巴以衝突攪動金融市場，油價金價上漲

隨著新一輪巴以衝突持續升級，其對於全球經濟的衍生影響也逐漸顯現——國際油價出現劇烈波動、避險資產黃金價格上漲、中東股市一度全麵下挫，美股軍工、能源股大漲。路透社指出，這場衝突給本就因烏克蘭危機升級受到衝擊的全球穩定帶來新的不確定性，打擊市場信心，且妨礙全球範圍遏製通貨膨脹的努力。

多位市場人士則表示，市場很可能會進入一段時間的避險狀態，但短期波動後各類資產將趨於平穩。但也有分析師強調，新一輪巴以衝突尚需隨著時間而清晰，其持續時長、激烈程度以及是否會外溢到其他地區等才將成為判定其對全球資產價格以及經濟影響程度幾何的關鍵因素。

巴以衝突推高國際油價

全球經濟信心遭衝擊

中東地緣衝突再度升級為本就不甚平緩的國際油價再添不確定因素，對全球經濟信心構成衝擊。甚至有市場人士擔心，此次衝突可能導致50年前的中東石油危機再度上演。

國際原油價格已經有所反應。截至10月13日收盤，WTI原油主力合約暴漲5.8%，布倫特原油主力合約大漲5.58%，重返90美元/桶上方。而事實上，在此次衝突爆發前，由於沙特、俄羅斯等OPEC+國家推動減產，下半年以來，國際原油價格已重新走高，到9月末已經超過90美元/桶，開始向100美元/桶衝擊。

中東局勢的再度緊張，無疑將給油價上漲帶來更多的動力。

國際能源署（IEA）發布的月度報告稱，盡管巴以衝突尚未對原油供應產生直接影響，但中東地區的衝突充滿了不確定性，事態正在迅速發展。

安邦智庫（ANBOUND）在其研報中指出，目前市場普遍擔心的是，巴以衝突加劇會使得中東地區地緣形勢出現惡化，從而影響石油這一傳統能源的供應，通過油價的波動衝擊全球金融體係。

FXTM富拓特約分析師黃俊對本報記者表示，從原油走勢來看，現在影響原油價格的核心因素在於產油國，也就是供給端。目前來看原油大概率在高位運行，還有衝擊100美元的可能。具體地，他解釋道，巴以衝突爆發後，從近期看，沙特表示和以色列的和解談判正式終止，沙特的增產計劃被無限期推遲，利多油價。從遠期看，若中東局勢持續得不到控製，或將利多油價。

黃俊研判稱，在巴以衝突沒有妥善解決前，原油大概率在高位運行，甚至有向上衝擊100美元的可能。

中航信托宏觀策略總監吳照銀則對記者表示，巴以衝突影響全球資產價格，但具體如何演化仍取決於衝突的緊張程度，判斷的標準為是否有巴勒斯坦和以色列以外的第三個國家直接參戰。若有第三國直接參戰，將會在資本市場引起第六次中東戰爭的緊張預期。澳新銀行在近日發布的報告中也提及，若伊朗卷入衝突，每天多達2000萬桶石油可能受到直接中斷或物流受阻的影響。

但吳照銀指出，目前看衝突擴大的可能性並不大，他相信各類資產短期波動後會趨於平穩。高盛研報也指出，巴以衝突尚未對全球原油生產、供應以及庫存等基本環節造成顯著影響，所以短期內的影響非常有限。

避險資產配置價值凸顯

自巴以衝突以來，對世界金融市場的影響不斷擴大，歐股美股大盤齊挫，軍工和能源股逆市走高，而擁有避險屬性的“真金白銀”價格也再度開始抬升。

路透社數據顯示，在前段時期陷入停滯狀態的國際金價自巴以衝突以來的一周內已上漲5.2%，收複1900美元/盎司關口，創3月以來最佳單周表現。現貨白銀也在本周內上漲了4%至22.72美元/盎司。

Oanda高級市場分析師Edward Moya指出，隨著中東緊張局勢的風險加劇，投資者紛紛逃往“避風港”資產，若中東局勢進一步升級，則國際金價可能會在今年內到達2000美元。而瑞亞投資管理的董事總經理Juerg Kiener更是直言，若巴以衝突持續更長時間，則金價可能在年內突破4000美元。

而素來被認為是“全球資產定價之錨”且也具有避險屬性的十年期美國債價格也在巴以衝突爆發後反彈，美國債收益率暫時停止了此前的“狂飆”。Market Securities LLP首席經濟學家兼策略師Christophe Barraud認為，這是由於交易員希望對衝地緣政治風險。此前，十年期美國債收益率曾一度飆升至多年來新高。

上海國際金融與經濟研究院研究員曹嘯分析稱，美債收益率上升空間有限，其波動將加劇，此外，國際油價的波動也劇烈，加上地緣政治因素推動歐洲基準天然氣合約飆升，導致控製全球通脹的難度加大。這一背景下，曹嘯稱，避險資產的配置方麵，可適度配置黃金。

但黃俊則認為，2024年美國國債可能會成為“搶手貨”，如果這種情況出現，意味著美國國內財政、貨幣政策出現重大轉向。具體來看，黃俊給出了兩個理由：一是財政端縮減財政支出，減少國債供給；二是貨幣端加大寬鬆力度，增加貨幣供給。

吳照銀則認為，地緣政治衝突及發展程度很難預測，一般而言，麵對可能的戰爭風險，資產配置首先是規避風險，規避風險的第一步是降低風險資產倉位，而不是買入避險資產。而後再評估衝突的烈度以及對不同資產的影響狀況再做出合理配置。