“二舅”的小廠被歐洲的冬天帶火了

無論是彩虹集團，還是公司實際控製人劉榮富本人，過往曆史都充滿勵誌色彩。但由於業務太缺乏想象力，彩虹集團 2020 年 12 月上市後股價一直表現不佳。近期歐洲電熱毯市場升溫，竟然意外地把它推上了風口。

作者丨李楠

編輯丨韓忠強

高漲的能源價格，逐漸逼近的冬天，對歐洲形成夾擊。而成都一家企業，因此意外走紅於資本市場。

自 9 月 21 日開始，很少被關注的彩虹集團連續兩日漲停。

數日前，彩虹集團對外透露，今年取得了一些電熱毯出口訂單，盡管單張訂單數量低，總體價值不高，但是對公司而言也是一個新的開端。

彩虹集團全名為成都彩虹電器 ( 集團 ) 股份有限公司，是電熱毯行業龍頭。在一些國人的日常生活裏，電熱毯早已經退出了視線範圍，但眼下，這類中國產品正大量進入歐洲。

在今年 1 月到 7 月，中國向歐洲出口的電熱毯同比增速達 97%，引領家電出口其他品類。中國出口的電吹風、電暖氣、電熱水器也在增加。

往年，出口取暖器生產旺季在 9 月中旬左右就會結束。而眼下，一些進口商紛紛臨時追加訂單，掀起 " 補單潮 "。

蝴蝶效應，總是以出人意料的方式展現出來。

成都隱形龍頭



2022 年最火的一段視頻內容之一，是 " 二舅治愈我的精神內耗 "。二舅年輕時意外殘疾，彩虹集團的實際控製人、原董事長劉榮富也有類似經曆。

彩虹的曆史是自低穀升起，劉榮富的經曆是坎坷成金。

劉榮富出生於 1949 年，6 歲時在一場大病中脊髓發炎，因為家庭條件有限，沒能及時治療，脊柱重度變形，落下了殘疾。

人生在少年時就多了一份坎坷，不過通過努力學習，劉榮富考上了成都七中，反而把人生的可能性開拓得更為寬廣。

成都七中誕生過一批知名校友，經濟學家李稻葵，曾擔任搜狗 CEO 的王小川，人工智能大牛李飛飛，都曾在這所這裏讀書。

作為這些人的老學長，劉榮富學習成績也不錯，自以為能夠考大學，" 不說清華北大，至少二類正規大學沒有問題 "。

然而命運再次跟他開了玩笑。在特定年代的特殊情形下，他同很多知識青年一樣，開啟了上山下鄉之旅，求學道路中止。這讓身患殘疾的缺陷凸顯出來。到分配工作，很多單位將他拒之門外。

最後，劉榮富來到了成都美光角梳生產合作社。這裏有吸收了很多殘疾人。角梳社和劉榮富的命運，同時迎來曙光。

當時角梳社效益不好，瀕臨倒閉。劉榮富認為要謀求改變，就要著眼於市場。他注意到電鑽市場鑽夾頭的需求，最終幫角梳廠轉型為鑽床附件廠。

這正是彩虹集團的前身。

20 世紀 80 年代，劉榮富被推選為廠長，他第一件事仍是了解市場需要什麽。

工廠又陷入連年虧損的境地，資不抵債。劉榮富帶上幾名管理人員，靠一輛借來的汽車，從成都到重慶，尋找機會。這讓他發現了製熱小家電的機遇，並進一步關注到了電熱毯這種產品。

有個問題常引起網友熱烈討論：冬天，是北方更冷？還是南方更冷？

如果說室外氣溫，顯然是北方冷。但有北方過冬經曆的南方網友會吐槽，南方沒有暖氣，屋裏比北方冷多了。



（一月的成都）

在宜居城市排名中，成都往往位居前列。夏無酷暑，冬少冰雪，氣候溫和。但成都的冬天實際並不好過。

一位成都 90 後說，不用電取暖設備，要生凍瘡的。暖手寶、電熱毯，都是童年必備。

回到彩虹集團的發展上，當劉榮富發現電熱毯的商機時，在成都乃至於四川，這類產品都還是新鮮事物。劉榮富帶領工廠研發出了電熱毯，但經銷商不敢賣。

睡在布滿通電線路的毯子上，安全嗎？

於是關於彩虹打開市場的經典故事誕生了：劉榮富組織召開經銷商大會，把通電的電熱毯泡在水裏，自己則光腳站上去，用行動打消經銷商的疑慮。

既然站在泡水的電熱毯上都沒事，睡在幹燥的電熱毯上自然也不用擔心安全問題。

從此開始，彩虹集團憑借電熱毯生意崛起。

1983 年，工廠淨資產不到 18 萬，欠銀行債務 40 萬。1984 年，工廠生產電熱毯 10 多萬床，產值 335 萬元，實現利潤 25.4 萬元。徹底走出低穀。



2016 年到 2018 年，彩虹的電熱毯銷量連續排全國第一。2018 年市場占有率達到 11.47%，每 10 條電熱毯，就有一條來自彩虹。

到 2020 年，彩虹集團銷售的電熱毯、電熱暖手器等家用柔性取暖產品達到 736 萬件，對應收入達到 5.69 億元。同年 12 月，彩虹集團登陸深交所，成為電熱毯第一股。

上市當天，收盤價報 34.4 元，比發行價 23.89 元上漲 43.99%，公司市值達到 27 億元。

劉榮富間接持股約 15%，身價超過 3 億。

電熱毯生意浮沉

我們的注意力往往被引導於大生意與大公司，然而生活中有數不清的產品來自於小企業。

德國管理學家赫爾曼 · 西蒙提出了 " 隱形冠軍 " 的概念。根據他的研究，在 2016 年，全球的隱形冠軍企業共有 2734 家，其中德國最多，有 1307 家，其次是美國和日本，中國僅有 68 家，排在世界第八。

隱形冠軍是在某個細分市場成為絕對領先者，同時規模並不大。伴隨中國製造崛起，必然有更多的隱形冠軍誕生。彩虹集團算是一個例子。

無論是劉榮富本人，還是彩虹集團這家企業，過往曆史都充滿勵誌色彩。隻不過冠軍依然麵臨挑戰。上市之後，彩虹表現並不樂觀。

電熱毯這門生意，不像看起來那麽簡單。

在上市後的第一年，也就是 2021 年，彩虹集團實現營收 11.44 億元，同比增長 7.7%。但歸屬於上市公司股東的淨利潤為 1.11 億元，同比下滑 1.51%。扣除非經常性損益後，主營業務實現淨利潤 1.05 億元，同比增長 3.7%，低於營收增速。

天氣成就了彩虹，天氣異常限製了彩虹。

電熱毯為了取暖而生，但 2021 年對電熱毯企業不大友好。

2020 年的冬天比以往更冷一些。當年 12 月，全國平均氣溫 -3.6 ℃，較常年同期偏低 0.5 ℃，為 2013 年以來同期最低。



這可以刺激取暖設備銷售。而在 2021 年的 1 月，3 次冷空氣過程影響我國，其中 6-8 日的冷空氣降溫幅度大、影響範圍廣、低溫極端性強，也利好取暖器具售賣。

彩虹的電熱毯生產，顯然需要根據氣候情況來調節。據氣象專業機構分析預測，2021 冬將有超強冷空氣大麵積影響我國。在這種情況下，彩虹加大了產品生產和銷售準備。

但事實上，2021 年的寒冷持續了很短時間。以全年來看，2021 年成為 1951 年以來溫度最高的年份。全國平均氣溫為 10.53 ℃，較常年偏高 1.0 ℃。

當年上半年，彩虹的家用柔性取暖產品營業收入同比增長 57.88%，全年同比增長率則下降到 22.23%。

異常的氣候錘了彩虹一次，更麻煩的是，這種打擊在 2022 年延續。

2022 年 1 月，全國平均氣溫為 -3.7 ℃，較常年同期偏高 1.2 ℃。全國氣候總體呈現 " 暖濕 " 的特征。全國平均氣溫為 7.1 ℃，較常年同期偏高 2.5 ℃。

於是在 2022 年上半年，彩虹的電熱毯、電暖手寶等取暖器具的銷售額，同比減少了 18.59%。彩虹整體營收 5.33 億元，同比縮減 10.5%。扣非後淨利潤 5900 萬元，同比縮減 26.6%。

以資本市場的反饋來看，在上市後，彩虹股價最高觸及每股 34.52 元。在此輪連續漲停開啟前的 9 月 20 日，其收盤價為每股 19.7 元。跌幅超過 40%。

很明顯，彩虹陷入了困境。這時候，有趣的事情發生了。歐洲天然氣、電力資源緊張，或將對供暖造成影響。而電熱毯可以說是取暖神器。

室內取暖設備可以按照技術原理和傳導方式分為三類。

其一，空氣對流傳導取暖器具，包括空調、暖氣、地暖等；其二，熱輻射傳導取暖器，包括小太陽電熱取暖器、浴霸等；其三，接觸傳導取暖器具，包括電熱毯、電熱暖手寶等。

比較而言，電熱毯、暖手寶售價低廉，耗電最少，可以用最少花費贏得溫暖舒適的體驗，是取暖器具中性價比最高的選擇。

由此也就不難理解，為什麽中國電熱毯麵向歐洲的出口量會大幅攀升了。



眼下，彩虹為推動出口業務，已經組建了海外市場開拓部門和服務團隊，爭取出口市場的機遇。其公開表示，自 5 月以來，公司取得了不少電熱毯出口訂單，盡管單張訂單數量低，但公司給予重視，陸續交貨。

這意味著，歐洲電熱毯市場有可能給發展遇困的彩虹，帶來轉機。這促使其股價連續兩日漲停。

不過要注意的是，彩虹後來又明確表示，電熱毯出口訂單還未對公司收入產生實質影響，公司股價又隨即回調 4%。

此外，隨著國內人口老齡化，電熱毯需求也會增加，為彩虹集團帶來機遇。

但總的來說，電熱毯行業集中度不高，技術門檻較低，不斷有企業入局。彩虹的電熱毯事業，仍存在變數。

" 滅蚊 " 生意

實際上，彩虹集團還跟這段時間的另一個熱點有關，那就是滅蚊。9 月 13 日，人大代表提議全麵消滅蚊子讓網友紛紛議論。

先不論這種計劃能否實現，清華大學醫學院微生物與傳染病學教授指出，全世界有 3000 多種不同的蚊子，能夠傳播人類病原體的蚊蟲有數十種，絕大多數的蚊子對人無害，在生態循環係統中有關鍵作用。

但滅蚊的確塑造了一個巨大的市場，而且比電熱毯生意更有潛力。

根據中國家用電器協會的說明，2018 年我國電熱毯總銷量約 5400 萬床，銷售收入約 36 億元。加上廠家出口金額，市場規模約 53 億元。另一組機構統計數據顯示，2017 年我國蚊香驅蚊類產品的銷售規模約為 68 億元。

中商產業研究院預計，2022 年中國市場殺蟲驅蚊市場規模有望突破 100 億元。

彩虹集團的另一項主業，正是以滅蚊為主的家用衛生殺蟲產品。具體來看，產品包括電熱蚊香液、電熱蚊香片、盤式蚊香、殺蟲氣霧劑、驅蚊貼、驅蚊液等。

這方麵業務起步於 1986 年，雖然比電熱毯稍晚，但當時彩虹推出電熱滅蚊器，也是國內首家推出相關產品的企業。

2022 年上半年，家用衛生殺蟲產品實現營收 1.71 億元，在彩虹營收中占比 32.15%。營收同比增速 15.52%，表現優於取暖產品。



不過在這一領域，彩虹集團隻是做到靠前位置，而非龍頭。廣州超威、中山欖菊、上海莊臣等，都是有力對手。

特別是殺蟲產品的銷售存在地區性，各大地區都存在當地的優勢品牌。彩虹集團地處西南，在西南外市場的拓展並不容易。彩虹能夠在殺蟲產品市場走多遠，尚不明朗。

然而對投資者來說，這部分業務眼下並不重要。

戰爭之蝶煽動翅膀，風暴牽動整個世界。本來少有人關心的彩虹集團憑借電熱毯走上風口，還有更多事情改變走向。

難以預測的 2022 年，機遇和挑戰，都注定難忘。