消費品以舊換新文件即將出台，家電萬億級市場加速開啟

4月12日，家電板塊開盤大幅拉升，截至發稿，春蘭股份、愛仕達、帥豐電器等5股漲停，德爾瑪、創元科技、精藝股份等多股漲幅居前。

在11日舉行的國務院政策例行吹風會上，國家發展改革委副主任趙辰昕介紹，目前市場監管總局牽頭製定的標準提升行動方案已出台，工信部牽頭製定的工業領域設備更新文件也已經正式推出，住建部牽頭的建築和市政領域設備更新實施方案也已經印發實施，商務部牽頭的消費品以舊換新文件已印好，可能未來幾天就會正式出台。

關於政策實施情況對GDP增長的貢獻，趙辰昕表示，有關機構做過測算，我國工農業等重點領域設備更新每年的需求在5萬億規模以上，而且汽車、家電換代更新的需求也是在萬億以上級別的，再加上回收循環利用，這個市場空間是非常巨大的，對經濟增長的貢獻是不言而喻的。

此外，財政部經濟建設司司長符金陵表示，推進消費品以舊換新，是擴大國內需求，提高群眾生活品質的現實需要。中央財政將統籌存量政策和新增政策，突出以技術、能耗、排放等標準為牽引，堅持中央財政和地方政府聯動，推動汽車、家電等耐用消費品以舊換新，結合不同類型消費品特點，有針對性實施財政支持政策。其中包括鼓勵有條件的地方統籌推進家電等耐用消費品以舊換新。中央財政將通過服務業發展資金支持開展現代商貿流通體係試點城市建設，支持完善家電等綠色回收體係，暢通家電更新消費循環，助力地方統籌推進家電等以舊換新。

東方證券通過複盤曆史數據發現，在上一輪補貼政策期間，申萬家電指數累計漲幅高達40.46%。該機構估算，如果本輪補貼規模達到300億左右，將有望撬動約2700億的家電市場銷售規模，其中空調、冰箱、洗衣機三大家電品類預計分別新增政策拉動銷量1494萬台、3259萬台、3408萬台，對冰箱和洗衣機市場的拉動效應更為顯著。參照上一輪政策方案，針對高端綠色智能家電的補貼將極大促進冰洗產品的結構升級步伐。

華泰證券認為，家電以舊換新漸行漸近，本輪家電換新有望推動有相關技術積累企業成長。且中央財政將與地方政府聯動，通過服務業發展資金支持開展現代商貿流通體係試點城市建設，助力地方統籌家電以舊換新，推動惠民政策直達消費者，該機構認為政策有望加速國內家電消費複蘇態勢，而家電板塊估值或率先表現。

銀河證券指出，隨著未來擴內需、促消費政策逐步發力，家電內需有望得到支撐，疊加海外庫存逐步去化，出口改善態勢有望延續，家電行業景氣度有望延續複蘇，當前行業估值依然具備安全邊際。