本周，全球市場普跌。受清明假期休市影響，A股和港股跌幅較小；納斯達克（-10.02%）、標普500（-9.08%）、日經225、胡誌明指數、德國DAX、法國CAC40指數均跌超8%。恒生指數、恒生科技、滬深300、中證A50漲幅分別為-2.46%、-3.51%、-1.37%和-2.07%。
年初至今，恒生科技（18.92%）、恒生指數（13.91%）、德國DAX（3.68%）漲幅靠前；納斯達克（-19.28%）、日經225（-15.33%）和標普500（-13.73%）跌幅靠前。
美國時間4月2號，特朗普“對等關稅”靴子落地，大超市場預期。“對等關稅”主要包括兩項行政令：一是自4月5日起，對所有貿易夥伴設立10%的“最低基準關稅”，豁免半導體、能源礦物等特定商品。二是自4月9日起，對貿易逆差較大且存在非關稅壁壘的國家征收更高稅率，比如，中國大陸稅率34%（在現有20%的基礎上疊加，實際稅率高達54%）、歐盟20%、日本24%、韓國25%、印度26%、中國台灣地區32%，越南更是高達46%。
此外，美國還將對進口汽車（含零部件）加征25%的關稅，於美東時間4月3日淩晨生效；並於5月起取消800美元以下小包裹免稅待遇。
4月4日，我國率先進行反製，宣布自2025年4月10日12時01分起，對原產於美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅，同步實施稀土出口管製、暫停美企輸華資質等6項精準打擊措施。
相信下周起，其他國家和地區也會相繼推出反製措施。至此，全球經貿環境不確定性快速飆升，全球經濟衰退預期強化，避險情緒快速升溫。
美國作為始作俑者，美股市場首當其衝，4月3日和4日，美股三大指數累計跌幅均超9%；4月4日，布倫特原油價格單日大跌5.82%。
向前看，市場進入“亂紀元”，前景一片混沌。此時，最佳策略便是“防禦”，不要火中取栗，不要試圖接下落的刀子，耐心等待，等待情緒宣泄完畢。除非美國政策出現重大調整，否則市場預期的混亂仍會持續一段時間，在這個階段，很難出現“V型反轉”，不必擔心沒有上車的機會。
出口數據及企業反饋顯示，加征關稅對不同行業影響分化。對美出口依賴度高（超20%）的化工、機械、家電、紡織等行業受衝擊顯著；電子、汽車零部件行業通過國產替代緩解部分壓力；醫藥（藥品豁免）、基建及內需消費行業對美業務占比低（
此外，黃金、紅利等避險資產，以及稀土等出口管製類板塊，也可能迎來行情催化。
需要注意的是，全球貿易秩序重構涉及到複雜且動態的博弈，任何單一的邏輯推演都不可靠，不能自以為是。麵對這種複雜的變化，隻能邊走邊看，隻能順應之，作為個體進行所謂的預判是愚蠢的。能做的，就是提高投資組合的防禦性，比如降低杠杆、降低倉位，比如提高低估值、穩健標的的持倉占比等。
就下周而言，在情緒共振的驅動下，大幅低開是大概率事件。尤其是港股，具有離岸屬性，外資占比高，受全球資本市場風險偏好大幅下行拖累，跌幅可能遠大於A股。
麵對市場的大幅低開，要保持密切關注，最大的賺錢機會就在裏麵，但要有耐心，等待變化的發生；對於逆勢上漲的板塊，也要保持警惕，在重大不確定性的環境下，任何所謂的利好邏輯，都是不可靠的，要避免追高。
總之，密切關注，保持耐心，待重大變化發生後，再進攻也不遲。
一周來看，上證指數下跌0.28%，收報3342.01點。主要寬基指數以下跌為主，萬得全A漲幅-1.17%；中證A50、滬深300、中證500、中證1000和中證2000漲幅分別為-2.07%、-1.37%、-1.19%、-1.04%和-1.09%。紅利指數逆勢上漲1.29%。
行業層麵，公用事業（2.55%）、農林牧漁（1.51%）、醫藥生物、美容護理、銀行、交通運輸等漲幅靠前；汽車（-3.54%）、電力設備（-3.51%）、家用電器、有色金屬、電子等跌幅靠前。
成交金額看，本周日均成交額11172.54億元，創去年10月份以來最低值，較上周縮量1183.3億元。
