集體性"缺血"...被套住的房企富豪們

兩個月前，貴州前首富羅玉平可能還天真地以為，沈天晴會把購買中天城投股權第二筆轉讓款轉過來。他等到的是，對方再次爽約。

這宗百億級並購案，已過去大半年，羅玉平收到的股權轉讓款不及兩成。

沈天晴的佳源控股、佳源服務最近也出了岔子，墜入股價閃崩、債務纏身的泥潭。他等的是，金科服務買下佳源服務，實現回血。

恒大人壽也急了，花了近20億買下中天金融旗下物業近兩年難交付，已向法院提出退款和索賠。

讓羅玉平更加焦慮的是，4年前豪擲重金購買華夏人壽相關股權，至今沒有任何進展，巨額定金還攥在對方手裏。

以往，外界習慣性認為房企老板頂著富豪的標簽，肯定不差錢。可進入黑鐵時代，他們的資金壓力驟增，早已是集體性缺血。

嘉興富豪套牢貴州前首富

十多天前，佳源國際、佳源服務股價雙雙閃崩，債務和流動性問題暴露。實控人沈天晴可能遠沒料到，會來得這麽快這麽徹底。

2021年底，沈天晴決定吞下羅玉平的中天城投，把賣價從180億元直接砍到89億元，緊接著付完第一筆股權轉讓款15.8億元。

到了今年2月初，中天金融（000540.SZ）方麵披露，沈天晴方麵已提出延期付款，還得分期付，可見老沈的荷包多麽癟了。

從那時起，深諳建築工程管理的羅玉平就失算了，被63歲的沈天晴死死拖住了後腿。

在20多年裏，羅玉平叱吒大半個貴州，並在2009年、2018年及2019年分別以30億元、130億元和95億元三次問鼎貴州首富。

在貴陽，羅玉平以未來方舟項目對決老對手肖春紅的亞洲超級大盤花果園鮮有失手，收獲“羅半城”美譽，可也免不了走進水逆期。

他在貴陽投建了新地標建築國際金融中心，在當地的地位堪比上海的陸家嘴。自2013年開建，到去年末仍未竣工。以至於恒大人壽付完19.16億元，等了近兩年還沒完工，硬是衝上法庭上向羅玉平討個公道。

屋漏偏逢連夜雨，興業銀行貴陽分行也將中天金融告上法院。2018年9月，該行向該公司全資子公司貴陽南明中天城投發放了10億元貸款，到去年底還有8.97億元未還。

讓羅玉平著急的不僅僅是這些。4年前，他花70億定金準備購買華夏人壽相關股權至今沒有任何進展，華夏人壽仍在被接管中。

巨額定金拿不回，今年7月接管期結束後能不能買？餘款240億元怎麽籌措？既燒腦又燒心。

羅現在唯一能做的、希望最大的就是，等沈天晴的回款。可沈天晴呢，在等金科服務買下他的佳源服務（01153.HK）。



泥菩薩過河

隻有等潮水退去，才能看到遊泳的人，到底有沒有穿底褲。在如今的房地產行業尤其如此。房企遇險，一家接著一家暴雷，就連國資背景的綠地控股（600606.SH），日前也未能幸免。

按照羅玉平的計劃，徹底剝離中天城投後，至少會甩掉將近175億元有息債務，可是他高估了沈天晴的支付能力。

今年一季度末，中天金融一年內到期非流動負債和短期借款已達185.69億元，手裏區區59.95億元現金，實在難以解圍。去年底，公司資產負債率飆至92.79%，負債總額高達1434億元。

在今年4月末，公司及下屬部分子公司逾期債務本金已達40.40億元。在8月至12月又會有4筆公司債陸續到期，合計54.50億元。

如果沈天晴方麵能及時回血，或許能讓羅玉平稍稍喘口氣。不過，老沈鯨買中天城投，更像是走上了羅玉平吞下華夏人壽的老路。

3年前，佳源國際（02768.HK）首次股價閃崩，沈沒能解決好根本性問題，企業在越來越嚴苛的樓市調控中更加艱難。

今年3月、5月即10月，公司分別到期離岸票據1.27億美元、1.03億美元和2億美元，還須償還3.57億元信托貸款。

佳源國際陷入了低穀，去年實現銷售360.53億元，未能完成年度目標。今年前4個月實現銷售額54.11億元，同比下降43.4%。

沈天晴控製的佳源創盛是中天城投的購買方之一，收入規模從2019年的258.1億元降至去年上半年的84.9億元，同期歸母淨利潤從18.7億元降至3.9億元。且今年6月至9月，將有4筆公司債合計約20億元到期。

羅玉平轉型金融保險領域極為不順。去年，旗下中融人壽淨虧65.36億元；另外，公司去年通過投資非上市企業股權和標準化金融產品，血虧14.36億元。投後管理不及時和風控監督不足，成了羅玉平的一大心病。

今年1月，中天金融將子公司中天城投89%股權質押給平安銀行惠州分行。

難解的局

2020年，房地產商們日子尚沒有外界想象的那般難過。當年，在胡潤全球房地產富豪榜單上，羅玉平和沈天晴分別位居第191位和228位。

沈天晴早年在嘉興市駐深圳辦主任任上下海，羅從基層的包工頭起家。誰也不會料到，最終他們會產生交集。

羅玉平是一個堅定的“退房者”。2013年8月，羅在南京仙林溢價67%以7.8億元獲得一幅地塊後，馬上摁熄了全國擴張的念頭。



在羅的治理下，中天金融沒有走出舒適區，走進另一個陌生領域。他讓地產業務為企業轉型金融騰挪財力和精力，陸續將友山基金、中天國富證券和中融人壽收入麾下，還是貴陽銀行的小股東等，逐漸勾勒出一個金控帝國的雛形。2017年，公司索性更名中天金融。

不過，他還是困在了地產上。2018年3月，公司擬246億元將地產業務出售給羅玉平控製的金世旗國際，左手倒右手的戲碼沒能如願。直至去年8月，接盤方沈天晴出現。

經過在金融業務上不斷折騰，以及房地產開發項目減少，公司已走上盈利下行、負債率走高的局麵，甚至去年出現上市以來首度巨虧64億元。

金控帝國之夢成為吸噬羅玉平財富的黑洞，那70億定金可能是最後一根救命稻草，也可能是最後的致命一擊。

作為接盤者，沈天晴的野心是拿下中天城投擁有超過1600萬平方米土地儲備（建築麵積），借此成為西南地區的戰略支點。豈料後院起火，命懸一線，賣掉優質物業資產或已是無奈之舉。

去年，佳源服務實現收入8.21億元，歸母淨利潤1億元，同比增長33.4%和53.58%，在管建築麵積達4190萬平方米，且主要集中在長三角地區。