日元匯率“跌跌不休” 專家稱政府入市幹預空間有限

4月25日，在東京外匯市場上，日元對美元匯率延續跌勢，一度跌至155.75日元兌換1美元，跌破市場觀察的1美元兌155日元重要關口，這已是日元匯率連續四天下跌。

日本經濟專家：政府入市幹預空間有限

日元匯率跌破1美元兌換155日元，這個關口被許多投資者視為日本政府入市幹預的防線。然而，日本經濟學家認為，即使日本政府進行幹預，操作空間也非常有限。

日本第一生命經濟研究所首席經濟分析師熊野英生表示，從日本央行方麵來看，目前日本政府債務規模龐大，如果日本央行為了應對日元貶值而上調利率，日本政府支付債務利息的壓力也將隨之變大，因此日本在這一問題上的可操作空間不大。

日本第一生命經濟研究所首席經濟分析師 熊野英生：如果今後日本經濟景氣變差，日本央行提升利率，償債所需支付的利息將會變多。這在政治層麵來說將會形成問題，這將是非常關鍵的問題。

分析人士：美聯儲激進加息是重要原因之一

針對日元對美元匯率“跌跌不休”的走勢，分析人士指出，日元貶值重要原因之一就是美聯儲的激進加息。

今年以來，日元對美元匯率已累計下跌了約9%。

本輪日元貶值實際始於2022年初。美聯儲於2022年開始激進加息以應對通貨膨脹，給世界經濟帶來嚴重負麵外溢效應。多種非美貨幣大幅貶值，多國央行被迫加息，但日本央行受製於國內通縮形勢而堅持負利率政策。隨著日元和美元的息差迅速擴大，日元匯率一路暴跌：2022年初，1美元兌115日元左右；同年10月，匯率一度超過1美元兌150日元的水平，日元跌幅超過30%。日本政府被迫多次下場幹預。今年3月，日本央行宣布結束持續8年的負利率政策，但由於緊縮程度不如市場預期，反而加劇日元貶值。目前，美國通脹並未降溫。市場對美國年內降息的預期再添不確定性。受此影響，外匯市場日元對美元匯率大幅走軟，連續多日刷新1990年以來最低紀錄。

分析人士：日本經濟結構性問題嚴重

還有分析人士指出，日本經濟長期存在的一些結構性問題也是日元貶值的重要原因。首先，日本能源、食品、原材料等重要資源嚴重依賴進口，對美元的需求持續增加。其次，日本貨物貿易、服務貿易持續逆差。第三，由於日本國內需求低迷、人力短缺，日本企業在海外投資規模持續擴大，帶來巨額收益後缺乏回國投資的動力，普遍選擇將利潤存在海外。

日本經濟專家：日元貶值利空企業和消費者

日本學者接受媒體采訪時表示，日元持續貶值令消費者購買力下降，企業投資和生產也因此趨緩。

第一生命經濟研究所首席經濟分析師 熊野英生：實際上來說幾乎沒人認為日元如此貶值對於出口企業會有益處。反過來對於消費者來說，日元貶值、進口的物價就會上漲，好不容易穩定的食品價格、汽油等能源價格，將會進一步出現上漲。對於消費者來說，日元貶值存在明顯弊端。

截至今年3月，日本核心消費價格指數（CPI）連續31個月同比上升。另外，日本工資上漲跟不上物價上漲幅度，截至今年2月，實際工資收入連續23個月同比下降。日本內閣府數據顯示，截至去年第四季度，占日本經濟比重二分之一以上的個人消費連續3個季度呈負增長。