《巴倫周刊》在最新一期封麵文章中詳細論述了另類投資在市場的流行狀況，以下選登部分內容，供讀者分享：
去年美國股市飆漲30%，自2009年初以來漲幅高達150%。但形勢突然發生變化。對衝基金、私募和私人債務投資被人津津樂道，成為2014年富人投資組合中一些最看好的題材。
Penta公司對全球40大財富管理公司的年度資產配置調查顯示，他們仍然看漲今年的股市表現，但同時預計股市回報更一般、振動擴大、個股相關聯動性減弱，固定收益投資不確定，全球經濟增速加快。這些都是對衝基金和私人投資經理大展身手的理想條件。
摩根士丹利財富管理部門首席投資官威爾遜(Mike Wilson)說：“過去5年另類投資的名聲不好。因為這還是一個試驗場，客戶受益不大。”由於股票常常一同上漲或下跌，對衝基金難以挑選漲幅或跌幅超過其它股票的個股，結果便是五年來股票對衝基金的收益不及標普500的一半。不過如今個股的聯動一直在降低。威爾遜說：“對衝基金更是成為一個特質市場，這是對衝基金選股師和宏觀交易員的天賜良機。”
一月份全球股市震蕩最能說明威爾遜的觀點。對新興市場經濟動蕩和美國企業盈利的擔憂導致投資者拋售股票，全球和美國股市一月份收跌。
相比之下，許多對衝基金實現盈利。雖然當月MSCI環球指數(MSCI World Index)和標普500分別下跌3.8%和3.6%，但行業數據提供商HedgeFund Intelligence的數據顯示，全球股票多空倉策略和事件驅動策略對衝基金分別上漲0.8%和0.3%。
股市振蕩方便對衝基金經理發現大力賣空股票的機會，而隨著美聯儲逐步退出量化寬鬆，這樣的振蕩今年或將繼續。
Passport Long/Short基金聯合管理人加裏(Tim Garry)說：“去年我們的工作是辨別跑贏大盤的多頭證券，但空頭證券造成了拖累。
隨著量化寬鬆退潮，對某些市場來說，美聯儲從利空變成了利好。我認為現在我們的多空策略都能掙錢。” Passport Long/Short基金今年1月實現了1.9%的收益。
此外，另類投資正在被用作投資組合對衝，當債券出現風險時充當替代保險。主要由於成為核心債券替代品的固定收益對衝基金的流行，目前所有對衝基金的總資產規模為2.6萬億美元，超過金融危機前的2007年曆史高點。核心債券與固定收益產品的此消彼長使很多投資者所賺不菲。
大西洋信托(Atlantic Trust)首席投資官多納伯迪安(David Donabedian)表示：他們的固定收益對衝基金客戶在到2013年的兩年中賺了25%，而同期債市回報隻有大約3%。
今年對多空倉對衝基金的期望甚至更高。在股市上漲一年估值達曆史高點之後，股市重回基本麵一直造成低質公司顯著跑輸大盤，這為各行業賣空帶來良機。羅伯斯(Alexander Roepers)說：“我們所做的各種基本麵賣空收效甚好，包括零售、多層直銷公司賣空”。羅伯斯是大西洋投資管理公司(Atlantic Investment Management)創始人兼首席投資官，管理著總計20億美元規模的幾支對衝基金。
有鑒於此，基金經理及其風險偏好更高的客戶正忙於布局。
到1月份全球股市動蕩之際，很多私人銀行、家族理財公司和獨立投資公司均已提高對衝基金配置比例，增加可在市場波動時勝出的股權導向策略敞口。
各公司還十分渴望私募投資，尤其是對發展中市場和能源、科技等迅速發展領域的投資。紐約梅隆銀行旗下資產管理公司BNY Mellon Wealth Management、豐信信托(Fiduciary Trust)、高盛、美國信托(U.S. Trust)、Highmount Capital全都提高私募股權配置，其中一些是顯著提高。高盛的私募股權頭寸從去年的0提高到目前的14%。
對另類投資的熱捧是去年秋以來投資者追逐風險的繼續。在我們的最新資產配置調查中，3/4的公司再次提高股票配置比例至平均51%，去年這個時候和2012年初則分別為48%和45%。
固定收益投資配置連續兩年下滑，從去年的29%和2012年的34%降至平均26%，反映了對加息將造成債券投資者虧損的擔憂。
大家普遍認為發達國家特別是日本和歐盟國家股票仍有吸引力。大多數基金經理維持對美國的超配頭寸，預計今年標普500回報率在8%左右。雖然他們沒有馬上增持美股的計劃，但他們一直在這一資產類別之內作改動。“我們不再做低端估值股票，於是我們的資產配置向優質股傾斜，”Brown Advisory投資總監保羅-丘(Paul Chew)說。保羅-丘和其它基金經理青睞周期性股票，如金融、科技、工業股。（BH）
去年美國股市飆漲30%，自2009年初以來漲幅高達150%。但形勢突然發生變化。對衝基金、私募和私人債務投資被人津津樂道，成為2014年富人投資組合中一些最看好的題材。
Penta公司對全球40大財富管理公司的年度資產配置調查顯示，他們仍然看漲今年的股市表現，但同時預計股市回報更一般、振動擴大、個股相關聯動性減弱，固定收益投資不確定，全球經濟增速加快。這些都是對衝基金和私人投資經理大展身手的理想條件。
摩根士丹利財富管理部門首席投資官威爾遜(Mike Wilson)說：“過去5年另類投資的名聲不好。因為這還是一個試驗場，客戶受益不大。”由於股票常常一同上漲或下跌，對衝基金難以挑選漲幅或跌幅超過其它股票的個股，結果便是五年來股票對衝基金的收益不及標普500的一半。不過如今個股的聯動一直在降低。威爾遜說：“對衝基金更是成為一個特質市場，這是對衝基金選股師和宏觀交易員的天賜良機。”
一月份全球股市震蕩最能說明威爾遜的觀點。對新興市場經濟動蕩和美國企業盈利的擔憂導致投資者拋售股票，全球和美國股市一月份收跌。
相比之下，許多對衝基金實現盈利。雖然當月MSCI環球指數(MSCI World Index)和標普500分別下跌3.8%和3.6%，但行業數據提供商HedgeFund Intelligence的數據顯示，全球股票多空倉策略和事件驅動策略對衝基金分別上漲0.8%和0.3%。
股市振蕩方便對衝基金經理發現大力賣空股票的機會，而隨著美聯儲逐步退出量化寬鬆，這樣的振蕩今年或將繼續。
Passport Long/Short基金聯合管理人加裏(Tim Garry)說：“去年我們的工作是辨別跑贏大盤的多頭證券，但空頭證券造成了拖累。
隨著量化寬鬆退潮，對某些市場來說，美聯儲從利空變成了利好。我認為現在我們的多空策略都能掙錢。” Passport Long/Short基金今年1月實現了1.9%的收益。
此外，另類投資正在被用作投資組合對衝，當債券出現風險時充當替代保險。主要由於成為核心債券替代品的固定收益對衝基金的流行，目前所有對衝基金的總資產規模為2.6萬億美元，超過金融危機前的2007年曆史高點。核心債券與固定收益產品的此消彼長使很多投資者所賺不菲。
大西洋信托(Atlantic Trust)首席投資官多納伯迪安(David Donabedian)表示：他們的固定收益對衝基金客戶在到2013年的兩年中賺了25%，而同期債市回報隻有大約3%。
今年對多空倉對衝基金的期望甚至更高。在股市上漲一年估值達曆史高點之後，股市重回基本麵一直造成低質公司顯著跑輸大盤，這為各行業賣空帶來良機。羅伯斯(Alexander Roepers)說：“我們所做的各種基本麵賣空收效甚好，包括零售、多層直銷公司賣空”。羅伯斯是大西洋投資管理公司(Atlantic Investment Management)創始人兼首席投資官，管理著總計20億美元規模的幾支對衝基金。
有鑒於此，基金經理及其風險偏好更高的客戶正忙於布局。
到1月份全球股市動蕩之際，很多私人銀行、家族理財公司和獨立投資公司均已提高對衝基金配置比例，增加可在市場波動時勝出的股權導向策略敞口。
各公司還十分渴望私募投資，尤其是對發展中市場和能源、科技等迅速發展領域的投資。紐約梅隆銀行旗下資產管理公司BNY Mellon Wealth Management、豐信信托(Fiduciary Trust)、高盛、美國信托(U.S. Trust)、Highmount Capital全都提高私募股權配置，其中一些是顯著提高。高盛的私募股權頭寸從去年的0提高到目前的14%。
對另類投資的熱捧是去年秋以來投資者追逐風險的繼續。在我們的最新資產配置調查中，3/4的公司再次提高股票配置比例至平均51%，去年這個時候和2012年初則分別為48%和45%。
固定收益投資配置連續兩年下滑，從去年的29%和2012年的34%降至平均26%，反映了對加息將造成債券投資者虧損的擔憂。
大家普遍認為發達國家特別是日本和歐盟國家股票仍有吸引力。大多數基金經理維持對美國的超配頭寸，預計今年標普500回報率在8%左右。雖然他們沒有馬上增持美股的計劃，但他們一直在這一資產類別之內作改動。“我們不再做低端估值股票，於是我們的資產配置向優質股傾斜，”Brown Advisory投資總監保羅-丘(Paul Chew)說。保羅-丘和其它基金經理青睞周期性股票，如金融、科技、工業股。（BH）
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