港交所上市委員會於11月22日發出函件，決定取消寶寶樹的上市地位。根據公告，寶寶樹將於12月6日進行最後交易，12月9日上午9時起正式退市。
也就是說，這家曾經估值超過百億港元的母嬰行業巨頭，即將告別資本市場。
寶寶樹成立於2007年，是國內頭部母嬰社區平台。
根據沙利文谘詢2018年的報告顯示，以2017年月活躍用戶數（MAU）計算，寶寶樹是當時中國最大的母嬰類社區平台。公司數據顯示，截至2021年12月底，其核心產品寶寶樹孕育APP的月活躍用戶達到2160萬。
在發展過程中，寶寶樹先後引入好未來、阿裏巴巴、複星等戰略投資者。2018年5月，公司與阿裏巴巴達成戰略合作，雙方在廣告、電商、C2M、知識付費等多個領域展開合作。
同年11月，寶寶樹在港交所上市，發行價6.8港元，募資16億港元，市值一度超過百億港元。
然而，上市似乎成為了寶寶樹發展的轉折點。此後，公司股價持續下跌，到停牌前已跌至0.265港元，市值僅剩4.4億港元，市值蒸發超過百億港元。
在這期間，創始人王懷南離開公司，管理層更迭頻繁，內部矛盾不斷升級。
2023年4月，一場高管變動引發了寶寶樹內部的劇烈動蕩。
寶寶樹宣布免除首席財務官徐翀的職務，同時解除其執行董事身份，由高曉光接任CFO一職。而這次人事變動也引發了一係列爭議。
徐翀在被免職後公開發聲，稱寶寶樹在2018年上市時存在使用"結構單"的問題。他表示，由於上市融資認購量不足，公司通過與尚乘環球市場有限公司（AMTD）進行7000萬美元的資金循環，另外還接受了"中科創係"約3000萬美元的類似安排。
更具爭議性的是，徐翀聲稱公司尚欠其本人2.1億元人民幣本金。他還表示，在被免職當天，其辦公室被多名"黑衣人"包圍，斷電三天，期間四次報警才得以離開。此外，他表示其家人也受到威脅，包括收到涉及其8歲孩子上學信息的不明電話。
對此，寶寶樹發表聲明予以否認，稱徐翀散布不實信息，意圖損害公司聲譽，並表示將通過法律途徑維權。
在寶寶樹陷入困境之際，已經離開公司的創始人王懷南近日因發布抱怨員工周末不響應工作的視頻，也引發了不少輿論爭議。
視頻中，王懷南表達了對員工周末不積極參與公司直播活動的失望，稱"退了公司所有員工群"。
針對王懷南的輿論風波，寶寶樹官方迅速發布聲明，強調王懷南目前不參與公司經營管理，其言論僅代表其新創業項目米茶公社的情況。
王懷南隨後也發布視頻澄清，表示此事與寶寶樹無關，並否認有裁員計劃，稱已重新加入員工群。
值得注意的是，在王懷南離開後，寶寶樹開始著手整改內部管理問題。12月2日，公司公告稱已初步完成獨立調查員提出的內部控製問題整改，並決定解散戰略委員會，相關職能由董事會直接接管。
從百億市值到退市邊緣，寶寶樹的故事也是不少上一代互聯網企業的真實寫照。
