在經曆了去年一年創紀錄的上漲之後，本周四（1月8日），白銀和黃金即將迎來新年的“第一道坎”：彭博商品指數重新加權所帶來的拋售壓力。
黃金白銀將迎新年“第一劫”
去年，貴金屬價格大幅上漲，現貨白銀和現貨黃金分別上漲了約148%和約65%，創下了自1979年以來的最大年度漲幅，甚至超過了像英偉達、微軟和蘋果這樣的科技巨頭的股價漲幅。
然而，摩根大通警告稱，彭博商品指數的年度權重再平衡即將到來，這可能會抑製貴金屬近期的波動。
彭博商品指數作為一籃子大宗商品的基準指數，約1090億美元的資金追蹤該指數。從1月8日至1月14日期間，該指數將進行權重再平衡。
摩根大通分析師格雷戈裏·謝勒（Gregory Shearer）此前已經警告稱，這可能會導致約38億美元白銀和47億美元黃金的拋售。
其他分析師預計的拋售規模更大。道明證券高級商品策略師丹尼爾·加利（Daniel Ghali）預計，從1月8日開始的再平衡期間，可能會有約60億美元的黃金期貨被拋售。
此外，目前，白銀在該指數中的占比為9%，而其2026年的目標權重略低於4%。以此計算，在1月8日至14日期間，預計有近50億美元的白銀持倉被拋售。
假期效應或放大價格波動
加利表示：“我們預計未來兩周，芝加哥商品交易所（CME）白銀市場的總未平倉合約量的13%將被拋售，從而導致白銀價格大幅下跌。”
他還補充說，由於市場在元旦假期後的流動性降低，價格波動可能會加劇。
摩根大通的分析師此前在12月已經警告稱：“鑒於整體市場流動性較低，此次規模更大的白銀拋售仍有可能對白銀價格造成更大的衝擊，這是我們在1月需要密切關注的問題。”
他們當時還指出，“鑒於今年（2025年）貴金屬價格表現極為出色，當前的持倉量和價格表明，約11000手（占總未平倉合約的3%）的COMEX黃金和約13000手（占總未平倉合約的9%）的COMEX銀價可能會被拋售，以達到2026年的目標持倉量。”
