海外“金主”為何大舉拋售美國國債？

9月，美國國債遭到海外“金主”大舉減持。

美國財政部數據，外國投資者持有的美國國債總規模從8月的75090億美元降至9月72969億美元，創2021年6月以來的最低水平；單月遭拋售2121億美元，為2020年4月以來最多。其中，9月，美債兩大“債主”就拋售了超1100億美元。

美國國債為何被拋售？還會持續嗎？

日本“凶猛”拋售美國國債

11月17日，美國財政部公布2022年9月國際資本流動報告（TIC）。數據顯示，今年9月，外國投資者持有美國國債總規模從8月的75090億美元降至了9月的72969億美元，為2021年6月以來的最低水平，單月遭拋售2121億美元。

美國國債第一大“債主”——日本9月拋售尤為“凶猛”，所持美國國債規模從8月的11998億美元減少796億美元至11202億美元，減持規模為8月的2.3倍。這也是日本連續第3個月減持。

值得一提的是，盡管日本持有美國國債規模創出3年多的新低，但日本仍是美國國債最大的海外持有國。

作為美國國債第二大海外持有人，9月末，中國持有規模從8月的9718億美元，減少382億美元至9336億美元。中國持有美國國債規模已連續5個月低於1萬億美元，持有規模也下降至2010年6月以來的最低水平。

數據還顯示，持有美國國債規模前十的國家和地區中，僅有英國和比利時在9月選擇了增持，包括日本、中國在內的其餘8個國家和地區全部選擇拋售美債。

趨勢可能持續

多國大舉拋售，美債不“香”了嗎？

業內人士分析，美聯儲持續大舉加息，致美債收益率上行、價格下跌，持有風險加大，或是近期美債遭減持的重要原因。

作為美聯儲著名的“鷹派”官員，美國聖路易斯聯邦儲備委員會主席詹姆斯·布拉德（James Bullard）17日表示，美聯儲的加息政策對抑製通貨膨脹的作用有限，應繼續上調利率水平至7%左右。

這一表態引發美債收益率大幅上漲，17日紐市尾盤，10年期美債收益率漲10BP，報3.77%；2年期美債收益率漲9BP，報4.45%，與10年期美債倒掛超68BP。

美債價格下跌將對等不到持有到期就在二級市場上賣出的投資者造成損失，所以當美債價格下跌時，投資者們更傾向於減持美債，以避免資產損失、減少美聯儲政策外溢影響。

此外，對於各國央行來說，穩定本國匯率也是美債遭拋售的主要原因。各國央行通過將美債換成美元，再在外匯市場上拋售，從而達到穩定本國貨幣的匯率的目的；為應對美元回流，各國央行也需要通過拋售美債換取現金，以避免本國庫存中美元枯竭問題。

以日本為例，分析人士指出，日本當局一直在拋售美債籌集美元，並通過不斷幹預匯市來減輕日元大幅貶值壓力。

據日本政府披露的數據，日本當局在過去2個月內累計動用超過600億美元幹預外匯市場，以支撐日元。市場普遍認為，當日元匯率穩定之前，日本會繼續拋售美債以支撐日元。

在上述因素作用下，有機構表示，海外投資者拋售美債的趨勢可能持續。