11月13日晚間，騰訊控股交出了新一份季度財報。乍看起來，同比增長47%的淨利潤，表現相當“炸裂”。
財報顯示，騰訊2024年第三季度營收1671.9億元，同比增長8%，市場預估1679.3億元；第三季度淨利潤532.3億元，同比增長47%，市場預估453.3億元，非國際財務報告準則公司權益持有人應占盈利598.1億元，同比增長33%。
騰訊亮眼的利潤表現是哪兒來的？從財報上看，在連續低迷了幾個季度後，騰訊的長青遊戲《無畏契約》《王者榮耀》《和平精英》《地下城與勇士：起源》（簡稱《DNF》）等，重新成為拉動業績的核心引擎。遊戲業務收入518億元，同比增長12.6%。國內市場收入同比增長14%，達到373億元。
而在前幾份財報中，一度擔起了“養家”重任的視頻號，這次則少被提及。
在遊戲數據走高同時，騰訊也不再像前幾季度財報一樣全力聚焦於“降本增效”，而是開始加大了投入力度。第三季度騰訊“銷售及市場推廣”開支同比增長19%至94億元。騰訊員工相比去年同期，也增加了3514名。
11月14日，騰訊在港股市場開盤不久後，上漲了2.77%。
01、重新抓牢長青遊戲
從今年年初開始，騰訊的遊戲策略便開始轉向，著重聚焦於“長青遊戲”。
媒體報道，在年初的騰訊IEG（互動娛樂事業群）內部員工大會上，騰訊遊戲管理層表示，騰訊應聚焦於自己的優勢項目，以及中等投資的垂類項目，多人競技、競技對戰還是騰訊遊戲的基本盤，生命周期很長。
今年5月，騰訊集團高級副總裁馬曉軼在接受訪談時表示：長青遊戲不單單是遊戲，而是一個遊戲的平台。比如包羅各種射擊玩法的《和平精英》、延展出《金鏟鏟之戰》等一係列相關玩法和產品的《英雄聯盟》。
在10月IEG的內部溝通會上，馬曉軼進一步解釋：騰訊之所以提出長青遊戲的概念，因為中國遊戲市場已經開始變為一個成熟市場，出爆款越來越難。IEG高管們肯定了騰訊遊戲今年在《DNF》手遊、《暗區突圍》《三角洲行動》等產品的表現，並認為PC市場將是遊戲行業的增量所在。
從數據來看，騰訊遊戲的這次轉身收到了賬麵效果。
以發布年限和流水規模為門檻，財報將騰訊共19款“長青遊戲”細分為旗艦長青、其他長青和具備長青潛力的新遊三大類別，其中7款在海外市場，12款來自國內。
其中《王者榮耀》《和平精英》為旗艦長青遊戲。《王者榮耀》不久前宣布其日活躍用戶數再度超過1億。Sensor Tower數據也顯示，《和平精英》9月的流水同比增長了24%。
“其他長青遊戲”方麵，《火影忍者》手遊、《無畏契約》Q3季均日活躍用戶數再創新高。“具備長青遊戲潛力”的產品中，《三角洲行動》表現較好，遊戲首周注冊用戶數突破2500萬。
此外，騰訊國際市場遊戲收入同比增長9%達到145億元，主要得益於《PUBG MOBILE》《荒野亂鬥》等遊戲的表現。其中，《PUBG MOBILE》在今年9月，再度登頂了Sensor Tower統計的出海手遊下載榜首位。
受《黑神話：悟空》大熱、精品遊戲複興的影響，遊戲PC市場全麵火爆起來。這對手握最多重度遊戲的騰訊，也構成了利好。例如，《三角洲行動》便是騰訊首款同時在移動端和PC端上線的大型遊戲。
“從我們投資的公司以及遊戲目前的運營情況來看，雖然大部分用戶在移動端，但絕大部分收入是在PC端產生的。”財報會上騰訊管理層提到《三角洲行動》時，也重申對其表現很滿意。
不過，麵對長久未來，騰訊遊戲不能一直躺在“長青遊戲”的功勞簿上。近日，《財經天下》等媒體相繼披露過，IEG內部正在進行組織變革與工作室整合。
10月23日，騰訊內部郵件通知，《王者榮耀》執行製作人、騰訊天美L1工作室總經理黃藍梟卸任。《財經》雜誌消息，天美工作室群的L1和L2工作室將合並，新工作室可能由《王者榮耀》製作人、L2工作室總經理李旻負責。
本次騰訊Q3財報電話會上，騰訊管理層也首次正麵回應了近期IEG的人員調整傳聞。騰訊總裁劉熾平表示，公司去年就已對《王者榮耀》團隊進行了調整，今年則對《和平精英》團隊進行了調整。
“當一款遊戲有資格成為一款長青遊戲，已經擁有龐大的用戶基礎時，問題就不在於遊戲本身了，而在於背後的團隊、開發理念、運營理念以及社區管理理念。這就是為什麽當遊戲表現不佳，當我們看到一個團隊已經江郎才盡、沒有新的創意時，我們就必須做出一些調整，以便為遊戲恢複創造力、活力和創新力。”劉熾平說。
02、視頻號商業化仍“佛係”
在遊戲業務表現亮眼的同時，這一季度財報會上，騰訊對視頻號、AI的態度則是較為中庸的“長期主義”。高層沒有突出強化視頻號的增長數據，而是更多強調了“微信小店”的交易體驗。
8月25日起，騰訊正式支持商家將視頻號小店升級成“微信小店”。微信小店簡化了商家入駐流程，升級品牌認證和店鋪命名體係，降低入駐門檻及保證金，並支持店鋪及商品信息在公眾號（訂閱號、服務號）、視頻號（直播、短視頻）、小程序、搜一搜等多個微信場景內流轉。
10月底，麵向微信小店商家的“微信小店助手”應用正式上線，支持商家們在移動端管理店鋪、查看數據，提供客戶服務等。
“微店將會被納入整體的微信生態係統，享受新的流量渠道。比如更廣泛地接入我們的通信和社交流量，像聊天、群聊以及朋友圈等。以及我們的媒體資源，如公眾號、小程序、搜索、視頻號，以及未來的推薦引擎。”劉熾平說。
騰訊財報披露，微信小程序第三季度交易額超過2萬億元，得益於在點餐、電動車充電及醫療服務等應用場景中有更好的覆蓋與更優的解決方案。
而未來，視頻號或將爆發出更大潛力。劉熾平表示，視頻號推出之前，微信生態係統內已經有大量非標準化的短視頻在傳播。視頻號推出後，視頻格式在獲得良好流量支持的情況下實現了標準化，流量因此大幅增長。
不過目前，視頻號的商業化步調依然相對“佛係”。騰訊首席戰略官詹姆斯·米歇爾在財報會上提到，雖然視頻號在第三季度適度增加了廣告投放量，實現了同比60%以上的增長，但投放量仍遠低於同行。
“比如當我們的廣告投放量達到同行目前水平的三分之二時——同行目前處於百分之十幾的水平，那對應的就是大約10%的廣告投放量，而我們現在是3%或4%。就我們的增長路徑來看，那種情況還需要幾年時間才會到來。”詹姆斯·米歇爾說。
而在大熱的人工智能領域，騰訊在投入上也較為克製。騰訊表示，2024年第三季度集團發布了升級版基礎模型騰訊混元Turbo，相較於上一代模型，其訓練和推理效率提升了一倍，且推理成本減半。
雖然市場認為騰訊在大模型投入上，與其他大廠相比已算“保守”，但集團對AI的整體技術支出仍毋庸置疑處於增長期。
財報顯示，除了推廣費用大幅增長，騰訊的研發支出有顯著上漲。其中，服務器帶寬增速增長了10.2%，資本開支則增加到了120億元，這與騰訊的AI投入增加應有強相關性。
對此，劉熾平在財報會上表示，由於中國還缺少足夠龐大的企服市場，購買大量算力的AI初創企業也較少，因此AI所創造的收入還未形成如海外的爆發式增長。
可以想見，未來騰訊在AI上的投入，或還會處於“精打細算”的階段。
