4月24日，股市“陰轉多雲”，滬指微漲，一些人氣主線的頭部公司繼續領漲，像人形機器人，這個之前一直引領市場的高人氣賽道又回來了。
人形機器人是最近回補4月7日跳空缺口且創出新高個股最多的主線之一，這個板塊在當前重啟，既有外在因素催化，也有內在的超跌修複驅動。在多重因素刺激下，關鍵細分產業鏈環節以及相關個股或正成為資金新一輪的重點加倉目標。
人形機器人強者回歸
4月中旬以來的市場一直保持穩中向好趨勢，“指數搭台，題材唱戲”的現象一直反複出現。在這種市場環境下，很多人氣主線得以回歸，如人形機器人。那麽，作為2024年四季度、2025年一季度的市場高人氣板塊，人形機器人新一輪主升浪機會是否又要來了？下麵從市場等多個角度來展開聊一聊。
先來看市場，4月23日，人形機器人成為市場最強主線，當天，人形機器人以及核心產業鏈中的減速器均上漲了5%，人形機器人帶動的PEEK材料上漲超過4%。上述3個板塊在當天位列200多個概念板塊漲幅榜前三。4月24日，PEEK材料繼續大漲，盤中最高漲幅接近5%。
進一步拉長周期來看，人形機器人已經走出階段性的反彈趨勢，如4月9日~4月23日的11個交易日中已經累計上漲了超過16%。這裏想著重提示一下，其實在4月上旬市場以及人形機器人加速調整過後，筆者即重點提及人形機器人等主線將迎來超跌反彈機會。
另外，對於人形機器人主線節奏與拐點的分析預判，本欄目特約嘉賓邊惠宗也進行了多次提示，比如對於機會的把握，邊惠宗在人形機器人還未過度上漲之前即進行了持續重點跟蹤。比如2024年2月表示，多模態和AGI的迭代，將給2025年的人形機器人產業鏈帶來很大的成長預期；2025年1月表示，機器人短期催化比較密集，量產仍需打通降本關鍵一環，國產零部件廠商具備成本優勢，有望充分受益。
不過，在經過一輪較長周期且較大幅度的上漲後，比如今年3月上中旬，在人形機器人維持高熱度、高位時，邊惠宗則重點提示了壓力與風險，其多次分析表示，人形機器人賽道的成交已經過於擁擠，要警惕分化的壓力與調整的風險。
按照邊惠宗當時的分析邏輯，該板塊後市的重啟機會需要重點關注的要素之一就是空間的調整幅度，即一些龍頭標的需要滿足“腰斬”的條件。現在來看，在一些極端外部因素擾動下，邊惠宗談及的“空間”因素基本得到滿足，反彈拐點也得到了印證。那麽，人形機器人的新一輪主升浪機會又要開啟了嗎？
在近日的《邊學邊做》欄目中，邊惠宗再度多次談及人形機器人的機會，4月23日，其對當前熱門的人形機器人核心產業鏈以及頭部公司進行了重點分析，提及的其中一隻標的4月24日斬獲了近20%的漲幅。
人形機器人產業鏈機會
人形機器人的反彈，外在刺激因素是催化，內在技術性超跌修複是驅動力。上文聊到了技術因素，這裏再展開說一下外部催化因素。
當下，人形機器人有多個事件性的刺激因素，如馬拉鬆（4月19日亦莊）、運動會（4月24日無錫首屆具身智能機器人運動會）、車展（人形機器人現身）等，反映到公司或機器人層麵，涉及天工、小鵬人形機器人IRON、宇樹等。這裏不再詳細展開。通過最近的人形機器人比賽等，更直觀地反映了機器人產業發展需要重點解決的技術短板。
邊惠宗在《邊學邊做》中研究分析認為，在技術短板下，電機、傳動機構（絲杠、減速器）、輕量化材料、散熱等多個領域環節將更加清晰明確。事實上，結合二級市場來看，資金也均在圍繞上述幾個細分賽道展開加碼布局。
下麵對邊惠宗提及的上述部分細分產業鏈進行展開分析。近期連續大漲的PEEK材料（聚醚醚酮）即是人形機器人輕量化材料的重要分支，它能夠減輕重量、提升靈活性與負載能力，可用於傳感器、減速器、結構件等多個領域。電機與傳動機構是人形機器人的重要關鍵部件，無論從效能以及成本構成等角度來看都是核心產業鏈環節。
這裏，筆者對上述核心產業鏈有加碼布局的公司進行了深度梳理，並結合股價反彈力度進行了細分篩選，其中，多數公司均確立了放量“V形反轉”趨勢，一些公司更是創出了新高。
融資盤逆向增倉
人形機器人整體反彈背後，杠杆資金——融資盤成為重要的增倉主力之一。統計140餘隻為兩融標的的概念股，4月9日這輪反彈行情以來，共獲融資盤淨買入近10億元，五成標的在4月9日獲得淨買入。
從個股來看，近50隻獲得超過千萬元買入，16隻獲淨買入超過5000萬元，另外多家公司則獲得一個“小目標”以上的買入。其中，勝宏科技獲得淨買入金額最高，達到了13億元。從單日成交來看，4月11日、4月14日，獲淨買入金額均超過了5億元。4月9日以來，勝宏科技股價連續止跌反彈，至今累計上漲超20%，融資盤的加碼動作多為逆向布局。
融資盤將勝宏科技列為重點增倉目標，或與多個因素有關。勝宏科技主營業務為新型電子器件高精密度線路板（PCB），公司產品可應用於汽車智駕、無人駕駛、無人機、人形機器人、低空飛行器等新興領域，公司已與部分前述領域的國內外頭部企業建立了合作關係。據其表示，公司應用於人形機器人領域的PCB產品已實現小批量出貨。
另外，勝宏科技也在近日交出了一份翻倍增長的業績“成績單”。據勝宏科技4月21日披露的2025年一季報表示，公司實現淨利潤9.21億元，同比增長339.22%。
另外，光啟技術、國民技術、漢威科技、萬馬股份、拓斯達等也在4月9日以來獲得融資盤大筆增倉（見表2）。
