人工智能領域近期出現大規模融資活動。今年以來，美國人工智能公司的發債規模已超過2000億美元。據高盛估計，僅Meta、Alphabet和Oracle幾家公司今年就已發行了1800億美元的巨額債券。Meta於近期宣布，將再次發行300億美元的公司債。
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這一發債規模意味著，今年人工智能相關債券發行量已占據美國企業債務淨供應總量的四分之一以上。資管公司TwentyFour的基金經理Gordon Shannon指出，這些高評級科技公司創造的巨大債務將分散投資者對其他企業信貸的需求。
市場對這些債券的需求目前看來十分強勁。據知情人士透露，Meta最新的債券認購額達到約1250億美元，創下美國公司債發行的最高認購紀錄。此前，甲骨文在9月發行的債券同樣獲得了超額認購。
然而，巨額融資也引發了市場對資金壓力和資本支出可持續性的擔憂。DA Davidson的技術研究主管Gil Luria警告稱，人工智能公司未來還需要數千億美元資金。如果市場將這數千億美元投資於快速貶值且回報不確定的資產，此類風險可能演變為係統性風險。
當前，人工智能領域正進入密集投資期，導致成本壓力巨大。Meta已表示，其明年的資本支出將顯著高於2025年的水平，這推動了行業加快籌資步伐。
巴克萊銀行的分析師指出，盡管人工智能債券此前並非美國企業債市場的主要驅動力，但今年的大額交易已顯著改變了這一局麵。AvivaInvestors全球固定收益主管Fraser Lundie表示，人工智能債券發行激增引發了集中風險和資本支出可持續性問題。鑒於科技集團發行的債券期限較長，這可能增加美國整體投資級信貸市場對利率的敏感性。
更多基金經理警告稱，如果對人工智能泡沫的擔憂成為現實，那麽依賴資本市場而非企業自身現金流來為下一階段資本支出融資，將存在更廣泛的風險。資產管理公司Carmignac的投資委員會成員Kevin Thozet補充指出，如果這導致係統中出現更多不良債務，可能會造成嚴重後果，尤其是一些通過不透明的私人渠道完成的債務。
