大佬們蜂擁造車，賈躍亭能否“借殼”翻身？

造車新勢力“蔚小理”熬過生死線之後，大受資本追捧，引得互聯網大廠紛紛下場造車，而引領中國第一波造車運動的賈躍亭還在美國苦苦掙紮。

有了“蔚小理”的存在，甚至已有不少人開始為老賈翻案鳴冤，稱讚他眼光超前。

FF始終是賈躍亭的救稻草。扔下樂視的爛攤子後，他遠遁美國，通過一番錯綜複雜的個人破產，不僅洗清了“老賴”身份，還將債主一舉變為盟友，吃定債權人，為FF強行續了一次命。

如今，這部“下周回國”的肥皂劇又有了續集。

美東時間5月28日，FF擬借殼的PSAC向美國證監會提交的最新文件顯示，FF有望在第二季季度實現上市，交易代碼為“FFIE”。

FF的財務狀況、營銷計劃、工廠進度等最新信息，隨著上市漸進，逐漸嶄露出來。一旦上市融資完成10億元融資，FF91將在12個月內實現量產。

“我之所以放棄一切，隻為把FF做成，盡快徹底償還餘下的擔保債務，實現變革汽車產業的夢想。”賈躍亭過往擲下的豪言，終於要兌現了？

1、亟待10億美元續命

FF上一次衝上熱搜是在2020年初。

FF在1月28日宣布，已與特殊目的收購公司PSAC就業務合並達成最終協議，2021年二季度完成合並後，FF就將登陸納斯達克。

根據此前披露的消息，此次合並交易，能夠為FF提供的資金在10億美元左右，目的正是支持FF91的量產交付。

在4月7日的一場研討會中，FF再次談到了這筆融資的用途：“包括通過股權募集的7.95億美元和大約2.3億美元的PSAC信托現金，這將在12個月的時間內，為FF 91的生產提供全部資金，並支持開發其他車型，包括一輛定位於‘最後一公裏的'送貨卡車。”

所謂的其他車型，主要是定位於高端市場的FF 81以及針對大眾市場的FF 71，這兩款產品在市場的直接競對，分別是特斯拉的Model S、Model X以及Model 3、Model Y。雖然特斯拉今年以來風波不停，但其交付量和產量卻依舊堅挺，兩項數據都創下了新高。

不過，FF眼下迫切需要改善捉襟見肘的經濟狀況。

根據PSAC披露的文件顯示，截止2021年3月31日，趴在FF賬麵上的現金有4752.5萬美元，而這還是PSAC提供1億美元債務融資之後的財務狀況，2020年底，FF的現金隻剩112.4萬美元。

此外，公司的虧損還有擴大的趨勢，2019年、2020年、2021年一季度，FF的淨虧損分別為1.42億美元和1.47億美元，7552.5萬美元。



FF已經到了無米下鍋的境地。

因為資金斷裂，FF此前經曆了大刀闊斧的裁員。目前，FF全球員工數量僅為288人——其中多數員工從事研究與開發、製造和供應鏈等方麵的工作。但這樣的團隊配置，幾乎已經表明了公司的“冬眠”狀態。

一個對比是，何小鵬不久前表示，小鵬汽車將努力在未來12個月，將深圳研發人員數量擴張到500以上。

隨著今年一眾大廠紛紛開始造車，新能源汽車行業，特別是和智能化相關的人才需求出現暴增。在這樣的情況下，FF想要重新拉起一支能打的隊伍，或許並不容易。

除了基本的財務狀況，在上市文件中，FF還透露了規劃產品的量產時間以及價格。

根據FF的規劃，三個乘用車係列中的每一個都將有兩種不同的配置，如FF 91的高端版本為FF 91 Futurist，其最低售價為18萬美元，而常規版本的起售價格為10萬美元。

在現有的產品規劃中，最便宜的產品為FF 71，其起售價為4.5萬美元。這份文件顯示，FF 91的兩款產品將在2022年開始交付，FF 81 的交付時間為2023年，而最走量的產品FF 71的交付時間則還要在3年，甚至4年之後。

遠水解不了近渴，即便能夠順利量產，定位於豪車市場的FF 91，能否帶來造車所需的巨大現金流恐怕也是問題。

2、國內盟友還不穩定

能夠為賈躍亭送去資金的，除了借助和PSAC合並上市融資，在國內，包括吉利汽車以及某一城市，也都是賈躍亭潛在的後盾。

事實上，FF早在2020年12月，就在珠海成立了法法汽車（珠海）有限公司，注冊資本25000萬美元，法定代表人為賈晨濤。公開信息顯示，該公司的經營範圍包括新能源汽車整車銷售、新能源汽車生產測試設備銷售以及汽車零部件研發等。

有人猜測這是賈躍亭為“中美雙主場戰略”落下的關鍵一子。消息爆出後的一段時間，FF並無更多實質性動作。

兩個月後，FF披露的一份路演報告透露了更多信息。

路演報告稱，FF與吉利、中國某城市有意成立合資公司。這座城市不僅將為FF提供1.75億美元的基石投資，還會為合資公司提供一塊2000畝的工業用地，為建立研發中心提供資金，並且還會給出稅收優惠。

目前FF和該城市簽署了諒解備忘錄，值得注意的是FF曾跟內蒙古科爾沁簽有類似的協定，但最終項目告吹。

就在FF宣布與PSAC就業務合並達成最終協議的同一天，吉利也發布消息稱，跟FF簽署框架合作協議，雙方計劃在技術支持和工程服務領域展開合作，並探討由吉利與富士康的合資公司，提供代工服務的可能性。

其實，FF早在2020年12月與吉利訂立了非約束性諒解備忘錄，作為基石投資人之一，吉利將投資FF 7750萬美元，成為其財務投資人，持有少量股份。



FFCEO畢福康在網絡研討會上透露，為了擴大生產規模，FF仍在和吉利就OEM的可能性進行溝通，目前尚無定論。

一切都還懸在空中。

為了能在將來快速擴大生產規模，和蔚來、理想走的路子一樣，FF同樣采用了代工生產的輕資產模式。除了傳聞中和聯手吉利在珠海建立國內生產基地，目前有實質性進展的還包括：翻新改造加利福尼亞州漢福德市的舊工廠，以及與韓國企業Myoung Shin進行合作。

FF預計，漢福德製造工廠的建設和整修將在業務合並結束後的9個月內完成。計劃會有一個車身車間，一個噴漆車間，零件製造和一條裝配線。漢福德製造廠的麵積約為110萬平方英尺，一旦建成，預計每年能生產1萬輛汽車。

Myoung Shin的母公司是MS明信集團，該集團是韓國五大熱成型生產製造企業之一，工廠遍布韓國、美國、印度、中國、巴西等國家，主要供貨對象是現代汽車，在現代汽車銷量下滑後，開始尋求其他汽車廠商合作，為戴姆勒、特斯拉等車企提供零部件。

2019年，Myoung Shin還曾和拜騰簽訂過戰略合作協議，並參投其C輪融。Myoung Shin曾計劃在收購通用汽車的舊工廠後，為拜騰的電動車代工。後來，因為拜騰陷入經濟危機，計劃隨之破產，Myoung Shin轉身擁抱FF。

在FF的規劃中，韓國工廠主要生產FF尚未發布的新產品，預計在2023年下半年可以投產，到2025年產能可達到27萬輛——不過，目前雙方也僅僅簽署了一項諒解備忘錄。

之所有選擇韓國工廠，在訪談中，畢福康提到，是因為“從韓國出口到其他其他國家，貿易關稅更低。”

3、銷售網絡才剛剛開始

按照FF的計劃，公司2022年的目標是賣出2400輛汽車，隨著推出更多車型，到2025年其交付量將達到30.2萬輛，與此對應的營收超過210億美元。

達成這個營收目標，FF在量產之外，還需要建立龐大的銷售網絡。

線上渠道是所有造車新勢力的選擇，從今年3月開始，FF 91已經可以在FF官網進行預定了，訂金5萬元，在簽署車輛銷售合同前，可隨時取消預訂，並全額返還訂金。

不過，汽車畢竟是大件商品，沒有試駕即下單的客戶並不多，因此“蔚小理”都在布局線下體驗店，而且為了維持高端的品牌形象，體驗店的選址通常在熱門商場。蔚來首個NIO House正是開在北京東長安街東方廣場，使用麵積達3000平米，每年房租費用近8000萬元。

目前，蔚來在全國有251個NIO House。

FF也計劃在一些主要市場建立自營門店和展廳，這些城市包括洛杉磯、舊金山、紐約、邁阿密、北京、上海、廣州、深圳、倫敦、巴黎和奧斯陸等城市。這些地點除了銷售和作為體驗展廳外，還將提供售後和充電服務。



5月24日，FF首個體驗中心在紐約市上東區對外開放，選址邏輯跟“蔚小理”一樣，屬於熱門的高端商圈，但這些店租金、裝修的花銷不菲，以FF目前的財力，維持量產都不夠用，要建立全球化的銷售網絡，還比較困難。

FF將目光轉向跟經銷商合作，目前，FF已與美國Jolta以及中國的和諧汽車，Topyoung，華馳富威和Haipai等汽車經銷商集團簽署了諒解備忘錄。

不過美國Jolta還隻是一個初創公司，和諧汽車雖然有75個網點，但它同時代理勞斯萊斯、賓利、法拉利等15個豪華品牌，FF隻是其中一個。

搭建線上線下銷售網絡，加速了FF的資金消耗，2021年一季度，FF營銷費用達到168.2萬美元、管理費用達到1099.3億美元，均超過2020年全年的費用。

銷售網絡要想起作用，還需要FF91真正量產才行，而量產的前提條件是，FF上市成功，並獲得投資人認可。目前，PSAC股價在12美元左右，它曾在FF宣布借殼時達到過20美元，但此後一路下跌。

賈躍亭想要融資，還需要給投資人們新的刺激和信心。

4、結語

破產重組，打工創業，賈躍亭2020年的一封公開信向世人展示，他決心要做成FF。但FF 91 的量產就像中了“100元即可提現”的詛咒一樣，他始終也湊不齊那最後的0.01。

並不是沒有人願意雪中送炭。

融創、恒大、第九城……都曾在賈躍亭揭不開鍋的時候送錢上門，但最後也都不歡而散。這場遊戲的難度超過了賈躍亭曾經的任何一戰——無論是他的起點西貝爾通信，還是讓他站上巔峰的樂視。

樂視坍塌的信任危機一直蔓延至今，在社交媒體上，“老賴”“騙子”依然是賈躍亭最常見的標簽。但即便一身負麵，在這些嘈雜的聲音裏，依然也有不少人看好賈躍亭東山再起。

相比前兩年幾近停滯的狀況，就差臨門一腳的FF，今年以來的確加快了衝向量產的速度。

3月17日，FF官方宣布，前奇瑞捷豹路虎執行副總裁陳雪峰出任FF中國區CEO。FF借殼上市也即將完成，如果一切順利，FF可以獲得10億美元資金。

合肥的70億資金救活了蔚來，借殼上市帶來的10億美金能救活FF嗎?