北京時間周四淩晨，美聯儲宣布降息25個基點至3.50%-3.75%。
美聯儲為何降息？對中國貨幣政策有哪些影響？宅男財經專訪了東方金誠研究發展部高級副總監白雪。
白雪表示，近期美國勞動力市場發出明顯疲軟信號，11月美國私營部門就業人數意外減少3.2萬個，為2023年3月以來最大單月降幅，其中小型企業裁員嚴重，顯示就業市場結構性走弱。此外，通脹數據走勢溫和，也支撐美聯儲降息。
對中國貨幣政策意味著什麽？在白雪看來，這次降息打開了更充裕的“操作窗口”，但我們的政策核心還是“以我為主”，最終看的還是國內經濟的需求。
近日召開的中央政治局會議為2026年經濟工作定下了“穩中求進、提質增效”的總基調，並明確將繼續實施“更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策”。白雪指出，這意味著宏觀政策的擴張取向基本確立。美聯儲降息會減輕外部因素對國內貨幣政策靈活調整的掣肘，在這一有利的外部窗口下，2026年我國貨幣政策在適度寬鬆方向上有充足的空間。
值得一提的是，此前央行行長曾表示，中國的貨幣政策堅持以我為主，兼顧內外均衡。
國內匯率和股市方麵，白雪表示，人民幣對美元匯率有望獲得支撐，甚至延續升值態勢。這有助於吸引海外資金流入人民幣資產，並對A股估值形成一定支撐。至於金價，“很多投資者都知道一個規律：一般在降息周期裏，黃金的表現都不會差。但如果2026年美聯儲降息預期降低，那麽降息對金價的支持力度將會減弱。”
展望後市，市場目前預計美聯儲2026年約有52個基點，即2次左右的降息空間。白雪認為，首次降息大概率發生在6月新主席上任後。“但這隻是預測，具體什麽時候開始降、到底降幾次，還得看新任美聯儲主席的政策傾向是偏寬鬆還是偏謹慎，這直接影響降息節奏；另外美國的經濟數據的變化，會讓降息預期跟著變。”
