以史為鑒，美股將以“一聲巨響”走完2024

2024年第一季度美國股市表現非常強勁，從曆史表現來看，股市將以“一聲巨響”、而非“一聲嗚咽”來結束今年。

今年迄今為止，標普500指數已創下22個收盤新高，是1998年以來第一季度收盤新高數量最多的一次。

今年第一季度標普500指數上漲了10.2%，這是21世紀初以來該指數第四次在一年中的前三個月裏上漲8%或更高，此前分別是2012年、2013年和2019年，當時該指數分別上漲了12%、10%和13.1%。

道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)顯示，自1998年互聯網泡沫破裂之前以來，美國股市還從未有過這樣的表現。總體而言，自1950年以來，標普500指數第一季度漲幅達到或超過8%隻發生過17次。

繼去年上漲24%之後，第一季度標普500指數繼續上漲讓一些持懷疑態度的人認為股市漲得太高太快了。人工智能投資熱仍是推動股市上漲的主要因素，這也讓一些人擔心另一個科技泡沫正在形成。還有一些持謹慎立場的人指出，“害怕錯過”(FOMO)這種情緒是吸引更多資金進入市場的一個重要因素。

不過，認為股市將繼續上漲的理由非常有說服力。英偉達最近公布的財報表明，人工智能帶來的樂觀情緒並不隻是炒作，此外，與2023年不同的是，今年推動股市走高的不僅僅是科技股，標普500醫療保健指數和標普500消費必需品指數也創下了2022年第四季度以來的最大季度漲幅；金融股和消費必需品股連續五個月上漲，創下2018年以來的最佳表現。

還有更多理由能讓多頭振作起來。從1950年到2023年，標普500指數有16年第一季度漲幅達到或超過8%，其中隻有1年在當年剩餘時間裏下跌，那是在1987年，也就是發生“黑色星期一”崩盤的那一年，在另外15年裏，該指數在接下來三個季度裏平均上漲了9.7%。也就是說，回顧大約四分之三個世紀，如果標普500指數在第一季度上漲8%或更高，接下來進一步上漲的概率接近94%。

總的來說，這對今年目前為止股市展現出的動能來說是一個好兆頭。不過，今年剩餘時間裏股市的漲幅很有可能不會像第一季度這麽大。

在上文提到的15年裏（不包括1987年），標普500指數有10年第一季度漲幅高於接下來三個季度，其中包括2012年，當年第一季度上漲了12%，高於全年1.3%的漲幅。

然而，2013年和2019年標普500指數最後三個季度的漲幅高於第一季度。

更重要的是，除了發生過“黑天鵝”事件以外的年份，像今年這樣開局如此強勁的年份裏股市的表現很少讓投資者失望。