美國總統特朗普本周即將宣布新一輪“全球對等關稅”政策，美元明顯因此“遭罪”。
特朗普自1月就職以來，關稅政策頻現“變臉”：從2月威脅對加墨加征25%關稅，到3月對鋼鋁產品突擊提稅，再到本周擬推出的“無差別”關稅清單，政策不確定性已重創市場信心。
外匯市場在這兩個月間發生了快速、出人意料的轉變。投資者開始計入美國經濟可能從兩方麵受到的衝擊： 一是關稅真正實施，二是特朗普政府的不可預測性有可能導致企業投資放緩 ，美元或進一步大幅下跌。
數據顯示，10年期美債與G7國家國債收益率差跌破100個基點，接近2024年9月低點。利差收窄削弱美元資產吸引力，而美聯儲在通脹壓力與增長放緩間陷入兩難——若降息過慢恐難抵消關稅衝擊，過快則可能加劇資本外流。
彭博MLIV時評文章指出，拋售美元是過去20年大部分時間裏投資者不願做的事，但現在它看起來似乎成為了一個大主題。特朗普政府發出的美元貶值或助其重振美國製造業的信號，也是一個“幫凶”。
