昨日兩市三大指數集體大漲，上證指數收漲0.67%，深證成指收漲1.90%，創業板指收漲3.00%。昨日全市超4500隻個股上漲，滬、深、北交所合計成交量15969億元。概念上，鋰礦、光刻機、機器人等行業概念漲幅靠前。（數據來源：Wind，截至2024.11.19，過往數據不預示未來）
經過幾天的調整，昨天市場迎來反彈。雖然近期整體維持震蕩走勢，但市場上並不缺乏看多的聲音。
11月18日，高盛發布的2025年展望報告預計，MSCI中國指數和滬深300指數在2025年將分別上漲15%和13%，主要得益於每股盈利增長和適度的估值增長。從行業來看，高盛主張將消費板塊納入投資組合，並上調醫療保健和券商板塊評級。（資料來源：財聯社，2024.11.19）
關於券商板塊，近期在《A股成交額再破2萬億！券商後市怎麽看？》一文中也提過，當下市場成交額維持在較高水平，券商板塊的四季度盈利改善確定性或較高，券商板塊的後續行情或值得期待。
券商板塊業績回暖信號已現
自9月底以來，在超預期政策的持續落地背景下，A股市場的資金活躍度顯著提升。
11月18日，財政部公布的數據顯示，今年10月證券交易印花稅為154億元，是去年同期61億的2.52倍，同比增幅為152.46%，較9月環比增幅為161%。（資料來源：財聯社，2024.11.19）
我認為，這些數據反映了投資者對資本市場的信心。同時，市場活躍度的提升有望增強券商板塊業績向好的預期。
事實上，在券商三季報數據中，也能看到板塊業績回暖的信號。數據顯示，單從第三季度看，43家上市券商合計實現營業收入1364.05億元，同比增加33.41%；合計實現歸屬於母公司股東的淨利潤394.88億元，同比增加40.77%。（數據來源：經濟觀察報，2024.10.31）
券商重組加速推進
當前A股上市公司並購重組仍在持續升溫。證監會主席吳清11月19日在國際金融領袖投資峰會上表示，“並購六條”發布以來，已經有260多家公司披露了資產重組事項。（資料來源：財聯社，2024.11.19）
並購重組市場的迅速回暖，得益於持續不斷的政策暖風。9月24日，證監會發布“並購六條”，進一步優化重組審核程序，提高重組審核效率，活躍並購重組市場。
與此同時，各地政府也迅速出台了相關政策。近期，上海市政府發布《上海市支持上市公司並購重組行動方案（2025—2027年）》，深圳市委金融辦發布《深圳市促進創業投資高質量發展行動方案（2024-2026）（公開征求意見稿）》。（以上資料來源：券商中國，2024.11.17）
在政策引導推動下，券商行業的並購熱度也持續升溫。今年以來，多家券商並購重組案例持續推進中。
中航證券研報指出，頭部券商不僅在規模和資本實力上占據優勢，更在戰略布局、業務創新、風險管理等方麵展現出卓越的能力。未來資本市場加速高質量發展步伐，在內生驅動和政策導向雙重作用下，券商並購整合或將提速。頭部券商和具備資本實力的區域券商預計將持續通過外延並購實現擴張，從而帶來投資機會的升溫。（資料來源：中航證券，2024.09.06）
我認為，當前監管層鼓勵行業內部整合，券商並購重組能提升行業整體競爭力。此外，當前市場維持高活躍度，券商板塊業績有望持續向好，後市表現或值得期待。
