3月24日，三葉草生物發布公告，全球疫苗免疫聯盟（GAVI）單方麵終止與公司的新冠疫苗預購協議，並要求退還2.24億美元預付款，約合人民幣16億元。
三葉草生物2024年半年報顯示，公司有一筆15.89億元的合約負債，應該就是那筆預收的錢。但是，截止2024年6月30日，三葉草生物賬上的現金僅有4.59億元，根本還不上這筆錢。
而且三葉草生物就沒打算退錢。根據三葉草此前公告顯示：GAVI給的是一筆不能退的預付款。三葉草方麵已經強硬拒絕了還錢的要求，認為“缺乏依據”，並將全力以為維護自身權益。這起糾紛目前還沒有走法律程序，但不排除未來雙方可能會對簿公堂。
新冠疫情肆虐全球的時候，全球少數幾個有新冠疫苗生產能力的企業成了香餑餑，不少國家和國際組織搶著下訂單。如今疫情過了，官司頻頻出現。此前，GAVI與美國諾瓦瓦克斯簽訂了3.5億劑疫苗采購協議，但僅收到約200萬劑訂單。對此，GAVI通過國際仲裁向諾瓦瓦克斯追討近7億美元預付款。最終，諾瓦瓦克斯選擇和解。
三葉草生物的情況類似。2021年6月，三葉草生物與GAVI簽訂預購協議，將提供最多4.14 億劑的重組蛋白新冠疫苗。合作進行的並不順利，GAVI方麵表示，截至2025年僅收到約1200萬劑疫苗，遠低於合同約定的數量，因此要求退還預付款。
站上風口的三葉草生物
三葉草生物創立於2007年，由生命科學領域的頂尖科學家梁朋創立，公司擁有突破性Trimer-Tag（蛋白質三聚體）技術。在成立的前十幾年，這家公司一直籍籍無名，直到新冠疫情的出現。利用獨有的技術平台，三葉草生物很快找到了一個“S-三聚體”抗原，開始了新冠疫苗SCB-2019的研發。
當時，不少人都看好這款重組蛋白疫苗。有投資機構在一次會議上表示：“三葉草生物研製的重組‘S-三聚體’疫苗因其保留了新冠病毒S-蛋白抗原天然的結構，很可能是匹黑馬。”2021年，三葉草生物新冠候選疫苗的臨床試驗結果，更是登上了醫學頂刊《柳葉刀》。
在SCB-2019的加持下，不到兩年時間裏，三葉草生物獲得了蓋茨基金超3億美元的研發支持，截至IPO前，三葉草生物共完成五輪融資，背後不乏高瓴、淡馬錫等知名機構。2021年11月，三葉草生物成功登陸港交所，巔峰時期公司市值一度突破160億港元。
全球疫苗免疫聯盟GAVI也被三葉草生物研發的新冠疫苗吸引，2021年6月與三葉草生物簽訂預購協議，采購4.14 億劑的重組蛋白新冠候選疫苗。這是GAVI首次預定針對仍處於臨床試驗階段的中國新冠疫苗。
當時雙方設想：一旦三葉草生物的新冠疫苗被WHO獲批緊急使用，就將提供6400 萬劑疫苗給GAVI。同時，GAVI也保留追加采購總數達3.5億劑疫苗的選擇權，約定於2022年交付。
豪賭失敗，淪為仙股
計劃趕不上變化。2022年時間過半之際，三葉草生物的新冠疫苗仍然沒能問世。眼看留給自己的時間已經不多了，手裏能用的錢也越來越少，三葉草生物選擇放手一搏。
2022年6月5日，三葉草生物發布公告，把所有資源配置給新冠疫苗這一項目，暫停目前的其他3個臨床管線投資。同時，公司計劃貸款3億美元用於未來新冠疫苗上市後的商業化運營。
最終，三葉草生物的疫苗在2022年12月被國內納入緊急使用，2023年2月開始商業上市。此時市場對於新冠疫苗的需求已經不強。在全球範圍內，這款疫苗一直沒獲得WHO的緊急使用批準。
麵對這樣的情況，2022年9月，三葉草生物與GAVI修改了預購協議：剔除向中國市場供應疫苗劑量的限製。同時，從GAVI收到的2.24億美元的不可退原材料的預付款，已轉為由GAVI在延長的四年間可酌情行使的選擇權，可以向中國或其他國家供應。算是雙方各讓一步。
如今新冠疫苗再無用武之地，GAVI自然也不想要選擇權了，就想要退錢。
GAVI自己的日子也不好過，麵臨巨大資金缺口。此前，GAVI就通過國際仲裁向諾瓦瓦克斯追討近7億美元預付款。最終，諾瓦瓦克斯支付高達4億美元的款項和解。近期，GAVI又要求肯尼亞政府補繳逾期共同融資款，否則將中斷疫苗供應。按照這個趨勢，GAVI對三葉草生物的預付款可能不會善罷甘休，二者少不了一場拉扯。
但是，三葉草生物的情況本就不好。新冠疫苗之外，公司引進的四價流感疫苗賣不出去，2024年上半年銷售退回虧損超一千萬元。公司已經重點轉移到了RSV疫苗研發，但相關產品仍然處於臨床階段。三葉草生物股價也早已跌破1港元，淪為“仙股”。
（圖片來源：公司2024年半年報）
這次2.24億美元的糾紛，更是讓三葉草生物雪上加霜。截至2024年半年報，三葉草賬上現金及等價物隻有4.49億元。若真要退款，公司的情況將進一步惡化。
三葉草生物的困境，也是後疫情時代疫苗企業的集體焦慮。當資本熱潮退去，如何在技術與商業化之間找到平衡生存下去成了最大的難題。
