忘錄來看首當其衝是針對中國計劃加征25%附加關稅的行業，尤其是航空航天、信息及通信技術、機械領域；貿易占比較高的行業也會受到影響。從當前的中美貿易行業結構來看，中國對美國的出口產品主要是機械設備儀器(根據分類主要是家電、電子等類別，占出口總量48%)以及雜項製品(12%)、紡織品(10%)、金屬製品(7%)等。美國對中國出口的產品則主要集中在機械設備儀器(30%，主要是資本品)、運輸設備(20%)、化工產品(10%)、塑料及橡膠製品(5%)等；3)從積極的方麵來看，未來中國可能為應對中美貿易戰加大對一些領域的開放，包括汽車、醫藥醫療、金融、養老、傳媒產品等。

上市公司層麵，基於Factset統計，2016年來自美國的收入占A股/H股非金融行業收入的比例分別為5.0%/5.5%，而美國標普500公司來自中國的占比為5%。來自美國收入占中國上市公司收入比較高的行業包括科技硬件(技術硬件、半導體等)、可選消費(耐用消費品及服裝、個人用品等)、醫療用品(設備與耗材)等。

機構普遍認為，A股市場短期可能出現一定衝擊，中長期不必過於悲觀。

“301調查”是根據美國《1974年貿易法》第301條款所采取的行動。2017年8月18日，美國貿易代表（USTR）萊特希澤（Robert Lighthizer）宣布，將根據“301條款”調查中國政府是否存在與技術轉移、知識產權及創新相關的不合理的行為、政策和實踐，他們是否為美國商界帶來了負擔或限製。

上一次美股閃崩是發生在今年的2月2日，美股出現閃崩，然而“跌了就買”的模式並沒有重現。2月5日，美股又現閃崩，跌速之快令人咋舌。截至當日收盤，標普500指數報2648.99點，跌幅4.10%，創2011年8月份以來最大單日跌幅；道指收報24345.68點，跌幅達4.61%，創2011年以來最大單日跌幅；納指收報6967.53點，跌幅達3.78%。恐慌情緒很快就傳遞到了亞太市場，次日上證綜指大跌3.25%至3373點。隨後歐洲股市、亞太股市跟隨出現一波閃崩行情。當時市場認為閃崩的原因是2月份公布的1月就業報告異常強勁，引發市場對美聯儲加速加息的恐慌預期。