隨著美國總統特朗普於當地時間1月20日宣誓就職，加密貨幣市場再掀投資熱潮。
這位“不走尋常路”的總統，在就職前兩天突然宣布推出個人Meme幣（迷因幣）TRUMP（下稱“特朗普幣”），其妻子梅拉尼婭隨後宣布，推出“梅拉尼婭幣（MELANIA）”。
從發行機製來看，特朗普幣在Solana（虛擬貨幣交易平台）生態係統發行，總供應量10億枚，初始流通量僅2億枚，另外80%的代幣由特朗普集團的兩家附屬公司共同控製，需要遵守3年解鎖計劃。數據顯示，特朗普幣上線後僅2小時內就創造了超過13億美元的交易量，市值一度突破800億美元。不過，梅拉尼婭幣上線後，特朗普幣在30分鍾內暴跌60%。
美國當選總統在任職前發行個人代幣，這在個人代幣發展史上是首次，自然引起大量關注。部分觀點認為，此舉有助於提升加密貨幣的關注度，可能促進其應用；但更多的人擔憂這可能加劇市場泡沫，從而引發更嚴格的監管措施。有批評者認為，這是特朗普在“以權謀私”“投機倒把”“割粉絲韭菜”。對於個人交易者而言，需要清晰認識到個人代幣並沒有實質的價值，不要盲目跟風炒作。
發行個人代幣並非難事
在將要再次入主白宮之際，特朗普通過社交平台宣布將推出“特朗普幣”。根據其官方網站介紹，特朗普幣的總供應量為10億枚，但最初的流通量為2億枚。其餘8億枚將在未來3年內解鎖，管理權歸屬於特朗普集團的兩家附屬公司。
官方網站表示，特朗普幣旨在表達對“TRUMP”符號及其相關藝術品所體現的理想和信念的支持，並非旨在成為投資機會、投資合同或任何類型的證券主題。記者了解到，特朗普幣選擇在高性能、低費用的Solana生態係統發行，並支持Apple Pay、Visa、Mastercard、Venmo等傳統支付方式。
中國計算機學會區塊鏈專委會執行委員高承實告訴《國際金融報》記者，個人在區塊鏈上發行代幣，不是什麽難事。首先選擇一個代幣協議標準（一般情況下都會選擇最為成熟的ERC-20協議），其次選擇Ethereum、BSC、Polygon、Solana、Tron等公共區塊鏈作為開發平台，再編寫相應的智能合約，之後就是代幣的分發管理和社區維護等事項。
OKX研究院高級研究員趙偉對記者表示，代幣發行的核心步驟之一是智能合約的創建，它決定了代幣的基本屬性，並確保代幣的透明度和自動化執行。隨著區塊鏈平台的發展，發行代幣變得容易，許多無代碼平台使得任何人都能快速創建代幣。然而，這種便捷性也帶來了挑戰，尤其是缺乏技術支撐和社區支持的代幣，可能難以形成長期價值。因此，盡管區塊鏈平台使代幣發行更便捷，但這也導致市場過度飽和，質量參差不齊，需要仔細甄別。
“特朗普幣是在Solana區塊鏈上發布的一款Meme幣，Meme幣的原理就是在某個公鏈上用代碼生成一定數量的代幣。Meme幣被認為毫無價值，特朗普帶來的名人效應讓特朗普幣極具高風險。”總部位於香港的數字資產金融服務集團HashKey Group首席分析師丁肇飛在接受記者采訪時表示，其實可以理解為粉絲經濟，但沒有商品屬性，隻是對特朗普的名氣表示認可，這樣就擁有了更多的流通性和投機屬性。
中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席於佳寧對記者分析指出，特朗普幣的發行體現了對政治影響力、市場心理和監管規避的精準把握，其運作邏輯本質上是將政治影響力通過數字資產市場快速轉化為財富，同時通過精心設計的代幣經濟學和營銷策略，在短期內製造出巨大的市場效應。
投機增加市場泡沫？
記者注意到，特朗普幣上線後僅2小時內就創造了超過13億美元的交易量，市值一度突破800億美元。不過，梅拉尼婭幣上線後，特朗普幣在30分鍾內暴跌60%。丁肇飛分析稱，特朗普的“網紅”加總統身份讓特朗普幣在發行後獲得市場的追捧，但在其妻子發行代幣後出現大跌，這是因為新的多幣預期取代了單幣預期。特朗普作為當選總統，其代幣發行未遵循傳統合規流程，卻因其特殊身份被市場迅速接受，向監管機構（如美國證券交易委員會，簡稱SEC）提出了一個尖銳的問題：如果這種模式被默認，未來如何規範代幣發行流程？特朗普的“規則試探”讓SEC陷入矛盾，既可能被迫采取更嚴厲措施，也可能因其政治身份而選擇容忍。
“出於投資、投機、好玩等心理，以及特朗普將出任美國總統這個事實，特朗普幣受到許多人的追捧，因此這一代幣價格得以在短時間內大漲。”高承實認為，美國當選總統發行個人代幣，除了在虛擬貨幣行業發展曆史上留下一筆記錄之外，可能不會對行業發展帶來長遠影響，但有可能把迷因幣這個本來就是“空氣幣”（沒有實體項目支撐的虛擬幣）的賽道玩壞。
於佳寧表示，從暴漲的觸發因素來看，首先是特朗普即將重返白宮的政治溢價效應；其次是特朗普在共和黨支持者中的強大號召力，也轉化為直接的市場購買力；第三是數字資產市場普遍存在的投機氛圍，使得這種具有高度話題性的代幣更容易引發市場追捧；此外，特朗普集團控製了80%的代幣供應量，這種高度中心化的供應結構在短期內也有助於維持價格走勢。
在於佳寧看來，隨後的大跌也源於多重因素的疊加，包括早期投資者在獲得高額收益後的集中獲利了結，分批出售；隨後特朗普妻子梅拉尼婭又推出個人代幣，這種家族式的連續發幣行為加深了市場對其純粹逐利動機的質疑；再加上代幣缺乏實質價值支撐，以及市場對潛在監管介入的擔憂，這些因素共同導致了價格的快速回落。這一係列事件充分暴露了政治代幣的投機本質和其所帶來的市場風險。
趙偉認為，特朗普幣大漲的主要原因在於特朗普個人IP的知名度和粉絲基礎，吸引了市場內外的高度關注。該代幣的發行迎合了公眾對政治人物涉足加密貨幣的興趣，從而推動短期價格的上漲。但短期熱度過高，部分交易者獲利出售，市場又缺乏持續的資金流入和消息利好，因此出現價格調整。
一位不願具名的數字金融行業資深研究者告訴記者：“買的人越多，特朗普幣的價格越高。特朗普沒有通過發幣來融資，但自己預留了80%的份額，幣價越高，他的賬麵收益越高，限售期後通過出售能賺的錢越多。這是以權謀私，利用就職前的監管空檔，利用總統職位的影響力為自己和身邊人牟利。這種做法對美國金融安全、金融監管的信譽是很不利的。因為特朗普幣本身不具備任何功能，幣價會大幅波動。虛擬貨幣要維持幣價，必須開展各類市場宣傳、推廣活動，特朗普上台後，以在位總統身份開展這些活動會比較受限，因此幣價回調是大概率事件。”
推動加密幣主流化
特朗普發行個人代幣引發廣泛關注，一些人並不看好這一行為，但有部分觀點認為，此舉可能在一定程度上提升加密貨幣的合法性和市場認可度，吸引更多政治人物和公眾參與。高承實表示，特朗普發行個人代幣，應該說是一個創舉，開了一個先河，為加密行業和Web3.0（第三代互聯網）的發展正名，會起到一個很好的推動作用。
不過，高承實也指出，個人代幣本就是“空氣幣”，除了作為炒作和投機工具，沒有任何價值支撐。參與個人代幣並不是投資行為，個人代幣也不可能成為真正的投資標的。作為個人投資者，最好隻以遊戲的心態來參與。
於佳寧指出，作為美國當選總統發行個人代幣對行業的影響是深遠的。從積極方麵來看，這種行為可能提升數字資產在主流社會的關注度和接受度。但負麵影響可能更為顯著，包括這種行為可能引發更嚴格的行業監管，因為監管機構不得不應對政治人物利用職務影響力參與數字資產市場的問題；同時，這種明顯帶有投機性質的代幣項目可能損害整個行業的專業形象，使數字資產更容易被貼上投機工具的標簽；第三，這可能開創一個危險的先例，誘使更多政治人物效仿，導致數字資產市場進一步政治化。
趙偉表示，部分觀點認為，特朗普發幣有助於提升加密貨幣的合法性，可能促進其應用。然而，這一舉措也可能導致市場波動，從而引發更嚴格的監管措施。對於個人交易者而言，應保持謹慎。名人效應可能創造短期交易機會，但仍應關注其長期價值和實際應用場景，應充分評估自身的風險承受能力，同時密切關注市場監管動態和政策變化，以降低潛在風險。
“在未來，一定會有新的名人效仿特朗普發幣。”丁肇飛提醒普通投資者，不要忽略這種名人幣仍然是Meme幣的一種，其中的高波動性、法律風險、項目的可持續性都需要強烈關注和研究。因此，丁肇飛建議個人投資者保持謹慎，合理配置資產。
於佳寧也指出，“個人投資者應審慎對待名人代幣項目，即便發行方是當選的美國總統，也不能改變這種代幣的高風險屬性。對於名人代幣這類特殊的數字資產，投資者需要建立更為嚴謹的分析框架，包括深入理解代幣的技術架構和共識機製、仔細審視代幣的治理結構和權益分配機製、全麵評估發行方的信用背景和戰略意圖。尤其是在麵對像特朗普幣這樣具有強烈政治屬性的代幣時，更需要警惕其背後可能存在的市場操縱風險。”
