近期，比特幣價格從曆史高位109,000美元回落至83,000美元附近，這一走勢引發了市場對於加密貨幣牛市是否終結的廣泛討論。多家研究機構及分析師指出，當前市場流動性下降，宏觀經濟壓力加劇，比特幣或麵臨深度調整。
一、價格波動與市場預警
加密貨幣分析平台CryptoQuant創始人Ki Young Ju公開表示，比特幣近期交易量雖高但價格停滯。疊加貝萊德比特幣現貨ETF連續三周資金流出，表明新資本入場動力不足。他也是持悲觀看法的加密業高管之一，在X上發帖稱，由於市場流動性下降，比特幣牛市失去動力，預計未來6到12個月內價格將持續下跌或橫盤整理。該公司報告還預測，若拋售壓力持續，比特幣可能進一步下探至63,000美元。
二、曆史周期與政策關聯
知名分析師Benjamin Cowen指出，當前美聯儲政策與2019年量化緊縮周期高度相似，而在2019年比特幣曾暴跌超80%。結合美國一季度GDP負增長預期、通脹及關稅風險，他警告稱比特幣牛市動能已顯著減弱。
三、機構預測與調整目標
1. 關鍵支撐位：CryptoQuant將比特幣牛市支撐區間定為75,000-78,000美元，一旦跌破，熊市風險將加劇。
2. 市場押注：預測平台Polymarket數據顯示，31%的參與者認為比特幣本月底或跌至75,000美元，51%預測本周收於81,000-87,000美元區間。
3. 周期規律：從曆史數據來看，比特幣牛市通常持續2-3年，熊市約1年，且每次牛市漲幅遞減。若遵循此前“牛轉熊暴跌77%-86%”的規律，此輪調整或指向40,000美元。
分析師普遍認為，宏觀經濟不確定性、監管壓力以及市場流動性收縮是當前比特幣麵臨的主要風險。因此，投資者需警惕短期劇烈波動，密切關注美聯儲政策動向及鏈上資金流動數據。
