錯過英偉達？美銀：買入這三隻股票！

美國銀行日前表示，盡管股市的人工智能交易讓英偉達和博通等芯片製造商受益匪淺，但還有一些“第二梯隊贏家”應該會進一步上漲，市場即將迎來第二波AI熱潮。

美國銀行分析師Vivek Arya在最新報告中寫道，“上漲的浪潮可能為下一級供應商創造有利可圖的利基市場。”

Arya觀察到，加速器市場（能夠實現生成式人工智能聊天機器人的複雜內部工作）應該在未來三年內翻一番，達到約2000億美元。他認為，這個市場的快速增長可能會給排名第二的供應商帶來富有成效的機會。

他指出，像英偉達這樣的“第一梯隊贏家”估值都已挺高，因此預計股價會出現更大的波動。他說是，“然而，隨著它們擴大市場潛在規模（TAM），‘第二梯隊贏家們’可能會繼續開拓有利可圖的利基市場。”

Arya認為，有三隻“買入”評級的股票將受益於人工智能的日益普及。

1. 美滿電子科技（Marvell Technology）

美滿電子科技提供以數據基礎設施為重點的半導體解決方案，並幫助科技公司構建定製芯片。該公司應在4月11日即將到來的分析師日上提供有關其人工智能戰略的更多細節。

Arya認為，分析師日將成為該股的積極催化劑，因為他預計該公司將在200億至300億美元的定製人工智能芯片市場中獲得約10%的長期份額，遠高於市場普遍預期的不到5%的份額。

Arya表示，美光還可以突出其人工智能以太網交換業務，到2027年，這個市場可能會翻一番，達到70億美元。美滿電子科技目前占有5%的市場份額。

美國銀行重申了其95美元的目標價，意味著該股潛在的上漲空間約為30%。

2. 美光科技

高帶寬內存（HBM）對於人工智能的日益普及至關重要，它正在創造一種在內存市場上從未發生過的動態。這對美光來說是個好消息，而事實上該公司出色的第二財季業績也正源於此。

HBM是一款新型的CPU/GPU 內存芯片，其實就是將很多個DDR芯片堆疊在一起後和GPU封裝在一起，實現大容量、高位寬的DDR組合陣列。HBM能夠實現大模型時代的高算力、大存儲的現實需求。因此，HBM正逐漸成為存儲行業巨頭實現業績反轉的關鍵力量。

Arya寫道，“通常新的內存需求周期會得到供應反應的滿足，這不可避免地導致庫存和價格壓力。對人工智能至關重要的高帶寬內存可能是第一個快速進入供應的內存技術，與傳統的DDR DRAM內存相比，它消耗的晶圓量是其3倍。”

他估計，到2027年，高帶寬內存市場的複合年增長率將達到48%，超過200億美元。

“隨著人工智能通過更高規格的智能手機、個人電腦和其他智能/連接設備擴展到邊緣，內存行業也將受益。”他說。

在第二財季財報中，美光特別提到，其新品HBM3E將供給英偉達的AI芯片H200 Tensor Core GPU。該公司預計，整個2024財年，HBM產品將帶來“數億美元”的收入，而且此類芯片到2025年的大部分產能都已經被預訂。

美銀將美光科技的目標價從120美元上調至144美元，意味著該股可能上漲約16%。

3. 超威半導體（AMD）

AMD一貫的執行力讓Arya有信心在英偉達主導的人工智能加速器市場上保持5%到10%的份額。

他寫道，“這低於一些看漲者認為的20%的市場機會，但我們認為AMD正麵臨三方麵的挑戰——來自領先的英偉達（其現有規模和價格合理的Blackwell產品），來自價格更低/優化程度更高的定製芯片，以及多家追逐利基市場的初創企業。”

盡管如此，Arya說，“我們希望它能利用其芯片架構，更快地向人工智能產品的3nm節點邁進。”

美銀重申了195美元的目標價，意味著該股6%的上漲潛力。