特朗普加征關稅引發市場動蕩之際，4月外國投資者持有的該國國債仍維持在紀錄高位附近。
美東時間6月18日周三，美國財政部公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，4月份外國投資者持有的美國國債總額達9.01萬億美元，雖比3月減少360億美元，但仍是曆史第二高位。持倉下降主要源於外國私人投資者淨拋售，而官方機構則成為長期美債的淨買家。
持倉變動呈現明顯分化：
日本作為最大海外持有國，增持37億美元至1.13萬億美元；英國持倉增加284億美元至8077億美元，穩居第二大債權國；中國減持82億美元至7570億美元，持倉連續兩年低於1萬億美元。
開曼群島（對衝基金聚集地）持倉減少70億美元；加拿大持倉驟降578億美元至3684億美元，分析指與特朗普關稅及邊境政策壓力相關。
4月2日特朗普宣布加征關稅後，金融市場遭遇劇烈震蕩：美國國債市場創2001年以來最嚴重拋售，美股、美債、美元遭遇“三殺”，美元指數4月下跌近4%，十年期美債收益率從3.86%躍升至4.59%。
美國財長貝森特此前已出麵安撫市場，將債市波動歸因於部分投資者去杠杆操作，並強調“海外對美債需求持續存在”。
摩根士丹利固收主管Vishal Khanduja也表示“拋售美國”的說法被誇大，但預期美元將呈現緩慢且波動的貶值趨勢。
