小摩：美聯儲正式加息之前，美元還得繼續漲

美元指數在過去一年裏上漲了5%，在美聯儲努力應對自1980年代以來最快的通脹的大背景之下，美元之後的走勢如何？看漲格局是否即將結束？摩根大通(146.61,1.30,0.89%)認為，美元可能會延續漲勢，直到美聯儲開始加息。

摩根大通的全球外匯策略主管Daniel Hui在接受采訪時表示，美元有進一步的上漲空間。市場仍將處於某種價格發現模式，並且美元的峰值通常在美聯儲加息後的一到兩個月左右之後出現。



在上周美聯儲主席鮑威爾的鷹派講話之後，市場對今年加息5次的預期一直在升溫，並引發了做多美元的押注，上周美元指數自2020年7月以來首次站上87關口。富國銀行(54.19,0.43,0.80%)Mike Schumacher等策略師表示：

“美聯儲會議強化了我們對更高的美債收益率、更平坦的收益率曲線和更強勁的美元的預期。”

Schumacher認為，鮑威爾的講話為加息50個基點打開了大門，並可能在每次會議上加息。另外，高盛(347.01,5.98,1.75%)提高了今年美聯儲的加息預期至5次，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克接受英國《金融時報》采訪時也表示，如果需要采取更激進的做法，美聯儲可以在3月選擇加息50個基點。

Daniel Hui表示，市場正在試圖追逐美聯儲，因為這顯然是一個非常不尋常的周期。美聯儲原本預計，隨著與疫情相關的供應鏈問題得到解決，價格壓力將會緩解，但他們最近承認，這需要的時間比預期的要長。

Hui稱，摩根大通傾向於買入美元相對於歐元和日元等收益率較低的貨幣，因為歐洲央行和日本央行的緊縮步伐落後於美聯儲，歐元兌美元的底線將在1.10水平。

對於歐元的走勢，三菱東京日聯銀行也指出，最近的事態發展支持歐元兌美元一季度將跌至1.10的預期。該行表示，短期內政策背離和地緣政治風險仍將拖累歐元，美聯儲釋放鷹派政策加大了歐元的下跌勢頭，如果俄羅斯和烏克蘭之間緊張局勢加劇，短期內該貨幣對的下行壓力可能會加大。不過，如果本周歐央行決議對今年加息預期不持強烈反對態度，那麽歐元看跌趨勢將受到挑戰。