開年蒸發7.5萬億 美科技股遭十年最大拋售 A 股慌了？

作為推動美國股指上行的重要板塊，科技股與美國股指一樣長牛，如今美股科技股遭遇十年來最大拋售。

加息預期引恐慌

美股科技股遭遇十年來最大拋售

美東時間 1 月 5 日周三，美聯儲發布的 12 月 FOMC 貨幣政策會議的紀要顯示，美聯儲官員表示經濟走強和通脹上升可能導致加息比預期來的更早、更快。

受到貨幣政策收緊的影響，美國科技股遭遇 2008 年金融危機以來最大的拋售，導致科技板塊進一步下挫，恐慌指數於美東時間 1 月 5 日漲 16.68%，創去年 12 月以來單日最大漲幅。

繼去年 12 月拋售高增長、高估值的股票後，對衝基金在 2022 年開始，以瘋狂的速度拋售軟件股和芯片股。據主要經紀商高盛集團的統計數據顯示，截至本周二的連續四個交易日，這些拋售股票的金額以美元計價達到了 10 多年來的最高水平。於是，有人將美國科技股稱為 " 全球最脆弱的堰塞湖 "。

要知道，自 2020 年新冠疫情在全球範圍爆發以來，美國不斷放水，采取寬鬆貨幣政策，帶來最直接的結果就是美國三大股指連續走高。美國在 2022 年伊始采取貨幣收緊政策，與其一直爆表的通脹或有一定關係。

科技股開年後回調幅度較大

從國內市場來看，TMT 行業 2021 年表現相對一般，且科技相關的主題基金也沒有太出色的業績，半導體行業主題基金 2021 年平均漲幅僅 11%，不及基本金屬行業主題基金漲幅的 1/4。

股市方麵，從各個行業來看，2022 開年以來，美股信息技術跌幅接近 6%（以個股平均漲跌幅計算），近一年以來月度跌幅首次位居行業首位，僅 2022 年開年的 5 天時間，美股信息技術板塊市值蒸發超 7.5 萬億人民幣。板塊內優克聯新1 月以來跌幅超 65%，金山雲、嗶哩嗶哩等股 1 月以來跌幅均超過 15%；微軟股價較 11 月 22 日創下的 52 周高點下跌 10％。而在此前，2021 年 11 月、12 月，美股信息技術板塊跌幅均高達 7.08%、3.21%。

與此同時，受美國科技股及其它原因拖累，A 股科技板塊同樣表現低迷，1 月份以來累計跌幅超過 3%，跌幅僅次於公用事業板塊。

高估值是導致科技股下挫的一大誘因

貨幣收緊之下，美股其它板塊如醫療保健、公用事業也同樣慘遭殺價。從基本麵來看，高估值或是致使股價重挫的一大誘因。美股方麵，醫療保健股平均滾動市盈率超過 600 倍，信息技術股平均市盈率超過 150 倍，下跌的電信服務平均市盈率超 1000 倍，嚴重泡沫化。

A 股方麵，信息技術板塊整體滾動市盈率接近 60 倍，位居各行業首位，日常消費、醫療保健緊跟其後，滾動市盈率均超過 45 倍。

鑒於各方麵不利因素的刺激，科技股的確看起來不太占優。不過 Wedbush 分析師 Dan Ives 在給客戶的一份報告中寫道：" 鑒於美聯儲推動的科技股拋售，我們認為將推動第四次工業革命的長期科技股現在處於超賣區域，考慮到未來 12 至 18 個月的巨大增長前景，這很有吸引力。"

8 隻低估值科技股獲外資加倉

且機構抱團評級

從海外投資者的觀點來看，美國科技股的下跌或許隻是短暫的。華泰證券科技與電子首席分析師黃樂平表示，科技和數據已經成為中國經濟增長的驅動力，半導體、碳中和等科技主題投資會繼續成為 A 股主線。

證券時報 · 數據寶根據以下條件：

最新估值低於 50 倍、有 10 家以上機構抱團評級、QFII 三季度環比加倉且北上資金最新收盤日較 12 月末加倉；梳理得出的 A 股科技股僅有 8 隻，它們屬於軟件、通信設備、電信服務等細分行業。

除啟明星辰外，其餘 7 股均為 QFII 三季度新進持有。新進持股比例較高的有光環新網，北上資金最新持股比例較去年 12 月末加倉比例居前的有啟明星辰、天融信。其中，啟明星辰獲得 25 家機構抱團評級，在 8 股中居前；互聯網軟件股光環新網獲得 20 家機構抱團評級，最新評級 " 增持 +"，滾動市盈率不到 30 倍，在 8 股中處於相對低位。

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