一個“人造”鑽石公司賣了200億

這是一個比點石成金更真實、更猛烈的故事。

消費市場上，被稱為“人造鑽石”的培育鑽石並不火熱，許多消費者不知其為何物。賣天然鑽石的商家，還會經常打著“天然”“稀缺”的名號拉踩培育鑽石。

但這絲毫不影響資本市場對培育鑽石的追捧。9月24日，我國培育鑽石主要生產商——力量鑽石在創業板上市，實控人母子以近百億身家，成為河南商丘首富。

截至11月12日，力量鑽石股價已飆升至333.5元，較20.62元的發行價暴漲了15倍，總市值201億元。

“資本來了，一切都會好的。”做了5年培育鑽石珠寶生意的張成覺得風口終於來了，很是期待行業今後的發展。一場瘋狂追逐培育鑽石的大戲，正在悄悄上演。

01、培育鑽石火了

“培育鑽石真猛啊！”看到微信群裏的聊天記錄，投資人李浩不由地感歎。從今年4月份起，李浩的研究生室友就一直在宿舍群裏“狂推”培育鑽石概念股。

培育鑽石，其實就是實驗室培育出來的鑽石，它是人造金剛石的一種。人造金剛石中顆粒大小、品質可以媲美天然鑽石的，被稱為培育鑽石。



（大單晶金剛石）

培育鑽石和天然鑽石一樣，都由碳元素組成，兩者擁有相同的化學、物理特性，培育鑽石在透明度、折射率等方麵完全可以和天然鑽石一較高下。

不僅肉眼看不出區別，而且培育鑽石價格也更加“接地氣”。數據顯示，2019年培育鑽石的零售價隻有天然鑽石的45%。

同樣的品質，更低的價格，照理說培育鑽石出現之日就該受到瘋搶才對，可很長時間內珠寶商對於培育鑽石一直持觀望態度。他們最大的顧慮就是，誰來鑒定培育鑽石，證明它的價值？

2018年開始，越來越多的權威機構也開始為培育鑽石站台，徹底改變了培育鑽石的命運。

美國聯邦貿易委員會（FTC）將培育鑽石列入鑽石大類；創立了鑽石鑒定4C標準的GIA（美國珠寶學院）培育鑽石證書用的鑒定用語和天然鑽石一模一樣；HRD（比利時鑽石高階層會議） 針對培育鑽石采用了天然鑽石的分級語言。

得到權威認證後，培育鑽石開始流行。貝恩谘詢數據顯示，2018 年和 2019 年全球培育鑽石產量增長率為15%— 20%。

我國成立最早的一批培育鑽石珠寶品牌CARAXY凱麗希相關負責人告訴市界：“從2020年以來，市場熱度大幅上升，消費者，尤其是現在結婚主力的25-30歲人群，對培育鑽石的接受度比以前大幅提升了。”

這種變化在年輕、受教育程度高的消費者中更為明顯。

“既然都一樣，為什麽不買更便宜的培育鑽石呢？而且，鑽石代表愛情本身就是商家營銷出來的啊，廣告課上不是學過嘛。我不信它們那一套，漂亮性價比高就可以。”碩士畢業三年的準新娘蘇靜這樣說道。



相比消費市場潛移默化的改變，資本市場對培育鑽石的追捧更為猛烈、直接。

我國人造金剛石行業排名前兩位的中兵紅箭和黃河旋風，股價紛紛上漲。7月1日至今，中兵紅箭股價上漲近200%；4月1日至今，黃河旋風股價上漲近300%。

不過，培育鑽石概念股中漲得最猛的當屬力量鑽石。上市當天，力量鑽石股價暴漲11倍；上市至今不足兩個月，力量鑽石股價上漲16倍，今年三季報，牛散鍾格也出現在力量鑽石的前十大流通股東中。

論業務規模，力量鑽石基本隻有兩位“老大哥”中兵紅箭和黃河旋風的零頭。2020年，力量鑽石營收2.45億元。排名前兩位的中南鑽石和黃河旋風超硬材料營收分別為19.2億元和11.8億元，是力量鑽石的7.8倍和4.8倍。

為什麽最受資本追捧的反而是力量鑽石呢？

02、一招鮮

除了“新股光環”外，對培育鑽石業務的布局和重視，或許是力量鑽石更受資本青睞的原因。

在培育鑽石這個細分領域，力量鑽石的生產技術水平位於行業前列。目前，力量鑽石已經可以批量化生產2—10克拉大顆粒高品級的培育鑽石，處於實驗室技術研究階段的大顆粒培育鑽石可以達到25克拉。

中南鑽石和黃河旋風這兩家超硬材料巨頭企業，擁有各種人造金剛石產品，並沒有把培育鑽石單列出來。而力量鑽石則把培育鑽石視為公司今後利潤的重要增長點，於是就成了“培育鑽石第一股”。

培育鑽石業務可以說是力量鑽石的“一招鮮”，能形成這樣的特色，靠的是實控人邵增明家族兩代人的努力。



力量鑽石所處的河南省商丘市柘城縣，是我國超硬材料及製品高新技術產業基地，人造金剛石微粉產量占全國70%，金剛石單晶產量占全國一半，因此被稱為“中國鑽石之都”。

上世紀八九十年代，柘城縣誕生了一大批人造金剛石生產、加工企業。邵大勇也是那批創業潮中的一員，他開了一家金剛石微粉廠，之後又開始生產金剛石砂輪。

2000年兒子邵增明大學畢業後，也加入了公司。兩年後，邵大勇父子成立的新源公司，是這個家族金剛石業務的起點。

生產金剛石微粉技術含量、門檻低，所以在上下遊企業麵前沒什麽話語權。

邵增明做業務員的時候，曾接到了福州一筆訂單，對方說是要40萬克拉（約80公斤）金剛石微粉。為了完成這筆大訂單，他自己拉著小推車坐了27小時綠皮火車到了福州。

好不容易見了買家，結果對方說，他們隻要10萬克拉，之所以之前說40萬克拉，是因為擔心貨少不給送。有了這次經曆，邵增明下定決定要拓展業務，要有硬實力，掌握話語權。

在金剛石微粉、砂輪之外，2010年，邵增明和母親李愛真共同成立了力量新材料有限公司，主要做金剛石單晶和培育鑽石生意，這是力量鑽石的前身。

邵家父子兩個做大企業的過程基本圍繞兩方麵：一是用技術創新，向上下遊延申；二是買好設備，擴大規模。

由石墨粉、觸媒粉等原料製成的石墨芯柱是生產人造金剛石的起點。2013年以前，由於不具備原材料配比技術，力量鑽石沒有自製石墨芯柱的工藝。



之後，通過引進人才搞研發，力量鑽石在上遊掌握了自製石墨芯柱的工藝，在下遊掌握了金剛石單晶和培育鑽石的生產工藝。同時，公司開始增加設備投放，擴大生產規模。

2017年，邵大勇去世，家族生意進行了重新劃分。新源公司的金剛石微粉業務並入力量鑽石，原有的金剛石砂輪業務留在新源公司。邵增明和母親李愛珍控股力量鑽石，邵大勇的女兒邵慧麗控股新源公司。

至此，力量鑽石形成了金剛石微粉、金剛石單晶和培育鑽石三大業務，從家庭作坊，成了培育鑽石行業新星。

03、滿城盡待資本來

雖然靠培育鑽石“出圈”，但力量鑽石三大主營業務中，培育鑽石占比最小，金剛石微粉和金剛石單晶才是力量鑽石主要業務。

2020年，金剛石微粉和金剛石單晶業務銷售額都在1億元左右，分別占比42.4%和41.9%。培育鑽石業務銷售額約為0.4億元，在總營收中隻占比15.7%。

不過，跟另外兩項業務相比，培育鑽石售價高，所以毛利最高。

以力量鑽石2020年的價格為例，一克拉金剛石單晶和金剛石微粉的售價分別為0.2和0.3元；而一克拉培育鑽石的售價為273元。

價格上的天壤之別主要是因為培育鑽石對工藝要求更高，生產更複雜。同樣用六麵頂壓機生產，金剛石單柱合成時間一般為20—50分鍾，培育鑽石單柱則需要3—18天。

2020年，力量鑽石的培育鑽石業務毛利率達到67%，比另外兩項業務的毛利率高出20多個百分點。



跟同行比，力量鑽石的毛利率也遙遙領先。2020年，公司毛利率為43.4%，比中兵紅箭和黃河旋風超硬材料業務毛利率分別高出6%、11%。

隨著力量鑽石培育鑽石業務做的越來越大、品質越來越高，售價也在不斷提高。2018年到2020年，公司培育鑽石每克拉平均售價從242元增長至273元，而今年一季度則飆升至657元。

雖然生產培育鑽石毛利高，但由於設備、技術要求高，所以前期資本投入很高，對資金需求也高。

2018年—2020年，力量鑽石培育鑽石產能利用率均在96%，產能不足相對製約了公司發展。

近1年時間裏，力量鑽石生產培育鑽石用的六麵頂壓機增加了206台，公司業績也得以改善。

今年前三季度，力量鑽石營收3.4億元，同比增長107%；扣非後歸母淨利潤1.6億元，幾乎是去年同期的3倍，培育鑽石產量、銷量的增長在其中起到重要作用。

力量鑽石通過IPO募集的5.9億元中，5.2億元將用作智能工廠建設，搞研發的同時擴大產能。

產業鏈下遊的培育鑽石銷售行業，同樣需要大量資本介入，引領消費趨勢。

其實，天然鑽石能被“神話”為愛情的象征，成為婚禮必備品，不是因為鑽石本身多有魅力，而是因為一場營銷。

一戰後，美國鑽石市場萎縮了一半，最大的鑽石商戴比爾斯找到艾耶父子廣告公司，商量對策。他們意識到，隻靠貴族買鑽石不行，得去收割更多普通人的錢包。

因此，艾耶父子廣告公司把鑽石包裝成了“愛的禮物”。他們策劃出了那句著名的廣告語：“鑽石恒久遠，一顆永留傳。”之後，戴比爾斯又借助廣告、電影等媒介，大力宣揚這種理念，最終讓鑽石等於愛和浪漫的想法，在消費者心中根深蒂固。



被“洗腦”多年的消費者在麵對培育鑽石時，就會有這樣一種疑惑：實驗室長出來的鑽石，還能代表愛情嗎？

這種情感價值層麵的“缺失”，讓培育鑽石失去了不小的市場。很多消費者、珠寶商，對於培育鑽石還是缺乏認知和接受度。

目前一個不能忽視的事實是：全球培育鑽石消費市場，80%在美國，我國隻占10%的市場份額。

“我們主要市場還是在國外，國內培育鑽石還是不夠熱，整體來說比較小眾。”張成告訴市界。

對於這些銷售商來說，最重要的就是像當初把天然鑽石和愛情綁在一起一樣，給培育鑽石賦予新的情感價值，讓消費者願意為此買單。

“隨著更多商家和資本的湧入，產品的知名度提高其實對整個行業都有好處的，我們也是非常期待有更多的品牌進入這個市場，一起提升培育鑽石在消費者層麵的聲量，做大整個市場。”CARAXY凱麗希負責人表示。

天然鑽石能被“神話”為愛情的見證，成為婚禮必備品，就是資本力量的最佳佐證。從某種程度上來講，我們吃什麽、用什麽、做什麽選擇，都是被商家利用消費主義塑造和引導的。

張成對資本湧入的說法更直接：“隻要資本進來，慢慢培育，沒有做不成的生意。”

（文中張成、李浩、蘇靜均為化名）