王健林回血，儒意撿漏

文｜《中國企業家》記者 陶淘

王健林手中的牌，又少了一張。

4月17日，萬達電影股份有限公司（以下簡稱“萬達電影”）官網發布《關於間接控股股東股權轉讓完成暨公司控製權變更的公告》。公告顯示，北京萬達文化產業集團有限公司（以下簡稱“萬達文化集團”）、王健林，分別轉讓所持北京萬達投資有限公司（以下簡稱“萬達投資”）20%股權、1.2%股權，4月15日已辦理完成工商變更登記手續。

至此，“儒意係”旗下中國儒意、儒意投資，合計持有萬達投資100%股權，王健林與萬達投資徹底分割，萬達電影正式易主，公司實際控製人變更為柯利明。

把時間回撥到2005年，當時的首富王健林在99%的萬達股東反對下，依然高喊“電影行業是我的夢”，成立北京萬達電影院線有限公司（萬達電影前稱），高調進軍影視行業，決心“死磕”影視行業。10年後，A股“院線第一股”萬達院線正式在深交所掛牌上市。

但追夢18年後，王健林的“電影夢”戛然而止——為解除上市對賭危機，萬達2023年走上“賣賣賣”模式，自2023年7月，萬達電影開始逐步被王健林放棄。

2023年7月11日，萬達投資擬向陸麗麗轉讓其持有的1.8億股，對價合計約為21.73億元；7月18日，萬達投資擬向莘縣融智興業管理谘詢中心轉讓所持無限售條件流通股1.77億股，占公司總股本的8.14%，轉讓價約23.36億元；7月23日，王健林將北京萬達投資49%的股權轉讓給了上海儒意影視。

2024年1月12日，北京珩潤（萬達投資全資子公司）又向儒意投資轉讓其持有的萬達投資29.8%股權，辦理完成了工商變更登記手續。王健林僅通過萬達文化集團及其一致行動人持有萬達電影約10%的股份，而柯利明通過萬達投資間接控製萬達電影20%股權，成為公司實際控製人。原儒意係高管陳祉希在今年1月29日被任命為萬達電影新任總裁。

萬達電影股權穿透圖。來源：萬達電影財報

萬達電影，不再姓“王”。不過，對於這家昔日曾有過1400億元市值榮光，如今縮水成300多億元市值的老牌電影巨頭來說，出售後或許會過得更好。

萬達電影新掌舵人柯利明與陳祉希，近年連續製造了《你好，李煥英》《送你一朵小紅花》《唐人街探案》《熱辣滾燙》等爆款電影。

曾經做投行的柯利明，被人評價為“善於用理性的思維分析”，而學表演出身的陳祉希，在理性之上，還有一份對影視的感性洞察，這二人也因此被認為是行業絕佳拍檔。

此外，萬達電影背後的投資機構之一騰訊，也可以助力萬達電影。

目前，騰訊持股中國儒意21.97%，僅次於董事長柯利明。中國儒意又通過上海儒意影視製作有限公司（簡稱“儒意影視”）持股萬達投資的49%，即騰訊目前間接持股萬達電影2%左右。

於儒意而言，2022年上半年剛啟動了遊戲業務，收入就達到了4100萬元，其中3950萬元均來自騰訊的遊戲推廣業務。

與此同時，盡管騰訊入股萬達電影比例不高，但對於原本也將遊戲納入運營板塊，但主要押寶電影的這家公司來說，有了更多儒意與騰訊的加持，院線、影視、遊戲等IP生態，將進一步打通，有著重要戰略意義。

王健林回血，儒意撿漏

在獲得600億元戰略投資後，在出售萬達資本的股權後，王健林再次回血100多億元，落袋為安。

萬達電影曾有過它的光輝歲月。

攝影：鄧攀

2005年，萬達電影股份有限公司成立，王健林從熟悉的地產角度切入，主要經營海內外院線業務，並開啟了“買買買”之路。

在下遊方麵，2012年，萬達電影海外第一個收購項目是美國連鎖電影院AMC院線。隨後，澳洲第二大院線Hoyts、美國卡麥克院線也逐漸被萬達電影收入囊中。

2015~2016年開始，萬達電影的收購之路又拓展到了影視上遊、中遊。慕威時尚、美國影視製作公司傳奇影業，都在此時被萬達電影並購。2019年，萬達電影還作價105億元，完成了對萬達集團內部子公司萬達影視的並購。

自此，萬達電影成為了全球唯一一家集影視劇投資、製作、宣傳、營銷、放映為一體的行業巨頭。

不過，盲目擴張也是一把雙刃劍。正因為大舉介入內容，萬達電影沒能避開2018年的陰陽合同風波；又因為線下資產太重，在前幾年院線業務不景氣時期，萬達電影受到了重創。

萬達電影營收在2018年達到162.87億元的峰值後，於2019年開始下降。2019年，萬達電影營收降到154.35億元，2020年更是大降至62.95億元。2021年萬達電影營收雖反彈至124.9億元，但次年又跌到百億以下。

意識到需要資產輕量化後，萬達電影於2021~2023年陸續剝離AMC院線等不良資產。去年，萬達電影曾表示其目標為“追求經營效益最大化”，減少新開直營店的數量至10~20家。

在降本增效以及電影行業元氣恢複之下，萬達電影發布的2023年年度業績預告顯示，報告期內公司淨利潤為9億元~12億元，2022年同期虧損約19.23億元；扣除非經常性損益後的淨利潤為7億元~10億元，2022年同期虧損約20.8億元。

盡管經曆了風雨飄搖的五年，但在經曆了“賣賣賣”的幾年後，萬達電影終於走向了正軌。而此時，王健林不得不賣了萬達電影，儒意影視低價入了局，可謂是“撿了漏”。

截至2023年12月31日，萬達電影在國內擁有已開業影院905家，7546塊銀幕，市場份額16.7%，在國內院線市場占比第一。

與此同時，根據2023年12月萬達電影發布的公告，最近一次受讓協議簽訂後，轉讓方承諾：促使大連萬達商業管理集團與萬達電影（含分公司與子公司）存續的租賃合同剩餘期限不低於10年（自2024年1月1日起算），並且10年租期到期後可再延長10年；轉讓方同意，促使萬達商管在其所有自有產權的項目在同等條件下優先與萬達電影合作。

對於影視製片公司儒意影視來說，萬達電影的下遊布局，無疑為儒意院線電影的發行平添一翼。

左手影視，右手遊戲

盡管忍痛割愛，王健林還是給了萬達電影一個不錯的歸宿。

公開資料顯示，上海儒意影視製作公司成立於2013年，主要從事廣播電視節目的製作和運營及電影發行業務，為中國儒意100%實際權益的受控製結構實體。

柯利明 來源：視覺中國

儒意的創始人是柯利明。柯利明畢業於澳大利亞格裏菲斯大學，獲得風險管理學士學位、貨幣銀行學碩士學位，畢業後進入一家對衝基金管理公司任高級分析師。2009年的一場金融危機，促使他離開金融行業，嚐試探索自己熱愛的文學與影視。

儒意早期，在柯利明所在團隊的帶領下，成功出品了《琅琊榜》《致青春》《羋月傳》等叫好又叫座的作品。

然而，早期從事投行工作的柯利明，一直覺得自己更擅長收集數據、分析項目的投資回報率，但對於內容還缺乏一點感性的理解。他需要找一個更懂電影的人。

於是，2015年，柯利明請到了當時在業界已經小有名氣的製片人陳祉希，出任儒意影視的製片人。在那之前，陳祉希製片的影片包括徐崢的處女座《泰囧》（2012年，12.67億元票房），鄧超的處女座《分手大師》（2014年，6.65億元票房）以及大鵬的處女座《煎餅俠》（2015年，11.59億元票房）。

陳祉希在業內被人評價為“膽大、心細、敏銳”。演員出身的她，對於電影行業有更深入的理解，對於優秀作品有一種敏銳的嗅覺；與此同時，年輕的她身上又有一股不畏懼虧本的勁兒，因此挖掘了不少演員轉行做導演的新人。

柯利明與陳祉希領航的團隊，出品了《三生三世十裏桃花》《縫紉機樂隊》《動物世界》《送你一朵小紅花》《你好，李煥英》等，使儒意影視逐漸躋身為國內電影公司的第一梯隊。

柯利明把這些年的成功，歸結為“強製片人+觀眾+導演”邏輯，把製片人中心製看作公司的核心競爭力，也因此有了比較穩定的內容輸出。

對於如今的萬達電影來說，陳祉希任總裁，柯利明成為實控人，老牌的電影公司注入了更具開拓性、更應時而變、更注重工業化的人才，為萬達電影的內容製作業務帶來了新鮮的血液。

與此同時，騰訊作為中國儒意的第一大控股機構，預計對於萬達電影也將會有深遠的影響。

2022年上半年，中國儒意進軍遊戲，建立“景秀”品牌，做發行和營銷。2022年遊戲業務收入5500萬元，2023年是4.46億元，增幅達7倍之多。

2023年2月，儒意和騰訊訂立了基於遊戲發行、運營和營銷合作的三年戰略協議。從2023年6月到10月底，僅5個月儒意就從騰訊遊戲中獲得了50100萬元，月均收入1億元。騰訊對儒意遊戲業務的影響，可見一斑。

2022年，萬達電影遊戲業務營收約為3.87億元，占營收比重為3.99%，同比下降了12.81%。但早在2016年，萬達電影就以26億元收購了遊戲發行公司互愛互動，開始涉足遊戲產業，並計劃2~3年內成為行業前三，如今看來，還有長足的距離。

如今，萬達電影已不再姓王，在騰訊加持下，通過院線+影視內容+遊戲，能否打開一番新局麵，還有待觀察。