李寧、安踏日前都發布了最新運營情況公告，增長放緩是兩個國內運動品牌巨頭的共同點。
李寧公司（HK：02331）2025年第二季度最新運營狀況顯示，在零售表現上，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）零售流水錄得低個位數增長。具體渠道而言：線下渠道（包括零售及批發）錄得低個位數下降。其中，零售（直營）渠道錄得中個位數下降，批發（特許經銷商）渠道錄得低個位數增長；電子商務錄得中個位數增長。
對比第一季度營運表現，整體延續了第一季度的低個位數增長的表現，線下零售和電子商務的增速有所下滑。
截至2025年6月30日，李寧銷售點數量（不包括李寧YOUNG）共計6099個，較上一季末淨增加11個，本年迄今淨減少18個，其中零售業務淨減少19個，批發業務淨增加1個。截至 2025年6月30日，李寧YOUNG銷售點數量共計 1435 個，較上一季末淨減少18 個，本年迄今淨減少33個。
財報發布翌日，李寧股價下跌1.12%至15.88港元/股，總市值410億港元。
安踏集團（02020.HK）2025財年中期運營情況公告顯示，集團旗下多個品牌在上半年實現零售收入增長。核心品牌安踏實現中個位數增長，FILA斐樂則錄得高個位數增長。其他品牌板塊，包括DESCENTE迪桑特與KOLON SPORT科隆運動則表現亮眼，同比增長區間達60%至65%。公告未披露Amer Sports亞瑪芬集團（包括始祖鳥、薩洛蒙和威爾遜等品牌）的業務。
集團增長動能在第二季度出現放緩。2025年4月至6月期間，安踏零售收入同比僅錄得低個位數增長，FILA維持中等個位數增長，其餘品牌則錄得50%至55%正增長。
值得一提的是，集團尚未將新近收購的德國戶外品牌Jack Wolfskin狼爪的業績納入主要統計口徑。此外，安踏方麵強調，披露的數據僅涵蓋集團自營、合營及特許經營渠道的零售業務，包括線上和線下，並不代表整體財務收入。而安踏完整的半年報預計 將在8月底發布。
財報發布翌日，安踏股價上漲2.28%至91.85港元/股，總市值約2578億港元，是李寧的6倍有多。
據南都此前報道，今年5月，李寧與中國奧委會於國家體育總局舉行合作發布儀式，正式宣布李寧成為2025-2028年中國奧委會體育服裝合作夥伴。在新的周期，李寧將以官方體育服裝合作夥伴的身份，支持中國體育代表團征戰2025年成都世界運動會、2026年米蘭-科爾蒂納丹佩佐冬奧會、2026年愛知·名古屋亞運會以及2028年洛杉磯奧運會等頂級賽事。此前報道：李寧官宣成為中國奧委會官方合作夥伴，安踏曾簽約合作16年
而自2009年6月起持續16年的安踏與中國奧委會合作關係告一段落。在此期間，安踏通過與中國奧委會的緊密合作，不僅大幅提升了品牌知名度和影響力，還借助奧運賽事的東風，實現了業績的快速增長。
李寧2024年全年收入上升3.9%至286.76億元，毛利率提升至49.4%，經營現金淨流入上升12.4%至52.68億元，淨利潤為30.13億元，淨利率10.5%。安踏集2024年全年營收708.26億元，同比增長13.6%。若加上旗下亞瑪芬體育的收入，安踏係總營收首次突破千億大關，達到1080.86億元，成為繼耐克、阿迪達斯之後全球第三家邁入“千億俱樂部”的體育用品集團。
7月16日，非凡領越宣布進一步收購李寧有限公司股份的須予披露交易。根據公告，此次收購合共2875.7萬，總代價約為4.55億港元，每股平均價格為15.83港元，收購股份占李寧公司已發行股份總數約1.11%。收購事宜以非凡領越集團外部融資現金支付。進行收購事項前，非凡領越持有2.90億股李寧股份(占於公告日期李寧公司已發行股份總數約11.23%)；完成收購事項後，將持有3.19億股李寧股份(占於公告日期李寧公司已發行股份總數約12.34%)。公告表示，此次投資旨在進一步推動李寧在中國及全球體育用品市場的競爭力，並加強雙方在體育產業領域的合作。
