種一口牙可買縣城一套房，口腔機構卻連年虧損...

長歪的智齒磨破了口腔，最近小林忙找了一家連鎖口腔機構，拔牙價格單顯示，一套流程走下來需要2000多元。

由於口腔科收費高昂，業內流傳著一句順口溜“金眼科，銀外科，開著寶馬的口腔科。”口腔醫療真的如此暴利嗎？

高端不高利，三年巨虧超12億

近期，高端民營口腔醫療服務提供商瑞爾集團向港交所遞交了招股書。

招股書顯示，截至3月31日的2019財年至2021財年，瑞爾集團的收入分別為10.80億元、11億元和15.15億元，同期虧損分別為3.04億元、3.26億元、5.98億元，三年巨虧12.28億元。

營收規模攀升，虧損額卻持續擴大，著實讓人驚奇。不過這樣財務報表在業內不是獨一份。

梳理顯示，2014年就已掛牌新三板的可恩口腔，2016至2020年歸屬於掛牌公司股東的淨利潤持續虧損。被聯想控股、泰康保險“相中”的拜博口腔，2015年至2017年淨利潤虧損分別為6.91億元、7.95億元、7.93億元。

機構賺的錢都給了牙醫？

一直以來，口腔醫療服務機構都以“高收費”的麵目示人，尤其是涉及到種植牙、正畸等項目。

有人曾算過一筆賬，人的牙齒一般有28到32顆，如果選擇做種植牙，按12000元一顆計算，種一口牙費用要30多萬元。

種一口牙的收入可買一套縣城的房、賺一輛寶馬車，口腔醫療機構卻為何會出現虧損？

瑞爾集團解釋，“收入成本主要受到員工福利開支變動的影響。”招股書顯示，瑞爾集團的雇員福利開支占收入成本的60%以上。

谘詢公司弗若斯特沙利文發布的報告顯示，隨著口腔醫療服務需求的不斷增長，中國牙科畢業生人數年複合增長率約為10.8%，但注冊牙醫總數仍低於公立及民營口腔醫療服務機構的需求，導致市場參與者激烈競爭合格牙醫。

中新網記者在某招聘網站搜索發現，瑞爾齒科招聘口腔科室主任給出的月薪資是5萬-7萬元，要求之一就是10年以上臨床工作經驗。

一位牙醫告訴中新網記者，“像種植牙手術要有很多年的外科經驗基礎上培訓才能掌握，而且要結合豐富的修複經驗才能做好，一般臨床經驗十年以下的牙醫很少能說‘會種植’的。”

除了人力成本，口腔醫療服務機構另一項重要支出是原材料及耗材。尤其是種植牙、正畸等醫療項目，耗材成本高昂。

“這造成下遊口腔醫療服務機構遠沒有上遊醫療器械企業賺錢。”有業內人士說。

如，2018年至2020年，隱形矯治器品牌時代天使淨利潤分別為5820萬元、6770萬元和1.51億元，同期毛利率超60%。時代天使的牙齒矯正器電商平台上的零售價格在萬元以上。

過度擴張下的營利困境

醫療機構陷入“增收不增利”的尷尬處境，在業內看來，或還有過度擴張的因素。

隨著人口老齡化及公眾對口腔健康意識的提高，國內對口腔醫療服務的需求不斷增長，行業加速擴張，資本也介入“分羹”。

市場機構數據顯示，自2011年以來我國口腔相關企業的注冊量逐年增長，十年之間口腔牙科賽道披露融資金額超169億元，融資事件達389起。

“在醫療領域，短期之內多次融資且以迅速擴張為目的，對企業而言充滿風險。”北京鼎臣醫藥管理谘詢公司創始人史立臣表示，企業在擴張之前需考慮醫生資源是否跟得上，許多體量龐大的醫療機構、醫院常常出問題就是因擴張速度過快，導致醫生資源和內部管理跟不上。

弗若斯特沙利文報告顯示，中國口腔醫療服務的預期市場規模將按年複合增長率19.9%繼續增長，於2025年達到2998億元。

正所謂欲速則不達，麵對“大蛋糕”，眾多口腔醫療服務機構或許需要走穩點。