導讀
2024年10月22日至24日，金磚國家領導人第16次會晤在俄羅斯喀山舉行，這也是金磚國家擴員後的首次峰會。共有20多個國家的領導人出席此次峰會，30多個國家派代表參會。會議指出，金磚國家將朝著更加自主和包容的方向發展，強調更加強勁的經濟一體化，減少對西方經濟體主導的金融和商業結構的依賴。
當前，美元在國際貨幣體係中的主導地位使得新興發展國家在經濟交易中麵臨諸多限製和風險，尤其是金融製裁和匯率波動等問題。因此，創建金磚國家共同貨幣，促進國際經濟體係繼續朝著多元化方向邁進，反映了廣大新興經濟體和發展中國家的的迫切需求和共同期待：減少對美元的依賴，增強自身的經濟安全和經濟自主性。
為深入地探討金磚國家共同貨幣的相關問題，“IMI財經觀察”特邀國際清算銀行原高級經濟學家 Herbert Poenisch、南非人文科學研究委員會（HSRC）金磚國家研究中心原主任Jaya Josie針對金磚國家共同貨幣進行訪談。
01
創建金磚國家（BRICS）共同貨幣的的背景是什麽？
Jaya Josie：在2023年於約翰內斯堡舉行的金磚國家峰會上，巴西、俄羅斯、印度、中國和南非，這五個金磚國家創始成員決定擴大成員範圍，吸納六個新成員，包括阿根廷、埃及、埃塞俄比亞、伊朗、沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國。隨後，阿根廷撤回了加入申請，而其他五個新成員確認加入金磚國家組織，也就是現在的“金磚+”。
當前，歐亞、亞洲、中東和非洲因其對國際貿易的高依賴度，最易受外匯“武器化”影響。中國、印度、俄羅斯和巴西已采取措施減少對國際貿易中外匯的依賴，但在非洲，南非、埃及和埃塞俄比亞的情況尤為艱難。金磚+國家需要通過統一的貨幣和支付機製，解決貿易中的貨幣依賴問題並推動市場一體化。當前金磚+國家成員的擴展可能給一體化造成更多發展障礙，但也提供了新的可能性。
Herbert Poenisch：金磚國家（BRICS）正考慮創建一種共同貨幣，以減少對美元等傳統儲備貨幣的依賴，提高金磚國家內部支付和結算的效率。盡管麵臨國家多樣性和政治意願的挑戰，金磚國家正在探索通過數字技術實現貨幣合作的可能性。中國在這一進程中扮演著關鍵角色，但同時也需考慮國內貨幣政策和資本管製的影響。
任何貨幣都必須滿足三項功能才有資格成為貨幣：麵額、交易和儲備。首先，金磚國家共同貨幣可能以各成員國的貨幣為基礎，按各國經濟規模分配權重。人民幣在這一籃子貨幣中占比63%，顯示出中國經濟在金磚國家內處於主導地位。其次，一個新的貨幣籃子產生需要有一個新機構來確定貨幣供應、貨幣結算並解決貨幣供給需求失衡的問題。以1979年成立的歐洲貨幣聯盟為例，所有參與發行的資金必須存放在歐洲貨幣管理局，國際清算銀行是負責處理歐洲貨幣的私人機構。當有不平衡時,必須以參與貨幣或美元結算。EMI 製定了使用規則,並為結算發行了這種通用貨幣。對於金磚國家共同貨幣來說，當前的跨境支付主要是靠銀行賬戶來進行，速度慢且容易受到製裁。未來可以透過“BRICS Pay”和“mBridge”等數字支付項目來實現快速且安全的跨境支付。最後，如果金磚國家共同貨幣能作為外匯儲備被各國持有，還需獲得國際貨幣基金組織（IMF）的認可。但這要求克服流動性不足的問題，同時建立有效的外匯儲備管理機製。
02
創建金磚國家共同貨幣麵臨著哪些挑戰？
Herbert Poenisch：首先，金磚國家之間的經濟水平差距較大，這樣可能會導致主要經濟體（如中國）承擔相對多的責任和義務。就歐洲貨幣管理局（EMI）而言，歐洲最強大的經濟體德國是 EMI 和歐洲中央銀行的主導者。其次，推動金磚國家共同貨幣時需保證各成員國之間金融係統的標準和相關法規的一致性。第三，作為主要經濟體，中國需要承擔更多的責任，包括維持貨幣體係的穩定、為弱勢成員國提供流動性支持。然而，這也可能對中國的國內金融政策產生壓力，例如是否允許更多資本外流的問題。所以，中國在推動人民幣國際化和金磚國家的共同貨幣時，還是需要考慮國內政策的反彈和資本管製的影響，這對於中國來說將是一個挑戰。最後，盡管去美元化是金磚國家共同的目標，但是成員國之間對於共同貨幣的議題存在較大的政治分歧。
Jaya Josie：在現有體係中選出通用貨幣存在局限與困難。沙特等新成員加入和俄羅斯推動，或促使2024年喀山峰會探索石油人民幣等新支付方式。然而，石油人民幣（petrolyuan）的實施麵臨著貨幣功能不全、金融不平衡及人民幣儲備不足等問題。同時，盡管阿聯酋和沙特阿拉伯的可兌換貨幣為金磚+支付係統提供了更多選擇，但仍麵臨國際合規和金融風險的挑戰。
03
金磚國家目前對於支付機製有哪些探索與進展？
Jaya Josie：隨著金磚+成員擴展到非洲和中東，跨境支付問題變得尤為重要。在此情況下，跨境支付機製是更現實的選擇，以下舉例非洲的機製作為參考：非洲通過泛非支付和結算係統（PAPSS）來解決這一問題，該係統由非洲進出口銀行主導，旨在簡化支付流程，促進貿易並實現經濟一體化。中國在CBDC技術方麵的領先地位使其在該項目中扮演重要角色。PAPSS利用區塊鏈技術確保快速、安全、保密的支付，並為非洲和金磚+國家之間的經濟一體化和貿易提供了重要支持。
金磚國家和一些南方國家也進行了中央銀行數字貨幣（CBDC）的探索，取得了顯著進展。例如，巴西希望通過CBDC減少現金依賴，俄羅斯和印度也在分別推出數字貨幣試點項目。中國領先一步，已在多個城市推廣數字人民幣，並在2022年冬奧會期間使用。南非和尼日利亞等國也啟動了CBDC試點項目，旨在促進跨境支付，並改善傳統金融基礎設施的問題。
金磚國家領導人明確支持數字技術的應用，以推動全球貿易、實現可持續發展目標，並促進金融包容性。通過多CBDC結算平台（mCBDC），金磚+國家有望推動國際金融一體化，促進經濟增長與發展。當前，中國、泰國、香港和阿聯酋已經開展了多個CBDC橋梁（mBridge）試點，展示了CBDC在國際支付和貿易中的潛力。
Herbert Poenisch：盡管金磚國家成員國去美元化的政治意願強烈，但是金磚國家共同貨幣的具體實施計劃尚不明確，還在持續的討論當中。近期可能采用一些碎片化的解決方案，例如針對交易和儲備功能分別使用不同的工具。具體來說，一個是利用最新的數字技術在金磚國家之間進行交易，另一個是將共同貨幣作為外匯儲備儲存起來，或將其回收到有需要的國家。
Jaya Josie：全球危機下，多邊金融合作需流動性管理工具應對波動和衰退。當前，發展中和新興經濟體已考慮使用本國貨幣和貨幣互換，向多貨幣世界過渡。中國、印度和俄羅斯已試點CBDC平台，考慮通過多種中央銀行數字貨幣（mCBDC）進行國際交易，深化金融融合，並引入信用風險緩解工具。推動多邊支付機製和數字貨幣的應用，不僅為全球金融體係帶來創新，也為發展中國家提供了更加靈活和包容的金融合作模式，助力跨國經濟合作與可持續發展。
