美聯儲如市場預期在9月降息25BP，但國際金價在突破3700美元/盎司並創造曆史新高後回落。截至最新，金價從高點已下跌約1.4%。
業內認為，一方麵是獲利盤在降息落地前後集中出逃，另一方麵是美聯儲調高了增長和通脹預測，未再進一步釋放足夠鴿派信號。不過，未來美聯儲的獨立性或繼續削弱，這一點依然長期利好黃金。
北京時間今天淩晨，美聯儲公布的最新聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要顯示，決定將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，至4.00%-4.25%之間。這是2024年12月以來，美聯儲的首次降息。
在今晨確定降息前，國際金價已走出一輪迭創曆史新高的行情。從8月下旬起，倫敦金現價格突破此前已震蕩4個月的3180至3450的區間，連破3500、3600大關。今晨降息落地，國際黃金現貨價格瞬時拉升至3700美元/盎司上方至3707.47美元/盎司。
圖：今年倫敦金現價格K線走勢
（資料來源：Wind數據，財聯社整理）
東方金誠發布點評稱，本次降息的核心觸發因素是近期就業數據的惡化速度、幅度和潛在風險遠超通脹的溫和反彈，美聯儲需要采取“預防性降息”來應對可能加速惡化的就業形勢。
本輪黃金價格突破的起點正是8月22日晚美聯儲主席鮑威爾於傑克遜霍爾年會上的發言“轉鴿”，此後9月5日晚美國勞工部公布的就業數據顯示：8月失業率升至4.3%，創下近四年新高；非農就業人數僅增長2.2萬，遠低於市場預期的7.5萬人。而9月11日公布的美8月通脹數據未超市場預期，降息預期進一步強化。
信達期貨的研究報告稱，金價強勁上漲核心驅動力來自於美國寬鬆預期的不斷強化。上周初市場普遍預期非農就業數據將被大幅下修，金價持續偏強。數據公布後印證大幅下修的現實，凸顯美國就業市場已出現結構性疲軟。
在降息決議後的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾也指出，鑒於勞動力市場出現明顯降溫的跡象，央行在其雙重使命中，正從此前長期側重抑製通脹，逐步轉向更加關注“充分就業”目標。
不過，在鮑威爾講話後，黃金價格見頂回落。截至北京時間今日13：00，國際金現貨價格自高點回落了約1.4%。
圖：昨日至今倫敦金現價分時走勢
（資料來源：Wind數據，財聯社整理）
信達期貨指出，市場對本周降息25bp的預期充分釋放，更有部分資金提前定價50bp降息。降息25bp幾乎板上釘釘，關鍵在於後續政策指引的措辭，若未能釋放足夠鴿派信號，黃金短線麵臨獲利了結的壓力。
本次議息會議上，美國總統特朗普新任命的美聯儲理事斯蒂芬·米蘭，認為應降息50個基點而非25個基點。對於降息 50 個基點，鮑威爾表示：“並沒有對更大幅度、即50個基點的降息形成廣泛支持。” 鮑威爾認為，本次降息是一項“風險管理決策”，沒有必要快速調整利率。
華西證券宏觀固收團隊指出，美聯儲同時調高了增長和通脹預測，2027年才能降至中性利率附近，呈現“近鴿遠鷹”姿態。金價在新高後下跌，一方麵是獲利盤在降息落地前後集中出逃，另一方麵是美聯儲調高增長和通脹預測，整體利空黃金。
隨政策決議一同發布的點陣圖顯示，美聯儲官員目前的中位預期是2025年還有兩次各25個基點的降息。
第三方機構YY評級創始人姚煜認為，本次降息是“預防式降息”而非“衰退式降息”，對利率的下行路徑預期不宜過分拔高。黃金長期看漲，但由於本次降息不及預期，未來美國若軟著陸實現可能會有所回調。
不過，美聯儲的獨立性未來可能繼續被削弱。華西證券宏觀固收團隊認為，白宮往美聯儲“摻沙子”的行為，米蘭或隻是開始，而不是終結。美聯儲獨立性的削弱意味著更高通脹風險、以及美元信用下降，從這一中長期視角來看，依然利好黃金。
