美債規模在崩潰的聲音之中，超過了37萬億美元的規模，有人認為隨著美債規模的不斷擴大，最終引發美元霸權的集體崩潰，也有人認為正是因為美債是全球最安全的資產，所以規模擴張到37萬億美元而不崩盤。
可以確定的是，37萬億不僅僅是體現在數字之上，在這個規模之下，還要去看現如今美國是否還能支撐的起如此龐大的債務？這場國運賭局，到底是誰在買單？
債務雪球：從“經濟引擎”到“全球堰塞湖”
根據美國財政部8月12日公布的最新數據，美國國債剛破了37萬億美元，相當於每個美國人頭頂108462美元的債務，每個納稅人負債323053美元。
美國財政部每個月要支付1000億美元的利息，2025利息就得掏1.2萬億美元，比軍費還燒錢。
而特朗普能夠想到拯救美國財政危局的辦法，就是通過加征關稅來給美國財政部帶來額外收入。
美國國債從35萬億衝到37萬億，隻用了11個月，平均每天新增60億美元債務，這總增長規模讓美聯儲想要印鈔支持，都跟不上速度。
自打去年特朗普簽了“大而美法案”，債務又激增7800億，相當於每天睜眼就欠220億。
美債還有一個結構性問題是，2025年到期債務高達9.3萬億美元，占總額四分之一，財政部每天睜眼就得湊250億還債。
而兩黨還在玩“債務上限”拉鋸戰，互相甩鍋幾十年，結果共和黨減稅、民主黨撒福利，債務反倒越滾越大。
美債最大的問題其實也不是隨著美債規模的急速膨脹，但是持有美債或者美元資產的國家央行比例正在急速下降。
而是美國是否還有能力還有國力來維護二戰之後，通過軍事行動打下來的美元霸權？
利息黑洞：吞噬軍費、絞殺民生
也就是說，當美國財政部每年的利息支出超越了美國國防部的軍事預算時，很多問題就會暴露出來。
2025年1.2萬億美元利息支出，直接碾壓軍費（9800億），成了聯邦賬單裏的“吞金獸”。
現在特朗普政府為了維護美元霸權，不僅需要用關稅來威脅一些不使用美元進行國際貿易結算的國家，還需要關稅來威脅盟友們提高軍費占GDP的比重，想要用這種方式來鞏固自己的軍事霸權。
而這正是美元霸權和美債規模急速膨脹的軟肋。
也就是說，如果美國的軍隊真的天下第一，所向無敵，指哪打哪，美國財政部每年借多少債，其實問題都不大，對於其他國家來說也僅僅是口頭上反對，但是在武力的威懾之下，多餘的話是不敢說的。
比如，特朗普針對日本和歐盟的貿易協議，因為美國在這些地區有軍事基地，所以這些國家很容易在關稅問題上進行妥協，盡管歐盟內部有分歧，日本國內有反抗情緒，但是再怎麽不願意，也會無奈的接受特朗普的關稅訛詐。
但是其他地區就有所不同，但是美國不能武力覆蓋的地方，談判就會顯得異常的艱難。
最後債務規模的膨脹，沒有海外國家進行買單，或者說買單不夠多，那麽這些債務就要分攤到每個美國納稅人的頭上。
高盛算過：10年期美債收益率每漲1個百分點，財政部每年多掏3600億利息，夠造三艘航母。
特朗普的賭局：關稅大棒反砸自己腳
眼瞅著債務火山要噴發，特朗普的“救命稻草”竟是關稅，既能逼各國接盤美債，又能給財政撈錢。
高盛報告測算結果顯示：截止到今年6月份美國消費者承擔了關稅成本的 22%，企業承擔了 64%，外國出口商 14%。
到2025年年底，消費者的份額可能升到 67%，企業降到 10% 以下，外國出口商升到 25%。
最終，美國的債務還是要由美國的納稅人來承擔。
一邊減稅製造22萬億債務窟窿，一邊加關稅推高通脹到6.5%，還逼美聯儲降息3個百分點，再這麽玩，美元霸權真要涼透。
哈佛教授弗格森早預言過：“當債務利息超過軍費，帝國衰亡定律就啟動了”。如今美國國債像踩著高蹺走鋼絲，而全球央行已悄悄布新局 ，金磚國家用本幣結算75%貿易，人民幣跨境支付破30%份額，47國擠進數字人民幣係統。
這場37萬億的豪賭背後，舊秩序正在崩塌，特朗普想要賭的可能是美國的國運，最終還賭不贏。
