香飄飄不香了？理財投入18億，研發費用不足兩千萬

作者丨市界 徐明輝

編輯丨朗明

11月27日，香飄飄發布《關於使用閑置自有資金購買理財產品的進展公告》。

公告稱，為進一步提高閑置資金使用效率，公司以2.53億元購買理財產品，理財期限不超過1年，預計收益為350.16萬元。公告顯示，香飄飄共投資了13款理財產品，其中多為“集合資產管理計劃”。

據了解，近一年，香飄牌已經在理財產品中投入17.98億元，累計帶來收益1088.25萬元。截至目前，尚有7.07億元本金未收回，仍處於理財期限內。

圖片來源：香飄飄公告

市界梳理其財報、公告發現，自2018年以來，香飄飄平均每兩個月，就會發一次購買理財產品的公告。其中，2018年，購買理財產品單筆金額或任意時點累計餘額不超過10億元，2019年、2020年分別不超過20億元。

香飄飄可謂“理財老手”，早在2017年上市前，它就嚐到了理財的“甜頭”。

香飄飄2017年披露的招股書顯示，2014-2016年，香飄飄購買理財產品餘額分別為2.77億元、4000萬元、3500萬元，購買理財產品取得的投資收益分別為133.35萬元、238.82萬元和168.25萬元。其中，2015年的收益率達到近6%。

圖片來源：香飄飄招股書

與理財投資的大手筆不同，香飄飄的研發費用不算多。

財報顯示，2017-2019年，香飄飄的研發費用分別是1390萬元、883.62萬元、3102.54萬元。2018年同比下降36.43%，2019年同比增加251.12%。即便是研發費用投入最高的2019年，仍與當期的理財投入相差甚遠。

10月31日，香飄飄發布2020年三季報，今年前三季度，香飄飄的研發費用為1853.99萬元，同比減少33.95%。至於減少的原因，香飄飄則歸結為：“主要係疫情影響減少研發投入。”

事實上，香飄飄的淨利潤，占據了投資收益不少份額。

三季報顯示，2020年前三季度，香飄飄實現營業收入18.93億元，同比下滑20.47%；實現歸屬淨利潤4449.02萬元，同比下滑66.35%；實現扣非淨利潤216.14萬元，同比下滑97.9%。

與此同時，香飄飄當期的投資收益，就已經高達1063.53萬元。

大幾億的理財投資，小千萬的研發投入，不隻從何時起，香飄飄也不再宣傳“能繞地球幾圈了”。

9月23日，“秋天裏第一杯奶茶”梗刷屏，溫情背後是正在爆發式增長的奶茶市場。美團數據顯示，僅10月1日至4日，平台的奶茶訂單量超過了11億。喜茶、茶顏悅色、一點點等新式現調茶飲，成為消費者最愛搜索的奶茶品牌。

2020年3月，喜茶在C輪融資中的估值達到160億元。而作為中國奶茶啟蒙者的香飄飄，市值已不足百億。

奶茶這麽火，香飄飄卻不香了？