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南方財經21世紀經濟報道記者周蕊 紐約報道
在聖誕假期前的縮短交易時段內，美股主要股指延續漲勢，標普500指數和道瓊斯工業平均指數雙雙刷新曆史收盤高位，市場對年末“聖誕老人行情”的期待隨之升溫。盡管成交量明顯下降，但整體市場情緒仍保持韌性，在宏觀數據和政策預期的共同作用下，美股呈現震蕩偏強格局。
截至美東當地時間12月24日周三收盤，道瓊斯工業平均指數上漲288.75點，漲幅0.60%，報48731.16點；標普500指數上漲0.32%，收於6932.05點，連續第二個交易日創下收盤新高；納斯達克綜合指數上漲0.22%，報23613.31點。小盤股方麵，羅素2000指數上漲0.3%，顯示風險偏好並未明顯退潮。紐約證券交易所和納斯達克因聖誕節前夕於美東時間下午1時提前收市，並將在周四休市。
個股方麵，耐克股價大漲4.6%，此前蘋果公司首席執行官蒂姆·庫克披露其個人買入該公司股票，提振市場對消費品牌的信心。英偉達等大型科技股繼續受到資金關注；美光科技和花旗集團股價分別上漲3.8%和1.8%，盤中均觸及新高。此外，部分個股因被納入重要指數而出現階段性交易機會，進一步活躍市場氛圍。
從市場內部結構看，節前交投清淡並未削弱上漲動能。紐約證交所上漲個股數量與下跌個股之比超過2比1，納斯達克市場亦呈現漲多跌少格局，顯示在低流動性環境下，資金仍偏向防禦性與確定性較強的資產。
宏觀層麵，美國經濟數據為市場提供了重要支撐。美國商務部最新公布的數據顯示，三季度美國國內生產總值（GDP）按年化計算增長4.3%，為近兩年來最快增速，顯著高於市場此前預期。經濟增長主要受強勁的消費者支出、出口反彈以及企業在設備和人工智能領域的持續投資推動，政府支出，尤其是國防相關支出，也對經濟形成提振。
不過，多位經濟學家指出，表麵強勁的增長背後，結構性分化日益明顯。消費支出的加速主要來自高收入家庭，而大型企業憑借更充足的資源抵禦成本上升壓力，繼續擴大資本開支；相比之下，中低收入家庭在生活成本上升背景下調整空間有限，小型企業也麵臨用工成本上升和勞動力供給收緊的雙重挑戰。這種“K型增長”格局，正在成為當前美國經濟的重要特征。
從需求端看，三季度消費者支出增速達到3.5%，為近一年最快，涵蓋休閑消費、汽車、醫療服務及日用品等多個領域。但最新跡象顯示，消費動能已開始邊際放緩。10月零售銷售停滯，汽車購買連續兩個月下滑，消費者信心走弱，可支配收入的實際增長趨緩，儲蓄率也降至2022年底以來的低位。與此同時，近期政府停擺預計將對四季度經濟形成拖累。
通脹方麵，壓力重新顯現。衡量國內總體價格水平的關鍵指標三季度上漲3.4%，為2023年初以來最快；美聯儲重點關注的個人消費支出（PCE）價格指數同比增速亦回升至2.8%。在經濟保持韌性、通脹仍具黏性的背景下，市場對美聯儲短期內大幅降息的預期有所收斂。
展望後市，市場正進入年末與新年交匯的關鍵階段。曆史經驗顯示，年底最後幾個交易日及新年初期往往存在“聖誕老人行情”，但機構普遍認為，在指數已處高位、流動性偏低的背景下，短期上漲空間或相對有限。Globalt Investments高級投資組合經理托馬斯·馬丁指出，美股更可能維持溫和偏強走勢，而非出現大幅拉升。
在經濟數據韌性、企業盈利支撐與政策預期博弈的共同作用下，美股創下新高的同時，也逐步進入對2026年經濟增長質量、通脹路徑以及政策走向的重新評估階段。市場的核心關注點，正在從“增長有多快”轉向“增長是否可持續、是否更加均衡”。
