被蘋果拋棄，歐菲光依賴“華鏈”絕地反擊

一家被蘋果“拋棄”的公司，正在被華為救活。

華為Mate 60 Pro正式開啟預售後，被曝超過90%的零部件都來自中國本土供應商，已披露出來的有70~80家。換句話說，華為這款5G手機上，有1萬多個零部件完全實現了國產化。而在一眾名單中，歐菲光是華為手機供應鏈（以下簡稱“華鏈”）中的絕對主供。

在華為Mate 60係列手機的供應鏈中，歐菲光的（前+後）攝像頭模組、指紋識別模組，占據了絕大部分份額，單台手機的價值量供應在500~600元之間。另有調研機構的數據稱，如果再加上華為P係列手機的訂單，歐菲光在華鏈中的價值量份額大概在70%~80%之間。

這樣的邏輯在二級市場上引起了“連鎖反應”，從9月28日開始到10月13日，歐菲光實現了六個漲停。9月底至10月下旬，該公司的股價漲幅近100%，市值漲幅曾高達150億元。

而就在三年前，歐菲光的標簽還是“果鏈”巨頭。隻不過2020年，蘋果剔除了國內超過34家供應商企業，歐菲光位列其中。這導致當年歐菲光扣除非經常性損益後淨利潤-20.6億元，同比減少741.89%。

跌下神壇後的歐菲光在2020年計提27.7億元的資產減值損失，與蘋果相關業務的資產減值損失高達25.8億元，占比高達93.04%。隨後，歐菲光在2020年、2021年、2022年連續三年業績持續下滑，遭遇虧損。

不過，隨著近期華為Mate 60係列銷售持續火熱，以及智能汽車等業務轉型成效漸顯，歐菲光走出被蘋果“拋棄”的至暗時刻。

來源：《中國企業家》根據公開資料整理

坐實“華鏈”絕對主供

Mate 60 Pro讓華為強勢回歸。

“它（Mate 60 Pro）在市場上引起了巨大轟動，為華為第三季度智能手機銷量增長做出了巨大貢獻。”市場調研機構Counterpoint Research的高級分析師Ivan Lam說。

Counterpoint Research的調查報告，得益於Mate 60係列手機的銷售，華為在今年第三季度出貨量同比飆升50%，銷量同比增長37%，成為9月以來中國本土市場上增長勢頭最為強盛的手機廠商。

投資銀行傑富瑞（Jefferies & Company）的分析師團隊判斷，華為現在已經從蘋果手中奪走中國手機市場第一的地位。這次“回歸”，距離華為在2020年第四季度失掉國內市場第一，有近三年的時間。

跟隨華為重回巔峰的還有國產手機供應鏈。

一部智能手機中，芯片（組）、屏幕模組、主板模組、攝像頭模組占去了總成本的一半以上。這些零部件的高成本，也映射到售後備件的價格上。在華為售後官網上，一款Mate 60 Pro的屏幕、攝像頭、主板的備件價格，排名前三。攝像頭模組的總價格超過2000元。

資料來源：華為售後官網

據Counterpoint Research的數據，開啟預售後的六周內，Mate 60係列手機的銷量達到了160萬部。按照業內的預測，今年Mate 60係列出貨量約2000萬~2500萬部，若按2000萬出貨量、單台價值500元計算的話，僅Mate 60係列給歐菲光帶來的營收將超過百億元。

如今，營收和業績回歸，意味著被剔除“果鏈”陷入至暗時刻後，歐菲光憑借“華鏈”成功翻身。事實上，伴隨華為Mate 60 Pro的橫空出世，國內手機供應鏈企業突然翻紅的不止歐菲光一家。

為Mate 60 Pro提供衛星通信部件的華力創通，8月底至10月下旬的股價漲幅，累計最大到190%。提供精密模具（結構件）的捷榮技術，以及提供手機屏幕麵板的華映科技，股價分別上漲近4倍、近2倍。

“果鏈”棄子的至暗時刻

曾幾何時，歐菲光不僅是“華鏈”，更是“果鏈”的主要供應商。左手蘋果，右手華為，曾讓歐菲光的最高市值超過700億元。

2016年，歐菲光收購了索尼華南公司的全部股權，背後的邏輯是看中其業界頂尖的攝像頭模組開發和封裝技術。在獲得核心技術的同時，歐菲光也成為了當時蘋果在中國的30家供應商之一，正式進入蘋果供應鏈。

進入“果鏈”的第二年（2017年），歐菲光的光學光電業務的營收從之前約80億元基礎上翻了一番，增加到166億元。之後的2018年，歐菲光又成為華為手機的供應商。

到2019年，歐菲光的前三大客戶分別是華為、蘋果、小米，銷售占比分別為31.16%、22.51%、19%。彼時，華為已是其第一大客戶。

但受到實體清單的影響，華為手機的出貨量開始直線下滑，跌入低穀。最終，華為手機不僅在2020年失去中國本土市場第一的地位，更在接下來的2021年排在世界前五之外。

“殃及池魚”是在2020年7月，美國商務部宣布把歐菲光列入實體清單中，歐菲光的股價隨之開始直線下滑，營收也開始斷崖式下跌。8個月後的2021年3月，蘋果正式終止了與歐菲光的合作。

因為失去了這個大客戶，歐菲光還曾公開向市場道歉。也就是在這一年，歐菲光的營收遭遇“腰斬”，跌幅超過50%；利潤暴跌90%。

大客戶華為遭遇“不測”，蘋果“斷鏈”，2020~2022年三年時間裏，歐菲光的虧損超過了97億元，甚至一度處在退市的危險邊緣。

倔強地活著vs大公司依賴症

10月30日晚上，歐菲光披露了2023年三季度財報，公司三季度實現營收108.19億元，同比下降0.05%，淨利潤虧損2.99億元。最近的第三季度營收45.05億元，同比增長47.75%。

這些數據似乎印證了歐菲光董事長蔡榮軍在10月中旬接受《第一財經》采訪時的說法：“倔強地活著。”

但無論是當初被蘋果拋棄，經曆至暗時刻，還是如今憑借“華鏈”實現絕地反擊，“大客戶依賴症”始終是歐菲光逃脫不掉的夢魘。

一旦進入到產業巨頭的供應鏈中，歐菲光就必須無時無刻要讓自己保持在單一化的技術迭代、產能提高、效率提升的動態中，不能有絲毫的鬆懈。

但這卻是一種極度脆弱的動態，一旦過分依賴的大客戶出現類似經營狀況突變，或產品更新換代的需求突然變化，主供的脆弱性馬上就會顯露出來，甚至到性命攸關的地步。

除了抗風險能力低之外，過分依賴大客戶在損失議價能力的同時，也會讓自己錯失轉型升級的好時機。

手機產業鏈中，不是每家公司都能成為台積電、富士康。歐菲光的“倔強”，更多的是對未來發展的惶恐與不安。