近期，國際金價持續走強，連續多日站穩3600美元/盎司上方。在此背景下，掛鉤黃金的理財產品市場迅速回暖，產品平均收益表現亮眼，新發數量與規模也顯著提升。業內人士指出，理財機構及投資者對黃金資產的關注度持續升溫，通過跨市場配置黃金，不僅能提升資產分散性，更能有效把握金價上行的紅利，增厚組合收益。
金價屢創新高
年初至今，倫敦現貨黃金累計漲幅已接近40%，成為全球資產配置中的一大亮點。普益標準研究員屈穎分析認為，本輪金價上漲的邏輯清晰，主要體現在宏觀貨幣環境、新興市場儲備需求及地緣政治風險三大方麵。首先，市場普遍預期美聯儲年內將開啟降息周期，實際利率水平有望回落，為黃金提供了堅實的價格支撐。其次，近年來新興市場央行持續加大黃金儲備配置，使黃金在國際貨幣體係中的戰略儲備功能愈加凸顯，形成了長期、穩定的買盤力量。還有，當前全球局部衝突頻發，大國博弈持續演化，避險情緒不斷升溫，進一步抬升了黃金的配置價值。
西班牙對外銀行香港分行亞洲首席經濟學家夏樂也指出，金價長期上漲的核心驅動力可歸結為地緣政治不確定性及與之相關的美元貶值趨勢。他特別強調，市場對美聯儲獨立性的擔憂加劇了這一趨勢。“越來越多投資者擔憂，美國政府若進一步幹涉貨幣政策，可能削弱美聯儲的獨立性，引發美元超發甚至濫發現象，進而對國際貨幣體係產生深遠影響。簡言之，市場擔心美元可能因供應過量而貶值，因而轉向黃金等貴金屬資產及其他相關避險資產。”
普益標準研究員屈穎表示，與以往相比，本輪行情不僅延續了黃金傳統的避險屬性，更疊加了全球“去美元化”趨勢所帶來的戰略價值提升。資金推動邏輯也發生了變化，從過去依賴短期投機性資金流入，轉變為以央行、主權基金等長期資金的戰略性配置為主，為金價上漲提供了更為穩固的基礎。
東方IC
收益表現亮眼
金價的持續攀升，直接帶動了掛鉤黃金理財產品整體收益的良好表現，提前觸發止盈的案例增多，市場關注度顯著上升。
普益標準研究員屈穎介紹，在近期債市震蕩調整的背景下，黃金資產的收益增強作用有效提升了產品的綜合收益。掛鉤黃金的結構型產品中，自7月以來已有多款目標盈或自動觸發類產品提前止盈，切實為投資者帶來了良好的投資體驗。例如，招銀理財旗下招睿目標盈穩金5號固收增強理財計劃便因達到止盈條件於9月初提前終止。
屈穎分析認為，黃金掛鉤理財產品頻繁出現因觸發條件而提前止盈的現象，既體現了產品設計中的風險控製機製，也反映出機構對後市波動的審慎判斷。這種提前止盈現象具有階段性特征。一方麵，在金價處於高位並伴隨較大波動的情況下，理財機構通過觸發止盈機製鎖定收益，有助於保護投資者利益並維持產品收益的相對穩定；另一方麵，由於不同產品的設計結構、掛鉤方式及觸發閾值存在差異，並非所有黃金掛鉤理財都會提前止盈。總體來看，在高波動環境下，這種現象可能在短期內較為頻繁，投資者在配置時仍需關注產品條款細則及自身風險承受能力，合理規劃投資策略。
發行提速創新多
麵對黃金市場的火熱行情，理財公司也紛紛加快了黃金主題理財的產品布局。中國理財網數據顯示，截至目前，全市場募集及存續的黃金主題理財產品合計47隻，其中僅2025年7月以來新發產品就有8隻，發行節奏明顯加快。
從新發產品結構來看，理財公司針對黃金主題理財產品的設計與資產配置越來越多元化。屈穎強調，新發產品在設計上不再局限於傳統的單一金價掛鉤型，而是探索區間收益、複合結構、自動止盈等模式，以增強產品的靈活性和風險緩釋能力。在資產配置方麵，投資標的範圍得到極大拓展，除直接掛鉤黃金外，不少產品開始疊加黃金ETF、黃金股ETF、黃金主題類主動管理基金等類資產。目前市場上的掛鉤黃金理財產品主要分為兩類：一類是“固收+黃金”的形式，以固收類資產作為底倉，再搭配一定比例黃金相關資產；另一類是掛鉤黃金標的的結構化理財產品，主要投資黃金相關衍生品。
濟安金信基金評價中心研究員王昊宇提醒，目前金價已經處於高位，後續可能會麵臨調整壓力。在此背景下，如何平衡風險與收益成為理財公司產品體係布局的重點。屈穎指出，理財機構當前麵臨兩大核心挑戰：一是黃金價格受全球政治、經濟、地緣衝突等多因素影響，波動劇烈且難預測，風險管控難度大；二是市場競爭下，理財機構需在產品與策略創新與監管合規之間尋求平衡。
對於普通投資者而言，更應審慎選擇，注意分散風險。許多投資者因金價快速上漲而對含“金”類理財產品興趣大增，但需重點審視所持產品與黃金掛鉤的方式，不同產品的風險大小各異，需警惕高波動風險類的黃金資產配置。
