美國“虹吸”全球黃金，也許還不至於引發全球經濟領域的太多波瀾。然而，當美國貿易商們近來開始將瘋搶和囤積的目標轉向大名鼎鼎的“銅博士”，則不免正令人擔憂，一場激烈的資源爭奪戰是否會由此上演？
知名銅行業交易員Kostas Bintas近期在接受采訪時就表示，“大量銅湧入美國，將使世界其他地區——尤其是那些最主要的銅消費國麵臨嚴重的供應短缺。我們認為銅市場正在發生非同尋常的事情。”
Bintas曾是托克集團的銅交易員，在2023年底離職之前，曾將該集團的銅頭寸打造為全球最大規模。如今，他正在領導著大宗商品貿易商摩科瑞能源團隊進軍這一金屬市場。
他目前正再次預測銅價將飆升至曆史新高——比當前水平上漲多達三分之一。截止上周五，LME銅報於9852美元/噸。Bintas表示，“預期銅價達到每噸12,000或13,000美元合不合理？我很難給出具體數字，因為這種情況前所未有。”
值得一提的是，Bintas曾是最早預測新冠疫情後銅市將進入多年牛市的一批交易員和投資者之一，他們認為銅市場的電氣化需求增長將超過供應擴張。
目前在摩科瑞，Bintas正與另一位銅多頭先鋒——前高盛集團金屬策略師Nick Snowdon共事，後者大約一年前就曾預測2025年銅價平均將達到每噸15000美元。
美國搶銅造成全球混亂
財聯社上周曾介紹過，有跡象顯示，美國港口即將被大量進口銅的湧入所淹沒，因為貿易商正趕在美國總統特朗普可能實施的關稅生效前搶運貨物。根據業內援引四位了解貨運情況的知情人士的說法，未來幾周預計將有10萬-15萬噸精煉銅的運抵美國。而如果它們都在同月抵達，那麽就有望超過2022年1月創下的136951噸的美國曆史最多月進口紀錄。
據悉，包括托克集團(Trafigura Group)、嘉能可集團(Glencore Plc)和貢渥集團(Gunvor Group)在內的大宗商品貿易商，都正在將大量原定發往亞洲的銅改道發往美國。其中一些知情人士表示，由於數量巨大，貿易商正在新奧爾良和巴爾的摩預訂額外的倉儲空間，以容納這些貨物。
而關稅威脅和短時間內的大量需求，也正導致美國銅價顯著高於了其他海外市場。上周，紐約商品交易所(Comex)的銅期貨價格一度比全球其他地區每噸高出了1400美元以上，這為交易商將每一噸可用銅運往美國創造了“巨大動力”。
對此，Bintas表示，“就每噸利潤而言，這是我見過的最佳套利機會”。
Bintas指出，庫存向美國的轉移意味著中國銅市場將麵臨庫存不足。占全球需求過半的中國買家將被迫與美國市場爭奪資源。與此同時，通常從美國流出的大量廢銅供應已基本枯竭。
“曆史上，中國曾成功抵製過高價，但這是近期首次出現另一個市場從中國手中奪走資源。這正是未知所在，”Bintas表示。
根據摩科瑞的估計，約50萬噸銅目前正流向美國，其中大部分已在運輸途中，而美國正常月進口量約為7萬噸。交易商正抓住價差機會獲利，同時提前已有計劃的發貨，以規避潛在特朗普關稅。摩科瑞自身也有8.5萬至9萬噸銅在運往美國途中。
看多銅價聲浪高漲
有跡象顯示，Bintas對銅價的看漲觀點並非孤例。
交易所數據顯示，投資基金已將LME銅的淨多頭頭寸推高至了去年5月以來最高水平。對衝基金Drakewood Capital Management首席執行官David Lilley預測，銅向美國的轉移將使中國買家麵臨“更激烈的金屬競爭”。
全球銅價在年內迄今其實已經曆了大幅上漲——LME銅今年以來已上漲12%。受關稅威脅推動，Comex期銅價格更是已接近曆史高位。盡管若貿易戰引發全球經濟放緩的擔憂成為現實，那麽所有對銅價飆升的預測可能落空。但摩科瑞對這一風險並不擔心。
該機構預測今年全球銅需求將超過供應32萬噸，再加上庫存向美國的轉移，美國以外地區的庫存可能會大量流失。
此外，關稅威脅已導致美國廢銅出口枯竭，這一點也至關重要——全球銅產量的約三分之一來自廢銅，廢銅的流動往往起到市場緩衝的作用，在價格高時上升，在價格低時下降。
摩科瑞金屬研究部主管Snowdon表示，到2月份為止，美國廢銅出口量已經降到可以忽略不計的水平。哪怕在廢銅領域，全球銅市場也正經曆一場未被充分認知的衝擊。
必和必拓首席執行官韓慕睿上周末在中國高層發展論壇也表示，預計未來十年全球銅供應缺口將達到1000萬噸。到2034年的十年間，銅礦開采需要1.8萬億元人民幣（2500億美元）的增長資本支出，與過去10年投資的1萬億人民幣（1450億美元）相比是一個很大的增長，但到目前為止，其中隻有一小部分投資得到承諾。
韓慕睿指出，以全球範圍內超大規模數據中心的建設熱潮為例，它們將為人工智能發展提供強大的算力支持，需要大量的銅。預計到2050年，僅數據中心對銅的需求就將增加6倍，從現在的每年約50萬噸攀升至每年近300萬噸。按現在的市場價格計算，這些銅的價值約為2000億元人民幣（290億美元）。
