有友食品業績不夠，投資來湊

有友食品對泡椒鳳爪情有獨鍾，對投資理財同樣一貫鍾情。

不過，這一次它當了個大冤種。昨日公告披露，公司花 8000 萬元買基金，虧損 500 多萬元，交了一大筆 " 學費 "。

在理財這件事上，公司向來力求穩健，通常以銀行理財和結構性存款等為主。即便收益不高，也不會越雷池半步。不知道怎麽一下子掉進基金的大坑。

這事馬上在股吧裏炒開了鍋。有投資者說，還不如老老實實存銀行，" 偏要博運氣 "。

理財虧了 547 萬

憑借泡椒鳳爪這一單品，有友食品成為細分領域的王者。

巔峰時期的 2021 年，僅僅泡椒鳳爪一個單品，年銷售超過 2.5 萬噸、貢獻收入近 10 億元，占公司收入 8 成以上。

泡椒鳳爪好吃，投資理財更香。2019 年公司上市之後，手裏閑錢多了，委托理財也就成了家常便飯。

以往幾年，公司購買的都是保本、穩健型理財產品，收益尚可。但去年以來的運氣，就不那麽好了。

7 月 26 日，公司公告贖回 3 筆合計總額 1.4 億元的理財產品，除了 5000 萬元購買廣發證券收益平整 -" 收益寶 "4 號、1000 萬元購買華安證券華彩增盈 9 期浮動收益憑證，分別實現收益 52.07 萬元、11.97 萬元，購買工銀瑞信添頤 B 基金（485014），發生大額虧損。

受托方工銀瑞信於 2021 年 12 月 30 日買入 8000 萬元，截至今年 7 月 21 日到期，實際收益金額 -547.43 萬元。

債券型基金雖然收益遠不及股票型基金，至少風險低、收益平穩，比較符合公司穩健的風格，沒成想遭遇熊市。

這支混合債券基金規模 7.05 億元（截至今年 6 月 30 日），主要投向企業債、公司債以及地方債等，另外股票資產配置比例 10%-20%。2022 年，該基金收入 -1096.06 萬元，淨利潤 -7052.61 萬元。

近 12 個月以來，這是公司唯一嚐試的基金投資，結果一地雞毛。消息披露後，馬上在股吧炸開了鍋，中小投資者直喊大冤種一枚。

截至昨日，公司使用自有資金委托理財 37 筆，理財金額合計 16.58 億元。除已贖回 23 筆合計 8.78 億元、獲得收益 1012.65 萬元，尚有 7.8 億元理財未贖回。

業績不夠，投資來湊

當泡椒類休閑產品幾乎看得到天花板，公司對其他業務涉足十分有限，此前提及的預製菜產品，還處於 " 有序推出戰略儲備產品 " 階段，或許，暫時隻有采取理財，提升資金使用效率。

近年來，公司交易性金融資產規模一直保持高位，可以看出公司對投資理財十分上心。

2020 年末至 2022 年末，交易性金融資產餘額分別為 7 億元、11.02 億元和 9.37 億元，占各期末總資產約 36.44%、52.02% 和 45.75%。

公司持有的交易性金融資產，絕大部分來自於購買理財產品和結構性存款等。

初步統計顯示，2020 年 -2021 年，交易性金融資產持有期間投資收益分別為 3407.50 萬元、3545.40 萬元。2022 年，這一收益僅有 609.98 萬元。

如果說，前兩年的理財投資收益，為公司貢獻了穩定理財收益，去年以來金融及市場環境變化之下的收益拉胯，預示著單純依賴理財，收益已越來越低。

2022 年報披露，公司以募集資金 + 自有資金為主的委托理財發生總額為 15.47 億元，主要是購買銀行理財和券商產品，除了截至當年末未到期 9.30 億元，也就是說，砸下 6.17 億元理財，實際收益不到 700 萬元。

大財主兜裏有錢理財，卻少有在主業上動真格，這是中小投資者在股吧裏吐槽最多的。

公司痛定思痛，曾計劃玩兒一把大牌。2021，公司推出股權激勵計劃，設定 2021 年至 2023 年營業收入增速分別為 15%、33% 和 55%。

結果 2022 年營業收入同比下降 16.01%，未能達標。公司在今年 2 月主動終止這一計劃。

消費市場供需關係壓力陡增，以及原材料價格上揚，非剛需品的泡椒類產品銷售承壓，導致業績波動頻繁。

2020 年至 2022 年，公司歸母淨利潤增速分別為 26.12%、-2.65% 和 -30.13%。

今年一季度，公司營業收入 2.32 億元，較上年下降 12.45%。其中，泡椒鳳爪產品少賣了近 4000 萬元。

仍是泡椒鳳爪大王

有友食品的泡椒鳳爪生意，最早可以追溯到上世紀 80 年代末的重慶有友大酒店。這裏，是公司創始人鹿有忠的起點，更是轉折點。

在經營酒店餐飲業務過程中，鹿有忠偶然發現泡椒味的菜品深受歡迎，他這才將業務重心轉向泡椒類菜品的開發中。之後，鹿有忠將作為餐桌菜品的泡椒鳳爪，變身真空包裝的休閑食品。

隨著泡椒鳳爪一炮而紅，公司迅速走上快車道，依托遍及全國經銷網絡，成就了公司在泡椒類產品領域，王者般的存在。

但是，爆紅的大單品往往是有生命周期的，不可能一直躺著吃紅利。公司今年初終止股權激勵計劃，所處的困境就一覽無餘。尤其是，主力產品泡椒鳳爪的增長，焦慮重重。

泡椒鳳爪產品收入規模從 2019 年的 8.44 億元增至 2021 年 9.61 億元，占公司收入的 8 成以上，未料 2022 年收入跌至 7.82 億元，占比降至 76.37%。

針對產品結構單一，公司也在積極想辦法，此前推出的豬皮晶、竹筍、豆幹及花生，已成為泡椒鳳爪外重點培育的梯隊產品，去年收入分別為 0.78 億元、0.49 億元、0.26 億元和 0.17 億元，分別占公司收入的 7.26%、4.79%、2.55% 和 1.66%。

看似紅紅火火，這些產品與泡椒鳳爪的收入相差甚遠，至今，公司未能培育出一個年收入億元級的產品。

經銷商們似乎也看透了，紛紛選擇逃離。繼去年減少 328 家後，今年一季度再減少 58 家，僅剩 571 家。