別被股市反彈騙了！美國大公司仍在加速破產

近期美國股市出現了明顯的反彈，讓外界認為企業已經走出了困境。但有媒體報道稱，由於美聯儲的高利率政策，信貸環境對借款人愈發不友好，越來越多的美國大公司申請破產重組。

報道稱，bankruptcydata.com的數據顯示，本月已經有8家負債超過5億美元的公司根據美國《破產法》第11章的規定申請破產保護，上周更是有一天就達到了5起，使2023年內的總破產數達到了27家。

其中還不乏一些被市場所熟知的名字，包括由美國金融投資機構KKR集團支持的美國醫師服務提供商Envision Healthcare、大型家居零售商3B家居、北美數字媒體公司Vice Media、私營航天企業維珍軌道公司、消防係統製造商Kidde-Fenwal等。

與之相比，2022年全年僅有40家負債額較大的企業申請破產保護，平均每月不到4家。在《破產法》第11章下，公司可在破產法院的監督下繼續經營，並在此期間製定重組方案和償債計劃。

媒體分析稱，在前些年低利率的大環境下，企業整體估值不斷上漲，讓一些財務上有壓力的公司也能籌集到資金維持生存。另外聯邦政府還在新冠疫情爆發後向經濟注入了大筆資金，眾多因素疊加導致債務違約率於2021年下降到1%左右。

不過，現在的情況完全不同。根據美銀美國高收益債券指數估計，垃圾債的收益率已經較2021年中不到4%的水平增加了一倍多，同時標普全球公司預測投機級證券12個月的滾動違約率將從目前的2.5%躍升至2024年初的4.5%。

這些數字都表明，美國企業的借貸成本已經明顯上升。不僅如此，美聯儲也頻頻警告，在地區性銀行爆發危機之後，銀行可能會進一步收緊向企業提供的信貸供給量。

賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學教授傑裏米·西格爾曾表示，地區性銀行危機相當於該行加息75-100個基點。

投行Moelis的債務重組專家Bill Derrough認為，“我們將看到‘硬重組’數量的增加，這是由新冠時期的借款狂歡推動的高債務水平，以及目前的高利率共同導致的。觸發因素是，企業耗盡了資金且無法為到期債務進行再融資。”

特斯拉CEO埃隆·馬斯克也頻頻敲響美國經濟警鍾，並抨擊美聯儲行動遲緩。本月中旬，馬斯克告訴媒體，“我對美聯儲決策方式的擔憂是，他們的行動太過遲緩。數據有些陳舊。美聯儲在提高利率方麵行動遲緩，在降低利率方麵他們也將如此。”

馬斯克表示，從宏觀經濟角度來看，未來12個月對特斯拉和其他公司來說將是艱難的，因為利率上升會擠壓消費者的預算。