加元將迎來動蕩的一周，因為特朗普已經上任，交易員準備應對美國對該國出口產品征收關稅。特朗普在就職典禮後表示，計劃於2月1日對加拿大和墨西哥征收25%關稅。
加元兌美元周一上漲1.2%，創下自2023年5月以來的最佳單日表現，此前《華爾街日報》報道稱特朗普政府尚不推出新關稅措施。然而，該貨幣周二受特朗普的最新表態影響再度大跌，期權市場也在押注其將進一步下跌。
加元的波動性已被推高，使對加元短期波動的對衝成本達到八年來的最高水平。
“市場正處在恐慌之中。這是一個典型的低概率、高影響事件，”富國銀行策略師埃裏克·尼爾森（Erik Nelson）表示。“加元波動率在短短幾個月內從‘無人出價’變為‘無人報價’，因此市場在應對需求的劇烈變化時遇到了一些困難。”
特朗普的就職儀式正值美國的一個全國性假日，此時交易流動性通常較低，這可能加劇市場波動。即將卸任的加拿大總理賈斯廷·特魯多也威脅要以反關稅進行回應。
“對墨西哥、加拿大的關稅應緊隨其後——如果不是在接下來的24小時內，可能會在本月底之前實施，”Monex Europe的分析師在一份報告中表示。“加元本周看起來將經曆過山車般的走勢，風險明顯偏向下行。”
Monex歐洲公司預測在年中之前美元兌加元將升至1.50。荷蘭合作銀行G10外匯策略負責人Jane Foley表示，加元可能會跌至1.48區域。這兩個水平都將是二十多年來的最低點。
雖然加元自九月下旬以來已下跌約8%，但可能尚未完全反映潛在關稅的實施。期權顯示交易員正在為進一步的下跌做好準備。
風險逆轉作為一個備受關注的晴雨表，已經上升到自2020年3月以來罕見的看跌水平。與此同時，一項衡量未來一周預期波動的指標飆升至11.79%，創下自2022年12月以來的最高值，使得隱含波動率與實際波動率之間的差距（實質上是對衝溢價）達到了自2016年以來的最高水平。
傑富瑞（Jefferies）外匯主管Brad Bechtel表示，“如果特朗普毫不留情，美元兌加元匯率可能會突破近期區間高點。”他說，考慮到實際利差和加拿大的政治動蕩，加元目前的匯率水平接近公允價值。
然而，如果特朗普推遲宣布關稅或采取更漸進的方法，波動率指標將麵臨拋售。
荷蘭合作銀行的Foley表示，特朗普不太可能全麵實施對加拿大出口商品的關稅威脅，因為這將導致美國消費者的石油、天然氣和電力價格立即上漲。
“除非立即對加拿大商品征收25%的美國關稅，否則美元兌加元的波動性應會很快回落至正常水平，”富國銀行的Nelson表示。
