美東時間周六清晨，沃倫.巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司發布2025年第三季度財務報告。這份財報因是巴菲特卸任首席執行官前的最後一份業績公告，引發全球市場高度關注。
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財報數據顯示，伯克希爾第三季度經營業績表現強勁。期內總收入達949.72億美元，較去年同期增長2%，顯著超過市場預期的915.5億美元；淨利潤同比增長17%至307.96億美元，同樣高於127.3億美元的市場預期。
值得關注的是，被巴菲特視為核心業績指標的營業利潤實現134.85億美元，較去年同期的100.9億美元大幅增長33.6%。
不過，今年前三季度整體業績呈現分化態勢。截至9月末，公司總收入為2772.12億美元，同比微增0.25%；但淨利潤為479.93億美元，較去年同期下滑超30%。
財報方麵，截至9月底，伯克希爾現金儲備攀升至3827億美元，再創曆史新高。公司明確表示對當前市場及估值持謹慎態度，本季度未進行任何股票回購操作，這一舉措被解讀為其認為美股當前估值偏高的信號。
此次財報的特殊意義在於，這是巴菲特卸任前的最後一份業績報告。根據此前規劃，巴菲特將於今年年底正式將首席執行官職位移交至繼任者Greg Abel，同時他將不再撰寫年度致股東信，標誌著“股神時代”的正式落幕。
市場對領導層更迭的擔憂已直接反映在股價上。自巴菲特宣布卸任消息以來，伯克希爾B類股累計下跌11%，而同期標普500指數則上漲20%，兩者表現差距顯著。
KBW分析師指出，公司麵臨多重業務壓力：支柱產業財產巨災再保險價格下跌將影響保險業務盈利，地緣政治衝突可能通過貿易物流渠道衝擊鐵路業務收入，低利率環境還會削弱巨額現金儲備的投資收益。
