一賣一留，王健林的戰略定力有多強？

2024開年的爆款大劇《繁花》中，遊本昌老師扮演的爺叔深入人心，他的每一句台詞都如同石破天驚的醒世恒言，比如這句：

“做生意，不是比誰賺得多，要看誰活得長”。

這句話理解起來並不難，但真正做到的人少之又少。如果萬達的王健林看了這部《繁花》，估計得感歎一聲，“知我者，爺叔也”。

早在2015年，房地產行業正如日中天，不少企業削尖了腦袋往裏擠，已經是行業龍頭的萬達，卻在王健林的帶領下轉型輕資產。

當時，很多人質疑王健林不會做生意，如今，部分激進的企業遇到危機，萬達早早站在安全的一岸，王健林笑看風雲。

樹欲靜而風不止，這段時間，外界對萬達和王健林的關注度如過山車般此起彼伏。年初以來，“王健林連續出售萬達廣場”等話題持續不斷；隨後，“萬達獲600億投資”的消息又登上各大平台熱搜榜；最近，“萬達將北京總部出售”再引發熱議，有網友調侃“狠人王健林狠起來連總部都賣！”。

萬達一係列大動作背後，王健林又在打什麽算盤？其實，沒有秘密和特別之處，用8個字就可以解釋：戰略定力，一以貫之。

2015年，萬達提出輕資產戰略。這8年多，萬達毫無疑問都是按照這個戰略來做執行。體現了萬達的長期主義思維。

比如，此次轉讓北京CBD萬達項目，也是萬達踐行輕資產戰略的一部分。據了解，萬達北京總部後續還將在這裏辦公，該項目後續也仍由萬達進行管理、服務，並保留萬達品牌。

萬達廣場重資產賣出去，運營管理留下來，“一賣一留”，這正是萬達輕資產模式的底層邏輯。

“重資產”模式容易讓企業被債務所累，而“輕資產”可以有效規避債務風險，讓萬達發展能夠“又穩又快”。

從一係列經營數據來看，萬達活得超出了爺叔所希望的樣子，不僅“賺得多”，而且還奠定了“活得長”的基礎。

萬達“瘦身”

萬達是商業管理龍頭企業，一舉一動被外界拿著放大鏡觀察，不可避免引起各種解讀。

比如，有人認為萬達可能資金麵緊張，把賣資產形容是“割肉”。拉長周期來觀察萬達商管的商業邏輯可發現，“割肉”一說並不準確，萬達是在繼續“瘦身”。

萬達“瘦身”始於2015年輕資產轉型，王健林說：“萬達到了要靠品牌賺錢的時候”。靠品牌賺錢，這是做生意的最高境界。

2014年10月底，全國第100座萬達廣場在昆明開業，王健林在典禮上表示：這標誌著萬達廣場成為具有世界影響的品牌，“萬達廣場就是城市中心”不再是一個口號。

萬達廣場從第1座到第100座，經曆了12年時間，萬達出色的運營實力和品牌影響力已經得到了市場的反複驗證。比如，萬達廣場出租率和租金收繳率長期在99%以上。這樣的數據，說一句“遙遙領先”不過分吧。

那麽，萬達是怎麽靠品牌賺錢的？主要有兩方麵：

一方麵，大部分的新增項目，萬達不出項目的投資資金，隻輸出品牌，和負責設計、建設與運營，並分得收益。

另一方麵，萬達出售原有的“重資產”，保留萬達的品牌並進行管理、服務。通過 “一賣一留”，讓自己變得更“輕”，實現“瘦身”的目的。

王健林定了戰略，萬達便保持定力貫徹下去。

比如，不久前，上海金山萬達廣場投資有限公司發生股權變更，其大股東從“大連萬達商業管理集團股份有限公司”變更為“蘇州聯商貳號商業管理有限公司”。如今，在市場條件成熟時，萬達在高點連續轉讓旗下項目，持續“瘦身”。

萬達出售資產後，並不會與這些資產“一別兩寬，各生歡喜”，這些資產後續仍由萬達進行管理、服務，保留萬達品牌。

交易方收購資產後，將品牌和運營交給萬達，自己當“甩手掌櫃”，這是不是對萬達廣場增長潛力的高度肯定？是不是對萬達經營能力的高度認可？你品，你仔細品。

近幾年，每當萬達有重大動作，都不免受到質疑。拉長時間看，王健林的商業思維和戰略定力都超出想象。

風口上的“輕舟”

《繁花》中，爺叔對寶總說，“天氣不會一直好下去的，人不會一直占上風的。”在商業市場上，保持衝勁兒很關鍵，未雨綢繆的清醒同樣重要。

房地產行業大浪淘沙，不少激進的企業步履沉重，陷入債務泥潭，而萬達通過輕資產轉型，猶如“輕舟”穿梭在萬重山間。

公開數據顯示，2003年，第一座萬達廣場開業，2014年，萬達廣場迎來了百店時代。2019年，第300座萬達廣場開業。2021年，第400座萬達廣場開業。2024年初，萬達廣場的數量達到498座。

從1到100，萬達走了12年；從100邁向近500，萬達僅用了9年。

更值得注意的是，萬達踐行的商業輕資產運營從最初的不被理解，已經成為行業共識，可謂“天地一時無比開闊”。除了萬達，龍湖商業、新城控股、華潤萬象生活、大悅城等實力玩家爭相入局。

比如龍湖商業2021年初開啟“輕重並舉”戰略，根據龍湖方麵的公開信息，2023年或有6個輕資產、5個重資產項目亮相。2023年，新城控股共有22座吾悅廣場開業，其中包括14座自持項目以及8座代管項目。

華潤萬象生活也計劃到2025年開業150個購物中心，其中第三方拓展至少50個。

再看萬達的成績單，2023年28個萬達廣場開業，其中26個是輕資產項目。無論是總數量還是輕資產項目占比，萬達在同行中都是領頭羊。

可以說，王健林一轉身，再次帶來了一眾跟隨者。

在一眾實力玩家中領跑的萬達，猶如“六邊形戰士”，良好的品牌聲譽、深厚的運營及管理經驗、豐富的第三方業務拓展能力、領先的科技能力、專業人才儲備融於一身。

目前，萬達形成了“強大品牌輸出和管理能力——高水準出租率——合作商戶數量增加——吸引更多合作商戶推動業績增長”的正向循環。

根據弗若斯特沙利文的資料，截至2022年底，萬達商管在管建築麵積在全球排名第一。2020至2022年，萬達商管在管商業廣場平均出租率為98.6%。

隨著輕資產戰略的推進，萬達商管財務數據表現優異，並帶給股東豐厚的回報。

根據公開數據，珠海萬達商管（萬達廣場運營主體）2023年稅後收入（預估）為293億元，近三年平均年增長約12%，稅後利潤（預估）為95億元，近三年平均增長率為34%。過去三年，該公司對股東的分紅分別為2021年46億元、2022年67億元以及2023年（預估）85億元。

近期，萬達能夠獲得太盟、中信資本等投資方600億投資，再次印證了這一點。太盟投資集團合夥人兼太盟中國總裁黃德煒在接受媒體記者采訪時表示：“之所以堅定看好萬達，是因為我們自2021年8月份投資萬達以來，萬達不但連續三年超額完成業績目標，也實現了對股東的持續分紅，2023年分紅就達到了88億元，萬達現金流非常好，這都是‘真金白銀’。”

從一係列數據來看，踐行輕資產戰略的萬達經營效率不斷提升。近期，萬達接連出售資產，更加聚焦提升商業輕資產運營管理能力，此舉有助於提升資產回報率，萬達也將獲得更持續的增長力。

兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山。萬達的商業輕資產這條路到底有多寬？爺叔說，今天的太陽曬不到明天的衣裳的。時間，決定一切。