光靠《王者榮耀》，撐不起奧飛娛樂的潮玩新故事

奧飛娛樂之前 6 個漲停板積累起來的股價，如今已吐出了大半。

5 月中旬，奧飛娛樂股價突然暴漲，累積出現了 6 個漲停板的異動。5 月 17 日晚間，奧飛娛樂發布公告表示，影響股價表現的，或是公司獲得頭部手遊 IP" 王者榮耀 " 授權，計劃在今年四季度正式發售 Q 版盒蛋係列等相關產品的消息。

不過奧飛也提醒稱，該 IP 授權合作項目仍處於研發設計階段，正式發售具體時間尚未確定，且潮玩市場競爭激烈，該項目對公司未來業績影響具有不確定性。

事實上，在王者榮耀之前，奧飛娛樂早已嚐試過類似的外部 IP 合作。2020 下半年開始，奧飛娛樂正式切入潮玩行業賽道，隨即與國內知名遊戲 IP" 陰陽師 " 合作推出 Q 版盲盒。

此後還與 " 狐妖小紅娘 "、Sank Toys ( 藏克潮玩 ) 、星際熊等 IP 品牌達成授權合作。不過從財報數據來看，這對奧飛的經營狀況並沒有特別大的改善，公司在 2020 與 2021 兩年年持續處於虧損狀態。

反觀此次，奧飛披露的僅僅是即將跟王者榮耀 IP 合作的消息，甚至還未能有準確的發售時間，就讓奧飛股價收獲了 6 個漲停，難道這次真的讓奧飛吃上了王者榮耀這個香餑餑？

客觀來說，王者榮耀確實是國內目前當之無愧的頂流手遊 IP，Sensor Tower 公布的數據顯示，2021 年全球收入超過 10 億美元的移動遊戲中，王者榮耀與和平精英穩穩的排在前列，收入甩出第三名的 " 原神 " 一大截。

Sensor Tower 發布 2022 年 4 月中國 App Store 手遊收入排行榜中，王者榮耀繼續蟬聯榜首。

易觀千帆數據顯示，今年一季度（1-3 月）王者榮耀的月活用戶規模穩定在 1.5 億 -1.7 億區間，排名第一且遙遙領先於其他遊戲產品。

可見不管是從收入還是用戶規模來說，王者榮耀無疑是個國民級的強勁 IP。不過這樣的 IP 影響力更多集中於遊戲行業中，出圈後的商業價值還有待觀察。

實際上，王者榮耀早已在天貓開設了官方周邊旗艦店，布局潮玩市場。但其中銷量最高的一款周邊產品，總銷量也不過隻有 6000+，跟運營遊戲自身帶來的收入相比顯得有些微不足道了。

所以整體而言，王者榮耀的 IP 影響力能否支撐起奧飛的潮玩新故事，還存在一個較大的不確定性，僅僅因為合作消息而形成的股價幾度暴漲，也因此顯得並不合邏輯。

其實作為 A 股市場的 " 動漫第一股 "，奧飛自身也並不缺少人們耳熟能詳的動漫 IP。例如《超級飛俠》《喜羊羊與灰太狼》等等，早已是無數人的童年回憶。

另外奧飛還有 " 巴啦啦小魔仙 "" 鎧甲勇士 "" 貝肯熊 "" 爆裂飛車 "" 火力少年王 " 等具備一定知名度的 IP 矩陣。

在布局動漫產業前，奧飛娛樂最初以玩具製造發家，前身為廣東奧迪玩具實業有限公司。當年風靡全國的奧迪雙鑽四驅車，以及無數孩子耳熟能詳的口號 " 奧迪雙鑽，我的夥伴 "，均是該公司的代表產品。

有數據顯示，2009 年時，奧飛擁有的專利數量在國內玩具行業排名第一。直至現在，玩具零售還是這家公司的主營業務中占不可或缺的一部分。

也正是在 2009 年，奧飛籌集了約 5 億資金在 A 股成功上市，以動漫作品促進周邊衍生產品銷售的盈利模式成為了動漫行業產業化的巨大突破。

2015 年，奧飛娛樂立下打造中國迪士尼的目標，在全國多個城市建立主題樂園—— " 奧飛歡樂世界 "。

手握數個優質 IP，IP 資源覆蓋各年齡段，奧飛本拿著一手好牌，在國內動漫文化行業一直具備著領先優勢。

但從財報數據的反饋來看，奧飛的發展曆程顯得較為坎坷，出現了連年虧損的情況。

例如奧飛財報顯示，2017 年至 2021 年，公司實現的營業收入分別為 36.42 億元、28.40 億元、27.27 億元、23.68 億元、26.44 億元，同比變動幅度為 8.39%、-22.04%、-3.97%、-13.15%、11.66%。

對應的歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）為 0.90 億元、-16.30 億元、1.20 億元、-4.50 億元、-4.17 億元，5 年累計數為虧損 22.87 億元。利潤表顯示，2020 年、2021 年，奧飛娛樂的資產減值均超過億元。

在資本市場中，奧飛漫長的下坡路早在 2015 年就已開始。奧飛股價從最高的 50 多元，開啟了持續下跌的模式，如今徘徊在 4~5 元區間，市值也從最高 600 多億元，一路縮水至了如今的 68.61 億元規模。

不僅如此，即便是現在出現的多個漲停板，對於股價的回升也杯水車薪，更何況在多個漲停過後，奧飛的股價也出現了一定程度的回調，此前積累的漲幅也吐出了大半。