人民幣匯率大跌 將被迫卷入貨幣戰爭？

近幾個月來，日元持續貶值，盧布又以更猛烈的攻勢出現暴跌，新一輪的貨幣戰爭是否已經拉開帷幕引起市場熱議。在這種背景下，近期人民幣兌美元即期匯率不斷下跌，自然更加引人注目。

人民幣匯率再現大跌

12月18日，人民幣兌美元即期匯率在開盤後一路走低，跌破6.20關口後，再度跌破6.21，最低跌至6.2189。截至收盤，人民幣兌美元即期匯率報6.2163，貶值188個基點，創下近5個月收盤新低。

與近期人民幣即期匯率大幅下跌形成明顯反差的是，人民幣中間價屢創新高。12月17日，人民幣對美元中間價報6.1137，為今年3月份以來最高值。 18日，人民幣對美元中間價跌58個基點，報6.1195，但依然屬高位，與即期匯率跌破6.21的低點相比，差距明顯拉大。

今年年初以來，由於美元的走強以及中國經濟增長的放緩導致人民幣兌美元已累計下跌超過2%，這有望使人民幣出現5年來的首次年度下跌。

但官員以及中國央行顧問稱，央行不太可能允許人民幣兌美元的跌幅超過3%。人民幣大幅貶值可能導致資金流出，而此時中國恰恰需要資金來促進經濟增長。

央行為何選擇逆向操作？

此次人民幣貶值與今年2月那輪貶值最大的不同在於，上次央行對人民幣中間價的調整是“順水推舟”，即人民幣兌美元即期匯率跌，人民幣匯率中間價也相應下調；而這次的操作卻是“逆勢而為”。央行為何選擇逆向操作？

中央智囊團、發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪認為，央行主要考慮的是維持穩定，最終還是要依靠市場為導向。一位業內人士稱，不需懷疑央行穩定匯率的能力，此次央行逆勢調高人民幣匯率中間價，背後的苦心也是為了指導市場情緒，發揮燈塔作用。

與2014年年初的操作類似，人民幣貶值將有效提升出口，為中國經濟下行托底，預計人民幣將在2015年年初貶值至6.30左右。

中國或被迫卷入貨幣戰

匯豐銀行分析認為，“中國並不希望加入到貨幣戰中，隻是希望遏製任何投機性力量產生的趨勢，這合理解釋了中間價不斷上行的態勢。”

但就目前的情況看，有部分分析師認為，中國有可能會被拖進貨幣戰爭。主要發達經濟體貨幣政策分化，歐元和日元大幅貶值，這令有管製地盯住美元匯率的人民幣麵臨重壓。

同時，全球金融危機踏入第7年，西方經濟大國仍然沒走出衰退的陰霾，仍陷於嚴重的財政赤字，用積極財政政策來刺激經濟的力度有限，唯有通過買債大量投放貨幣以刺激經濟。可是西方國家向全球輸出大量的資金，卻讓亞洲長期處於低息環境之中，容易引發金融泡沫風險。

專家：不要過度解讀

中國國家外匯管理局綜合司司長王允貴12月18日表示，在市場決定匯率情況下，人民幣在某個時點、某個月份出現一定的貶值狀態是正常的，沒有必要過度地解讀。